倍特早盘视点0717

股市震荡，短线交易
观点：消息面上，第二十次中欧领导人会晤联合声明：中国及欧盟承诺建立WTO改革的副部级联合工作组；双方坚定致力于打造开放型世界经济，提高贸易投资自由化便利化，抵制保护主义与单边主义；双方致力于在双边贸易和投资领域确保公平和互利合作，并将合作解决各自企业面临的市场准入问题。双方将继续推动中国“一带一路”倡议与欧盟倡议对接。双方一致认为钢铁产能过剩是一项全球性的问题。商务部发布信息称，7月16日，中国在世贸组织就美国301调查项下对我2000亿美元输美产品征税建议措施追加起诉。中国二季度GDP同比增长6.7%，预期6.7%，一季度增速为6.8%。上半年GDP同比增6.8%，2018年增长目标设为6.5%左右。中国上半年固定资产投资同比增长6.0%，预期6.0%，1-5月增速为6.1%。中国6月规模以上工业增加值同比增长6%，预期6.5%，前值6.8%；上半年工业增加值增长6.7%，增速较1-5月回落0.2个百分点。中国6月社会消费品零售总额30842亿元，同比增长9.0%；上半年社会消费品零售总额180018亿元，同比增长9.4%。中国6月城镇调查失业率4.8%，与上月持平，全年目标设为4.5%以内。市场方面，虽然中美贸易冲突未来有所提升，但对股市的影响逐步降低，市场提前有所预期。同时受到估值优势以及利率市场平稳下滑的影响，股市内在投资价值吸引力增强，尤其是对长线资金而言，投资价值优势逐步体现。同时我们也看到上市公司频频增持股份，历史数据显示是底部的一个重要特征，所以我们认为目前股市可持续性下跌的概率较低。但由于市场连续下跌之后，信心恢复较慢，债券市场吸引力仍强，所以股市增量资金短期有限，持续上涨难度较大， 整体以震荡为主。
交易策略方面，IF1808合约保持3300-3600之间波动，短期反复震荡为主，轻仓多单。
（倍特期货 杜辉）
 
国债：持多95.6-96区域，止损95
货币政策从中性演变成充裕，未来还可能有1-2次降准操作的空间。按照10年现债收益率仅3.6-4%估测，期债809理论值会冲击97附近。继续持多T809持多95.6-96，止损95下方。
策略：95.6-96持多，短期目标97附近,止损95下方
倍特期货 蒋宇莺
 
特普会偏正面，金银弱势维持
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收1246.6，跌0.03%，日线收星呈低位震荡，周均线及MACD下行维持，继续关注期价在去年12月低点以及2015年以来低点连线附近的表现，支撑1240，压力1270；COMEX银报收15.845，跌0.16%，日线收星呈低位震荡，周线弱势维持，短线考验去年12月低点，也即大区间下沿支撑，支撑15.65，压力16.1。
消息面：美国6月零售销售环比0.5%，预期0.5%，前值1.3%。IMF维持全球2018年和2019年经济增长预期在3.9%不变。美国总统特朗普称，俄美两国首脑会谈“非常富有成效”。
【基金持仓】黄金ETF持仓794.01吨，较上日减少0.15%；白银ETF持仓量10163.12吨，较上日持平。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金低开后小幅回落，日线反弹有结束迹象。周线下行通道仍然有效；沪银继续小幅下滑，继续向区间下沿靠近，关注横盘区间下沿支撑的有效性。基本面上，美联储维持渐近加息基调是金银的主要压力，美元短线高位震荡。全球货币环境也不利于金银。地缘局势方面，贸易战影响有限；昨晚特普会结果向好，降低了地缘政治风险。此外，国际货币基金组织对全球经济增长预期持稳。基金对黄金持仓兴趣继续下降。总体来看，基本面缺乏实质性的利多题材，金银震荡偏弱态势维持。AU1812支撑269，压力273；AG1812支撑3686，压力3740。
【操作策略】沪金周线震荡偏空，日线震荡偏空，AU1812以273为盈损保护轻仓持空；银周线横盘区间，日线震荡偏弱，AG1812以3740为盈损位轻空交易。
（倍特期货： 张中云）
 
铜：沪铜转入震荡走势
伦铜昨晚小幅震荡，短线也是横向波动走势。目前中美贸易战消息暂处真空期。短期中国公布的经济数据让市场担心中国经济有下行风险。另大宗商品经纪公司Marex Spectron称，对于全球自由贸易前景的担忧令投资者扩大铜净空头押注至2016年1月以来最高。伦铜库存257200吨，-1525吨。16日洋山铜溢价（提单）61—73；均价67（0）。16日国内现货市场价格：长江48880-48900；华通48785-48965；广东48930-49130；上海有色网48760-48940，均价48850（+270）较前日小涨。升贴水 升50-升110 均价升80（+50）。国内现货水差持续小幅回升，为期价反弹提供现货支撑。从图形上看，60分钟图沪铜还是在48500-49300之间横向波动，为后期的反弹蓄势。
交易策略：沪铜短线横向整理，现货水差持续上升，支撑期价。建议高位空单持有，短空减持。
（倍特期货策略分析师   冯军）
 
钢材多头获利调整，看现货成交情况
周一晚外盘美元指数围绕20日均线波动；原油盘整后大跌转弱；伦铜持续下跌后技术上有反抽修正要求。
钢材现货下跌，上海螺纹现货4100，跌30；热卷4220，跌10；唐山钢坯3690，涨20；矿石452，持平。截止12日螺纹社会库存降10万吨至457万吨，较去年同期高21%；螺纹钢厂库存降13万吨至184万吨，较去年同期低21%。热卷社会库存降1万吨至207万吨，较去年同期低6%；厂内库存增2万吨至102万吨，较去年同期增17%。社会库存与钢厂端库存总量高于去年同期4%，螺纹社会库存、钢厂端库存连续两周下降，说明限产影响下、需求仍然不错，传统淡季年中库存往往转增阶段仍处于去化过程。热卷库存持续进入增长阶段。供给方面，钢厂利润目前较好（千元以上），电炉钢目前也有400元以上利润。今年环保成为政策主线，需要重点关注；国务院下发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》秋冬季错峰生产范围扩大，环保督查将成为常态。唐山环保升级限产影响扩大，徐州复产但钢材上市还需要时日。现货拉涨后，成交跟进不佳，价格松动后有量，后市继续关注终端需求跟进情况。
期货市场黑色系分化，受需求抑制影响，采购积极性不高，矿石现货弱势，原料端焦煤和矿石板块最弱，焦炭现货连续三轮降价，期货跌破60日均线。成品材受唐山减排攻坚战环保升级限产刺激拉涨后，徐州复产下，暂时没有更多利好支撑，现货松动，期货远月在工业品调整氛围拖累下多头获利回落，近月有现货支持相对偏稳；6月投资数据并不算很差，后市仍看库存情况和需求是否发生转变，决定盘面是回调还是调头。操作上，矿石1809不持仓；螺纹1901多单减持，热卷1901多单减持；短线交易日内为主。
（倍特期货 刘明亮）
 
胶：合成胶连续走强支撑天胶价格   胶弱势有所缓解
工业品整体情绪逐步稳定，但贸易战担忧仍挥之不去，主要工业品持续反弹动能不足，走势已显疲态，昨天天胶表现相对抗跌，主要是空头忌惮合成胶持续走强给天胶走势带来新的变数，空头主动打压力度明显减弱，但天胶自身基本面仍没有任何实质性改善，超高库存压力远未缓解，多头推高期价信心也不足，多空双方轻易不敢主动出击，僵持格局不断加深。中美贸易战暂时缓和，仅仅是舒缓了市场的紧张氛围，工业品多头信心提振并不明显，贸易战给未来经济带来的不确定性无法消除，需求预期弱化难以根本性改变，若供应端无实质性利好，胶自身供需平衡就看不到逆转条件，中期弱势格局也就无法改变。目前合成胶持续走强成影响天胶走势的一个重要变量，而合成胶价格对天胶价格影响还是间接的，其相互替代关系需要较长时间才能体现出来，因此，短期内合成胶走强难形成对天胶价格助涨的直接推动力，不能作为抄底天胶的直接依据，仅是作为一个重要变量加以关注。操作策略上，略作微调，原9月空单在期价因情绪带动快速下挫跌破10000万后，建议空单择机主动平仓出场观望；1~9月升水未大幅拉大前，新空暂缓。
倍特策略分析师：马学哲
 
郑醇短线回调 整体平稳
【现货】：陕西2700，川渝2800，两湖3100，河南2700，内蒙2500，江苏3100，宁波3180，山东2750，华南3200，东北2800.CFR中国390美元/吨.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，陕西延长延安能源化工180万吨/年甲醇装置及其60万吨/年MTO装置计划7月底开车。上周国内甲醇市场区域间分化而行，因出货受阻，山东、安徽、河南等地市场主流成交重心下移，而西北（内蒙古、陕西和新疆等地）仍在集中检修以及坚守心态支撑下，价格积极上扬。从各区域市场报价来看，价格整体变化不大，短期市场氛围仍受益于装置检修的支撑。不过从历史数据上看，期市甲醇每当临近3000元/吨时就会面临较大的压力，主要原因是原料价格快速上涨后下游利润却得不到合理分配，从而导致下游抵触情绪加大。盘面上看，郑醇多头已开始出现减仓调整迹象，但目前供需面也并不支持单边回调，因此后面暂维持偏稳的震荡看法。扰动点需关注国际原油及相关联化工品的走势倾向。
【操作建议】：自身供需面存有挺价因素，然原油市场重挫，短线有获利盘调整压力，多单已触及离场位，20日线平台或形成震荡，可先观望。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃持稳震荡
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1440，河北德金1432，河北迎新1410，河北长城1380，河北润安1520，湖北亿钧1540，武汉长利1600.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，周末国内浮法玻璃市场运行平稳，厂家整体出货情况一般。雨水、高温天气下，玻璃储运难度加大，中下游客户按需采购为主，囤货意向不大，原片厂整体出货不温不火，稳价维持出货为主。华北地区受降雨影响出货放缓，河北企业库存增加；湖北市场需求不振，交投偏淡；江苏地区部分厂推出促销政策，并取得一定去库存效果；广东区域企业协同涨价以提振市场信心，中下游提货热情稍有恢复，当地整体出货情况尚可。华北沙河多数厂家出厂报价以及市场价格均有不同程度上涨，走货一般，市场价格成交情况需观望。盘中玻璃走势再次震荡显强，进一步突破上月中旬高点，期市反应氛围表现良好。近期提振因素主要有两方面，一方面是旺季背景支撑，厂家提价信心增强；另一方面是同属建材板块里的螺纹给予了支持信心。目前国家对环保要求较高，“蓝天保卫战”规模要求扩大，预计环保成本与生产线投放在后期均会成为可炒作的支撑题材。操作上仍是以多单提保护持有为主。
【操作建议】：旺季背景支撑，现货市场氛围依旧维稳，多单保护参考1460-1475.
(倍特期货  李闯）
 
郑煤偏压调整寻支撑
【现货】：神华集团年度长协煤价：557元/吨；神华外购5500K月度长协价：595元/吨；秦皇岛港市场煤实际成交价：675元/吨（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存7.16日699万吨（7.13日692.5万吨）：截至7月16日，沿海六大电厂平均库存量为1526.2万吨，平均日耗73.28万吨，可用天数20.8天。据卓创了解，北方港口动力煤价格再次出现松动。5500大卡煤平仓报价675-685元/吨不等，因曹妃甸港口开始清理库存，部分贸易商出货速度加快，价格开始小幅下行。目前数据显示，秦皇岛港库存与下游电厂库存均双双增加，而且近期国内雨水增多，水力发电增长预期强烈，导致市场看空氛围渐起。另外进口方面显示，6月份进口煤及褐煤2546.7万吨，同比增长了17.9%，对用煤旺季产生了较好的保障作用。以上信息不难看出，短期煤市政策就是积极保供应，以防止煤价涨幅过高，因此多头方面就难以发力。不过从中期市场形势来看，今年的煤炭进口总量会受到限制，以及产量释放能力有限，因此总体供应压力并不大，价格趋势上依旧以偏稳为主。就近期操作而言，稳健者可规避调整压力，预计调整幅度有限，可耐心等待支撑点出现，600点位区域值得关注。
【操作建议】短期基本面压力仍未释放充分，下一步不排除向600处需求支撑，稳健者可先等待观望。
(倍特期货  李闯）
 
焦煤焦炭：震荡趋弱，择机抛空
【现货市场】现货市场，价格方面，河钢自7月17日起焦炭采价调降100，降后一级焦2270A到厂（M10<6.5）2410；中硫（S1CSR60）2130，第二轮降价，累计降幅200。政策方面，山西环保趋严目前仍未落地，焦化厂实际开工率无明显变化。下游唐山地区环保已逐步开始影响。综合来看，山西、唐山开展环保专项行动，焦化供给和需求端均有可能出现较大变数，市场走势趋向复杂。技术面焦炭关注2000-2050区间，择机抛空，焦煤依托1180仍可持空。
【期货走势】供给，需求端均有可能产生较大变数，短期看焦煤焦炭震荡下行，暂以技术面择机抛空。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】焦炭关注2000-2050一线，择机抛空，焦煤依托1180谨慎持空。
（倍特策略分析师：范宙）
 
两粕反弹收高
【外盘、消息】
昨晚美豆粕指数反弹收高，报收326.3，涨4.2 涨幅1.30%。美国农业部发布的压榨周报显示，过去一周美国大豆压榨利润继续改善，并且继续高于去年同期水平。截至周四（7月12日）的一周，美国大豆压榨利润为每蒲式耳2.82美元，一周前是2.71美元/蒲式耳，去年同期为1.61美元/蒲式耳。伊利诺伊州中部的毛豆油卡车报价为每磅27.15美分，一周前为27.32美分，去年同期为32.32美分。伊利诺伊州中部地区大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨341.9美元，一周前为337.9美元，去年同期为319.4美元。同期1号黄大豆价格为8.36美元/蒲式耳，一周前为8.39美元，去年同期为9.66美元。农业咨询机构Safras & Mercado周五发布报告称，2018/19年度巴西农户大豆播种面积预计将会扩大到创纪录的3600万公顷，相当于8895.8万英亩，比上年提高2.3%。巴西2017/18年度的大豆播种面积为3582.4万公顷（合8852.3万英亩）。巴西大豆播种季节始于9月份。
【期货走势】
昨晚夜盘两粕上涨，1809豆粕减仓1.15万，1809菜粕增仓1.31万。
【操作策略】
USDA7月供需报告数据对美豆影响利空，加之中美双方将再度增加互征关税额度，美豆产区天气有利生长，美豆将继续探低。国内两粕目前受贸易战影响，低位有较强支撑，但仍受困于前期到港量庞大带来的库存严力，所以目前以低位震荡态势演化，但贸易战升级后，限制美豆进口，导致远月两粕缺口较大，后期仍旧看涨。昨晚内外盘皆反弹收高，国内技术形态上看宽幅震荡，短线注意节奏，低位多单可适量持有。
（倍特期货 刘体峰）
 
油脂疲弱
【信息及盘面评述】7月16日美国农业部（USDA）每周作物生长报告显示，截止7月15日当周，美豆优良率为69%，低于分析师预估的70%，前一周为71%，去年同期为61%。美国油籽加工商协会（NOPA）7月16日消息，美豆加工商6月份压榨了1.59228亿蒲式耳大豆，创下历年6月份最高水平，低于分析师预估的1.59637亿蒲式耳。美国农业部（USDA）7月16日公布的数据显示，截止7月12日当周，美豆出口检验量为63.54万吨，此前市场预估30—80万吨，前一周修正为66.8万吨，初值为65.48万吨。现货方面，根据天下粮仓，7月16日，沿海一级豆油5320—5430元/吨（大多跌20—50元/吨），沿海24度棕榈油跌4610—4700元/吨（大多跌10—30元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油6060—6200元/吨（跌30—60元/吨）。期货方面，外盘，CBOT美豆因此前中美贸易摩擦涨1.46%，美豆油跌0.88%；BMD马棕油涨0.70%。夜盘，油脂收跌，y1809收低32至5474，P1809收低54至4660，OI809收低35至6270。
【观点与操作策略】油脂终端需求疲弱，供应压力放大，豆油库存156万吨，棕榈油港口库存55.5万吨，菜油油厂库存16.22万吨。今日国储菜油开拍6.1万吨，外盘暂无利好出现。OI809空单轻持，MA5做保护；y1809、P1809日内短线操作，关注前低支撑。
（倍特期货 刘思兰）
 
苹果：现货销售缓慢 期价震荡调整
基本面：上周现货走量清淡，好货价格波动不大，客商寻货积极性不高，中等货和一般货价格有所下滑，中高档货以客商自发货为主，由于市场需求减少，销量有限。目前山东产区库存量约在2成，陕西本地货库存量约为1-2成，山西运城清库中，当地苹果交易即将全部结束。由于正常库存时间已到，当前冷风库货主要额外付费给冷库，增加自身成本。当前客商自存货积极出售，陕西货有逐渐走弱的趋势，而部分山东客商好货依然看好后市，以质论价，价格稳定。
期货盘面：苹果合约上周震荡调整为主，处于区间震荡期，减产炒作暂时告一段落，后续的天气炒作会在摘袋期前后，当前市场暂无炒作热点，资金博弈占主导地位，期价日内快速拉升或者下跌情况时有发生，建议日内波段操作，不要追涨杀跌，AP1807上周五交易完毕，配对交割58手，23张仓单和部分车板，交割结算价为8636，传言有一张辽宁的车板货在山西交割，可持续关注交割情况。AP1810可以9200为震荡区间下沿，此价附近可轻仓做多，有效跌破9200可止损。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
 
玉米  临储成交率低东北爆发虫害玉米小幅走强
【现货市场】沈阳淀粉报价2350元/吨，跌0；山东德州淀粉报价2450元/吨，跌0；广州淀粉报价2490元/吨，跌10。上周国内玉米淀粉玉米加工量67.64万吨，开机率68.32%，跌4.08。2017年新粮所剩不多，国内局部地区新玉米供应偏紧，现货价格居高不下。7月13日预拍401.81万吨，成交94.23万吨，成交率23.45%，较上一交易日下跌7.48，成交均价1417元/吨，较上一交易日下跌93，本周7月19-20日计划继续拍卖800万吨，陈玉米高库存压力依旧。下游猪价仍在低位震荡，养殖户继续降低存栏，饲料终端消费继续保持疲软。
【操作策略】国内新玉米供应偏紧，临储拍卖玉米优质优价给予玉米价格支撑，但陈玉米库存压力依然较大，市场供应整体仍较为宽松，再加上下游生猪行业仍处于下行周期，导致饲料需求继续下滑，预计玉米单边压力较大，震荡整理为主。近期临储拍卖成交率较低，上周成交均价小幅上涨，且近期东北玉米虫害爆发，期货可短线试多，C1901支撑1840，CS1809支撑2240，重点关注国储轮出情况。
（倍特期货  程杰）
 
白糖： 出场观望
昨晚间CBOT市场传闻中美大豆方面的协议可能重新谈判，同期中国开始实行全面白糖关税登记限制，被市场理解为利多，颇为滑稽。不可信，谣言四起是市场无序波动的唯一原因。晚间的跳空开盘直接越过止损价格，那没得说，出场观望即可。
策略：SR901空头触及止损，空仓观望
倍特期货 蒋宇莺
 
 
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！