倍特早盘视点0820

股指弱势格局
观点：消息面上，《中共中央、国务院关于打赢脱贫攻坚战三年行动的指导意见》发布。国务院印发《港澳台居民居住证申领发放办法》的通知。上交所将于8月20日起调整股票收盘交易机制，通过3分钟集合竞价方式产生收盘价，收盘集合竞价阶段为14:57至15:00，期间不接受市价申报，仅接受限价申报。北京市上半年累计退出一般制造和污染企业473家，已经完成了全年任务量的94.6%。北京市经信委相关负责人说，上半年规模以上工业单位增加值能耗下降8.5%，工业增加值则增长8%，绿色发展成效显著。中金债券市场调查显示，与以往的放水所不同，这一次房地产销售顽强支撑、房价高位，基建的刺激空间也不够大，宽货币多大程度上能传导到宽信用有待观察。市场方面，目前市场点位来看，股市存在较大的估值优势，对中长期资金吸引力较大，尤其是大盘蓝筹股，目前资产回报率较高，同时市场利率的逐步走低，A股的风险偏好提升。但另一方面我们也看到，企业违约增加，外汇市场持续贬值以及通胀预期增加的影响，导致投资者谨慎情绪较高。从数据来看，最直接的效果就是股市缺乏增量资金，存量资金反复博弈之中。上周五股市再次走弱，市场多头盘中缺乏抵抗，股市短期维持震荡下跌格局。
交易策略方便，股指走势偏弱，短期有望继续震荡下行，IF1809周五轻仓做空，暂时持仓空单，下方支撑位3100点。
（倍特期货 杜辉）
 
国债：中美十年期利差不缩反涨，短期行情诡异
货币政策在债券从中性演变成合理充裕，极可能近期马上执行新一轮MLF或定向降准等措施。按照正常逻辑，美10年期利息目前常态位于2.9%附近，我十年债下滑至3.5%以内是合理路径。但上周整一周期债现债连续跌破技术和心理位置，令人疑惑。期债T809被迫与94.6下方止损，暂观望。
策略：观望
倍特期货 蒋宇莺
 
因美元回调，金银短线将弱势修正
【外盘、消息】上周五晚，COMEX金报收1191.8，涨0.63%，日线小阳反抽5日线，周、日均线空头发散，短线乖离略大有修正要求，支撑1165，压力1200；COMEX银报收14.825，涨0.44%，日线小阳继续反弹修正，周线空头维持，去年7月低点附近有支撑，支撑14.36，压力14.9。
消息面： 美国8月密歇根大学消费者信心指数初值 95.3，预期 98，前值 97.9。欧元区7月CPI同比终值升至2.1%，符合预期。土耳其法院驳回释放美籍牧师的上诉请求。
【基金持仓】黄金ETF持仓772.24吨，较上日减少0.15%；白银ETF持仓量10236.28吨，较上日持平。CFTC公布的截止8月14日当周，黄金非商业持仓转为净空3688张；白银非商业持仓转为净空2836张。
【期货走势】上周五晚内盘方面，沪金平开后偏弱震荡，周、日均线空头维持，短线有修正要求；沪银平开后窄幅震荡，去年底低点下破尚未否定，周、日线跌势有效，但周线乖率略大，短线有反弹修正要求。基本面上，美联储下半年加息概率高，土耳其里拉危机刺激对美元的风险偏好，但因中美贸易相关忧虑缓解以及美消费者信心不及预期，美元短线调整，为金银提供反弹契机。其他方面，澳洲联储主席洛威预计下一次调整利率会是加息。CTFC金银非商业持仓均转为净空。基本面整体仍然偏空，金银阶段跌势有望延续，短线暂看反弹与修正。AU1812支撑260，压力265；AG1812支撑3480，压力3580。
【操作策略】沪金周线看跌，日线弱势修正，AU1812轻空设好止盈保护持有；银周线震荡偏空，日线反弹修正，AG1812反弹背靠压力仍偏空交易为主。
（倍特期货： 张中云）
 
铜：短线反抽
伦铜小幅反弹，主要是美元周5下跌，带动商品短线反弹。基本面近期美元开始向下调整，对商品的抑制作用消弱。中美将在本月下旬进行磋商，贸易战略有缓和。沪铜夜盘高开后小幅震荡盘升，从分时图形来看，目前反弹力度还不强。图形上看，沪铜日线在连续大跌之后，短线企稳震荡反抽。同时近期基本面短期因素，都有些略微偏好，也支撑短线反弹走势。伦铜库存258850吨，+1450吨。17日洋山铜溢价（提单）75—85；均价80（+1）。17日国内现货市场价格：长江48010-48030；广东48010-48210；上海有色网47980-48100，均价48040（+165）较前日小涨。升贴水 升110-升190 均价升150（+45），水差维持升水并大幅上升，主要由于持货商由于货源紧张而挺价，对期价也有支撑作用。
交易策略：沪铜在连续大跌后，短线进行震荡反抽修正。建议继续持空。
（倍特期货策略分析师   冯军）
 
焦煤焦炭：关注焦煤，耐心持多
【现货市场】现货市场，政策方面，国家煤监局发布了《关于开展煤矿安全生产督查的通知》。要求从2018年8月20日至9月20日，对12个产煤省（区）各级人民政府煤矿安全监管部门和部分重点地区、重点煤矿企业，其他省份进行明查暗访。唐山或于9月1日提前执行采暖季限产。价格方面，太原准一级焦2200-2250元/吨，一级焦2300元/吨；临汾准一焦2200-2250元/吨，一级焦2300元/吨，一级干熄焦2500-2550元/吨；吕梁准一焦2200元/吨，一级焦2250-2350元/吨。焦炭现货提涨速度加快，幅度加大，焦化厂基本零库存，下游库存中位，补库积极性及空间较大，易涨难跌。近期，环保政策开始落地，采暖季预期提前，焦化预期乐观，现货紧张。从当前信息看，今年极可能为焦化供给侧改革起始年，焦炭维持强势判断。近期山西地区环保政策对洗煤厂，汽运影响开始显现，焦煤有所转强。
【期货走势】中期强势，看多不变，远月焦炭止损上移，关注2550上方支撑。
【今日涨跌】上涨
【操作策略】焦炭1月，止损上移，关注2550上方支撑。焦煤，关注1300突破情况。
（倍特策略分析师：范宙）
 
郑醇基本面僵持 震荡或有反复
【现货】：陕西2700，川渝2900，两湖3100，河南2850，内蒙2600，江苏3250，宁波3300，山东2900，华南3300，东北2800.CFR中国385美元/吨.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，国内甲醇整体装置开工负荷为68.94%，环比下跌4.31%；西北地区的开工负荷为79.24%，环比下跌4.25%。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工率在66.16%，较上周下降4.83个百分点。沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存大幅增长至70.18万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源预估在19.9万吨附近。本周期内甲醇开工负荷有所下滑，从目前了解的信息来看，国内甲醇装置在8-9月份仍会存在检修计划，同时国外几个重点进口国也存在着检修计划，这也就预示着中短期内甲醇的供应面压力并不会太大，但也需要注意库存累积的持续性，这是一个潜在压力。下游需求面尚且稳定，江苏斯尔邦烯烃有重启计划，原料外采有望恢复。盘中甲醇反弹形态有所衰减，不过尚未脱离3200-3400震荡区间，考虑到僵持的基本面因素，因此并不好单边布局参与，操作上需要灵活应对技术性震荡。
【操作建议】：基本面犹显僵持，短期3200-3400区间判断，10日线分水依然有效；若原油继续走跌，则区间下沿容易破位。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃现货仍有提涨意愿
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1459，河北德金1384，河北迎新1430，河北长城1384，河北润安1520，湖北亿钧1540，武汉长利1600.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，河北元华浮法玻璃有限公司共有浮法玻璃生产线2条，1100t/d元华二线于8月17日停产。目前沙河地区共有生产线44条，在产生产线30条，在产日熔量共计20300吨，占全国总在产产能12.71%。据悉，后期当地仍有近7条生产线面临关停危险，预计涉及产能在4800t/d左右，具体执行情况仍需观望。产能缩减，会议提振，旺季推动，将加快当地库存的消化速度，虽近日走货加快，但同比去年208万重量箱的库存，消化压力仍较大。为响应华北、华东玻璃市场研讨会号召，华北、华东等地白玻价格纷纷报涨，华中、华南呼应上涨。价格拉涨在一定程度上提振了中下游客户对于市场旺季的信心，且目前多数企业成交仍有一定政策优惠，中下游适量补货，拉动原片企业出货。另外，房产开发投资数据与环保限产政策也会对玻璃市场起到提振作用，因此预计短期行情氛围还是有持稳基础的。从9月和1月的走势上来看，每当期价临近1500点位区域时就会面临较强的卖盘压力，这说明市场对后市的上涨空间并不是很认可，与目前现货企业情绪相背离。总的来看，多空氛围犹显僵持，预计1400-1500区间仍有延续震荡可能。
【操作建议】：现货市场氛围持稳，然期市抬升节奏并不顺畅，重回1400-1500区间，短线灵活参与。1901虽属淡季合约，但60日线不跌破则不急于单边布空。
(倍特期货  李闯）
 
两粕：持续关注中美最新谈判
【外盘、消息】
上周五晚美豆粕指数收跌，报收332.2，跌2.6，跌幅0.78%。美国农业部(USDA)上周四公布的出口销售报告显示，8月9日止当周，美大豆出口销售合计净增70.5万吨，符合市场预期的40-110万吨；美国2017-18市场年度大豆出口销售净增13.34万吨，市场预估为10-40万吨，较之前一周减少68%，较前四周均值下滑52%。当周，美国2018-19年度大豆出口销售净增57.16万吨，符合市场预估的30-70万吨。当周，美国大豆出口装船为58.66万吨，较之前一周减少42%，较前四周均值减少24%。当周，美国2017-18市场年度大豆新销售16.55万吨，2018-19市场年度大豆新销售59.16万吨。美国农业部((USDA)上周四公布，民间出口商报告向墨西哥出售154，404吨大豆，2018/19市场年度交付。
【期货走势】                
上周五夜盘两粕收跌，1901豆粕减仓2.02万，1901菜粕增仓0.75万。
【操作策略】
外盘中国和美国计划重启谈判，引起市场希望美国将恢复对中国的大豆销售。对此只能说市场焦点再度转换到中美谈判上，至于影响只有看结果，即便中美暂时对美豆系达成协议，但仍存美方反悔的变数，这是有先例对的。而对于国内来说四季度国内需求的缺口是实实在在摆在哪的，届时很可能出现原料供应紧张局面，我们依旧看好国内两粕远月合约易涨难跌。上周五国内夜盘粕类期价持续小幅下调，操作上低位多单继续适量持有，短线豆粕1901 3250菜粕1901 2550上多下空。
（倍特期货 刘体峰）
 
玉米  现货价格稳定期价震荡调整
【现货市场】沈阳淀粉报价2350元/吨，跌0；山东德州淀粉报价2490元/吨，涨0；广州淀粉报价2500元/吨，涨0。据天下粮仓网，上周81家样本淀粉企业玉米加工量为66.49万吨，开机率67.15%，上涨4.84。早春玉米逐步上市，国内玉米供应继续宽松，现货价格大多维持稳定，陕西、山东地区价格有所回落，广西价格有所上升。8月17日预拍395.75万吨，成交85.07万吨，成交率21.49%，成交均价1433元/吨，上周成交率同比上涨5.31，成交均价同比上涨4，本周8月23-24日计划继续拍卖800万吨。临储玉米拍卖已成交了6280多万吨，市场玉米供应充足，后期陈粮出库面临较大压力。需求方面，生猪价格仍在低位震荡，生猪存栏和能繁母猪存栏都在继续下行，饲料需求仍较为疲软。但夏季运力紧张物流有所成本提高，且优质玉米价格坚挺，再加上2015年临储玉米逐步成为拍卖主流，起拍价提高50元/吨，对玉米价格起到一定的支撑作用。
【操作策略】国内优质玉米价格坚挺，临储拍卖玉米优质优价给予玉米价格支撑，但陈玉米库存压力依然较大，且早春玉米逐步上市，市场供应整体继续宽松，再加上下游生猪行业仍处于周期底部，导致饲料需求有所下滑，给予玉米上涨压力。近期临储拍卖成交率小幅上涨，拍卖成交均价也小幅上涨，且玉米期货近期增仓上涨后减仓回落，操作上可日内操作为主，C1901支撑1840，CS1901支撑2300，重点关注临储拍卖情况。
（倍特期货  程杰）
 
苹果：早熟果价格稳定 期价强势拉升
基本面：上周各产区早熟果继续上市，纸袋嘎啦相对于去年收购价格有所涨幅，由于前期霜冻以及近期高温影响，减产幅度约3-4成，好货较少，价格暂居高位，增幅30%左右。而山西产区嘎啦果收购价格前高后低，当前质量一般货收购价格有所下降。山东烟台产区旧季果库存量约在1成，主要集中在气调库，由于前期价格较低，加上早熟果产量少，价格高且质量不好的影响，客商开始收购冷库货，近期出货量增加，价格有所上涨，涨幅在0.3-0.5元，好货价格持续稳定，早熟嘎啦质量较好，本周内可陆续下树。陕西产区本地货仅有个别冷库有货，自发市场为主，大多数冷库清库结束。客商自存货气调库货为主，冷风库的货仅剩余少量，8月份-9月份最后的销售价格影响到新季果的开秤价格。目前需要关注的就是后续的销售价格以及早熟红富士的开秤价格。
期货盘面：苹果合约上周经历了强烈震荡，主要以高位拉升为主，虽然中间受外围影响低开较多，但是随即增仓上涨，上周五最为强势，多个合约涨停封板，资金情绪较强，本周预计会炒作天气为主，期价持续震荡拉升，多头情绪仍占据主导地位，当前的价格受资金和情绪推动还会在高位运行，新果未下，基本面暂时真空期，低位多单可轻仓持有，不建议在此点位进场追多，后续偏震荡思路看待，可等待调整完毕后再行进场。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
 
白糖：盘整月余破位下穿后拉起，再次回到震荡带内
SR901在4950-5150这200点震荡带来回个把月，三天连续急跌后触及最低，然后迅速反弹拉起。分析原因，外围商品整体重挫以及人民币加速贬值是主导驱动力。按照一贯风格，白糖偶尔单边伴随长时间折返盘整，预估SR901再次回到盘整带。目前看4950-5050这一区域交易价值不大，暂观望
策略  SR901大致波动区间4950-5050，观望
倍特期货 蒋宇莺
 
 
 
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