宏杰论市---黑链吸金的效应似乎仍受到化工和有色的制约

发布时间:2018-08-20 14:02:03

黑链吸金的效应似乎仍受到化工和有色的制约

今天早上国内黑链的资金围攻效应,显然不及看热闹不嫌事大的期待。以日内的资金主动性的变化来对比,开盘前一个小时的增仓偏多试探节奏,在10点之后就变成了空头的主动引导下落节奏,虽然对于看技术的来说,其实今天工系的波动没有任何形态指引的变化意义,但看波动节奏和增减仓主动性的旁观群众,多多少少会感到棉花拳,有劲使不上。
目前外围金融市场的氛围,仍然谈不上环境友好型。主要股指的振荡有强有弱有分化,复苏成果的风险偏好转入复苏匹配的挑剔检验过程,这是普遍的心态。主要汇市的货币冲击,新兴市场的联动冲击似乎暂告段落,但冷风吹多了后身体不好的反应也普遍存在,另一方面主要几个货币对子之间仍是僵持不易形成多空突破口,从近几年的商品汇商联动角度,真正做大波需要主要货币对子之间出悬案才行,靠新兴的不容易形成持续联动波段。债市的角度我们注意到国内债市团队普遍的滞胀疑虑,这种争议在黑链环节的心理影响侧重在压制上行空间,因为价值保值让位于需求的持续压抑。外盘商品对化工的振荡影响侧重在原油期货的人气效应,国内原油期货出现了下破的试探,外盘原油虽然还未形态破位但振荡之中偏下试探的节奏并未扭转。
这种情况下,国内商品农系又由于本身自主品种的摸排普遍受政策约束,只能通过油粕轮换的角度进行人气维稳,但截止目前菜油的尝试在油指链之中都没有得到互动响应,我们开始担心国内商品农系在进入9月后是不是会面临进一步的资金退出,传统上滞胀预期环境下的多农空工组合,会转向直接围绕工系多空配的围攻状态。

工系的多空配组合,目前我们能看到的多头围攻对象,还是在黑链环节,国内政策自主,产业自适应博弈能力提升,金融量化资金参与的群众基础较好,这些都是有利的方面。但即便如此,今天早上我们还是看到了黑链的人气吸金受限约束表现,可以理解成产业资金的博弈理性,也可以理解成分歧降低后的博弈价值累积等待,通俗的说就是需要更多的对手盘才容易刺激,对手盘少了不带劲,没动力。
今年采暖季的产业链上下游利益转换,相对偏向焦炭这个环节,我们同事看好的依据是主产区动真格的条件比去年明显,产能利用率明显提升是大概率。我们质疑的去年为啥半途而废的原因,今年要等真采暖季开始后,才知道保民生环节对于产能调配的影响会不会重现,下游唐山限产的幅度和上游主产区限产的幅度差异,在1月合约上还存在博弈空间,所以大开大合的准备更尊重资金逐利的特性。
有色链体目前继续保持对于外盘金融线索的谨慎反应,增仓下落引导交替减仓换手修复反抽,截止目前没有一个多头主动性恢复的品种。化工的板块联动开始进入寻求收获的后期,近远月的一致性开始温和改变了,龙头品种的跟多止盈在本周初可能即将要触发了,二线梯队开始集体回转振荡的准备酝酿,但客观讲化工系列也没有真正摸排出一个空头形态持续引导的品种。因此,有色偏下荡,化工中位横向荡,黑链上位偏上摸排检验轮动,这可能是工系节奏的脉动初体验。