倍特早盘视点0622

股市重回偏弱震荡格局
观点：消息面上，商务部：中国对美加征关税与中国扩大开放并不冲突；中国进一步降低包括汽车在内的部分商品进口关税，是进一步扩大开放的重要举措。财政部：将加快财税体制改革，加快出台修改后的预算法实施条例，推进综合与分类相结合的个人所得税制度改革。中国结算：证券市场上周新增投资者数为26.65万，前值为24.69万，环比增0.07%。工信部：5G标准的第二版本已经启动。市场方面，昨日股市维持偏弱走势，其中中小盘股市场抛售严重，独角兽上市分流资金明显。短期来看，估值以及流动性的矛盾仍会继续，市场主动性杀跌积极性不强，市场有望重新回到原先偏弱的震荡局面之中。
交易策略方面，股指重新回到偏弱的震荡格局，目前价格偏低不易追空，反弹再抛，IF1807上方压力3700点。
（倍特期货 杜辉）
 
国债：短期内股跌债涨的跷跷板效应突出，无持仓
美联储年内第二次如约加息，目前名义基准年利率是2%，未来半年还有1-2次加息可能性。国内短期各种宽松不加息的货币政策支撑长债走势。T809很可能再次触及前阶段高点95.6，观望中。
策略：无持仓
（倍特期货 蒋宇莺）

美元冲高回落，金银下探回稳未改弱势
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收1272.7，跌0.08%，日线收下影小阴跌势略缓，周均线及MACD仍下行开口，支撑1265，压力1286；COMEX银报收16.380，涨0.21%，日线收十字小阳守在前低之上，但仍受日均线压制。周线呈大区间震荡，支撑16.1，压力16.6。
消息面：美国6月16日当周首次申请失业救济人数 21.8万人，预期 22万人，前值22.1万人。英国央行会议维持基准利率与资产购买规模不变，但投票支持加息的委员意外由两人增至三人。欧元区6月消费者信心指数初值-0.5，预期0，前值0.2。日本5月CPI同比 0.7%，预期 0.6%，前值 0.6%。
【基金持仓】黄金ETF持仓824.63吨，较上日减少0.50%；白银ETF持仓量9842.48吨，较上日持平。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金小幅回涨，对前低的下破未确认，但日线弱势未改。周均线及MACD下行偏空；沪银小涨仍处在日均线之下，技术上前低未破的情况下仍属区间。基本面上，美联储对未来加息路径偏鹰派是当前的主要压力。欧日央行偏鸽派，英央行利率会议上经济学家意外支持加息，美元冲高回落。其他方面，贸易战未带来支持反而打击了市场人气，黄金ETF持仓继续下降。总体而言，基本面利多题材仍然缺乏。AU1812支撑269，压力271.5；AG1812支撑3680，压力3760。
【操作策略】沪金周线震荡偏空，日线震荡偏弱，AU1812轻空持有；银周线横盘区间，日线考验前低，AG1812未破前低前区间短线交易。
（倍特期货： 张中云）
 
钢材受预期影响反弹偏弱，看现货成交情况
周四晚外盘美元指数横盘震荡；原油横盘维持震荡调整；伦铜大跌后横盘技术上有修正要求。
钢材现货上涨，上海螺纹现货4170，涨40；热卷4240，持平；唐山钢坯3670，涨20；矿石450，持平。截止21日螺纹社会库存降增0.5万吨至478万吨，较去年同期高26%；螺纹钢厂库存增5万吨至191万吨，较去年同期低23%。热卷社会库存增6万吨至201万吨，较去年同期低19%；厂内库存增4万吨至99万吨，较去年同期增9%。社会库存与钢厂端库存总量高于去年同期6%，螺纹社会库存、钢厂端库存首度转增，预示着库存去化周期结束，进入年中库存横盘或转增阶段。热卷库存已转入增长阶段。供给方面，钢厂利润目前较好（千元以上），钢厂生产积极性高，可通过提高入炉矿品位和废钢扩大产量，电炉钢目前也有500元以上利润，一定程度上抵消高炉限产影响。今年环保成为政策主线，需要重点关注；6月开展“地条钢”死灰复燃专项抽查，6个督察组对10省区展开环保督查。生态部发布重点区域强化督查行动启动，环保督查将成为常态。昨日现货成交放量，说明终端采购积极性不错，钢厂上调出厂价也形成支撑。
期货市场黑色系反弹修正受阻，昨日成材库存数据形成利空打压，有需求转减累库的担忧，从昨日数据来看，一方面与产量明显回升有关，而库存每年进入年中从化库转为横盘或缓慢转增的阶段，后市仍然看钢厂涨价后，现货成交如何，决定目前价格是稳住还是转调整。操作上，矿石1809背靠462轻空持有；螺纹1810多单减持后波段轻多持有，热卷1810不持仓；短线交易日内为主。
（倍特期货 刘明亮）
 
胶：商品人气有所恢复   胶跌势再度放缓
在连续加速下探后，天胶期价与现货混合胶价差已基本收平，加上工业品整体悲观情绪逐步缓解，近两日，胶期价呈现缓慢企稳迹象，但反弹依然缺乏诱因，力度不大。胶自身基本面依旧没有太大变化，主要供应国迟迟未能推出新的主动减产保价措施，中美贸易战又严重弱化了需求预期，胶价完全不具备持续走强基础，只是胶价已处在历史低位，且已快打破全球平均成本线，若期价现在继续大跌，势必导致被动减产情况增多，从而改变胶整体供需平衡，所以，我们认为，期价加速下跌已基本结束，后市以震荡阴跌走势为主，期间或有反弹，但目前不论是胶自身基本面还是博弈角度，均看不到期价真正见底，或大的反弹基础，仅仅跌势再度趋缓而已。因此，操作上，现在开始，期价每次大幅下挫，空单都建议主动减磅，轻仓持有，等待期价反弹伺机再抛回；不给与任何抄底建议，1月新空阻击点继续放在12500，短空止损参考点13000不变。
倍特策略分析师：马学哲
 
郑醇区间震荡
【现货】：陕西2500，川渝2800，两湖3000，河南2700，内蒙2400，江苏3000，宁波3100，山东2700，华南3200，东北2700.CFR中国390美元/吨.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，目前马来西亚Petronas石化公司位于纳闽的总共242万吨/年的两套甲醇装置，其170万吨/年的甲醇装置意外停车检修，重启时间推迟至下周。5月份我国甲醇进口在52.2万吨，较4月份进口量（60.3万吨）大幅缩减8.1万吨，跌幅在13.43%。目前市场基本面变化暂不大，社会库存依然处在偏低位置，需求端也维持平稳，盘面期价维持贴水状态。不过整体走势上承压形态渐显，一方面是中美贸易战的扰动因素，另一方面是相关联品种L、PP的持续回调压制。若相关联品种继续走跌，那么不排除郑醇2700重要支撑位面临失守的可能，届时震荡思路亦该转空；而当前郑醇2700-2850区间震荡节奏未坏，因此20日线处的分水持仓仍可继续灵活参与。
【操作建议】：市场忧虑情绪存压，然自身供需面有僵持基础，节奏偏向震荡，20日线强弱分水持仓，区间参考2700-2850.
（倍特期货  李闯）
 
玻璃持稳震荡
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1417，河北德金1352，河北迎新1370，河北长城1391，河北润安1640，湖北亿钧1520，武汉长利1580.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，重点监测省份生产商库存总量为3580万重量箱，较上周减少2万重量箱，减幅0.06%。国内浮法玻璃企业整体库存量略有下滑，主要由于广东、山东等地库存缩减，华北、华中以及华东大部分地区库存均有所上升。另外华中地区受行业会议影响多数企业上调1元/重量箱，其余地区价格暂无调整，华南会议延后召开。目前国内玻璃企业的主要政策就是通过提价来提振市场情绪，但下游多表现谨慎态度，实际成交暂维持稳定。近期房地产数据出现改善，那么玻璃企业的稳价心态就会比较强，即使需求端不出现放量，但在国内各区域会议政策指引下，玻璃企业短期内也不会出现压价现象，毕竟近两个月还处在旺季阶段，操作上仍可维持偏多思路。
【操作建议】：现货市场稳价情绪犹在，多单保护参考1440-1460.
(倍特期货  李闯）
 
郑煤存在稳价基础
【现货】：神华集团年度长协煤价：557元/吨；神华月度长协煤价：625元/吨；秦皇岛港市场煤实际成交价：700元/吨（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存6.20日614.5万吨（6.19日619.5万吨）：截至6月21日，沿海六大电厂平均库存量为1407.38万吨，平均日耗67.53万吨，可用天数20.84天。从数据上看，近期港口库存出现回升，同时国有重点煤矿库存也出现了小幅度上涨，另外大型煤企纷纷表态将全力稳定煤炭市场形势、带头降价，一系列因素引发市场出现了担忧情绪。近期盘面动煤主力合约在高位形成震荡，上涨节奏出现阻力，不过当前的数据还不能定论已经见顶。首先需求旺季还要至少维持两个月，其次市场煤价仍在700元/吨左右，而供应面还看不到大幅释放的可能，因此即使政策有压制，但市场煤价短时间内还难以大幅走跌，我们可通过1807合约就可以看出来，可以说市场煤需求并没有真正转弱。预计动煤震荡上行趋势仍有维持基础，操作上更建议逢低偏多的思路。
【操作建议】即将进入7-8月旺季，看涨预期依然存在，多单保护625-640。
(倍特期货  李闯）
 
焦煤焦炭：炭强煤弱，注意节奏
【现货市场】现货市场，政策方面，“蓝天保卫战”与“环保回头看”持续影响焦企，焦炭低库存为价格提供支撑。同时焦化限产，需求下降，也导致部分焦煤品种价格松动。价格方面，21日长治地区受焦煤价格小幅下调10-20元/吨，下游需求减少，焦煤价格或仍有走弱迹象。现低硫瘦主焦S0.5，G75报1580元/吨降20元/吨；低硫主焦S0.4，G83报1650元/吨降10元/吨，高硫瘦主焦S2.1，G75报920元/吨暂稳，以上均出厂含税。综合来看，随着环保深入，焦煤焦炭供给方受限，短期现货仍有强势基础，但随着系统性风险及对下游需求的担忧，贸易环节心态转变，焦炭最好时期已过，短期焦煤焦炭期现背离加剧，单边参与难度大。
【期货走势】系统性风险叠加环保干扰，此位置价格敏感，预计焦炭2090-2150震荡。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】焦炭2090-2150一线，焦煤1230压力，建议日内参与。
（倍特策略分析师：范宙）
 
两粕：震荡整理
【外盘、消息】
昨夜美豆粕指数续跌,报收332.5跌3.4跌幅1.01%。美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，6月14日止当周，美国2017-18市场年度大豆出口销售净增30.17万吨，市场预估为30-60万吨，较之前一周减少42%，较前四周均值增加48%。当周，美国2018-19年度大豆出口销售净增22.76万吨，市场预估区间为10-40万吨。美国2017-18市场年度豆粕出口净销售11.51万吨，市场预估区间为5-25万吨，较之前一周增加54%，但较之前四周均值减少22%。当周，美国2018-19市场年度豆粕出口净销售5,000吨，市场预估区间介于0-5万吨。阿根廷农业部周四称，阿根廷2017/18年度大豆产量预计为3,720万吨，高于此前预估的3,660万吨。
【现货市场】
昨日豆粕现货大连未报天津未报东莞3000广西防城港3000连云港3000。菜粕现货广州2370东莞2450黄埔港2350防城2400张家港2510营口2650滁州2450;95型成都1850达州1880。
【期货走势】
昨夜两粕夜盘收跌，1809豆粕减仓1.42万，1809菜粕增仓0.31万手。
【操作策略】
基本面中美贸易战越愈演愈烈，加之外盘天气完美适应美豆早期生长，提振美豆丰产前景，外盘豆系持续低位运行，对于国内两粕来讲，短期内美豆进口受限，短期刺激大幅上行，但后继乏力，势必回归震荡。昨日夜盘两粕持续回调整理，目前内外盘走向随时会跟随冲突分化，操作上难度增加，日内跟随盘中节奏操作。
（倍特期货 刘体峰）
 
油脂低位震荡 关注OPEC会议结果
【信息及盘面评述】6月22日美国农业部（USDA）出口报告显示，美豆出口销售合计净增52.93万吨，美豆油出口销售净增1.88万吨，均符合预期。船运调查机构SGS 6月20日公布的数据显示，马来西亚6月1—20日棕榈油出口较上月同期的74.53万吨下滑10%至67万吨。现货方面，根据天下粮仓，6月21日，沿海一级豆油5380—5480元/吨（部分反弹10—40元/吨），沿海24度棕榈油跌4660—4750元/吨（涨30—40元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油6310—6430元/吨（涨20—50元/吨）。期货方面，外盘，CBOT美豆因中美贸易局势紧张跌1.21%，美豆油跌0.31%；BMD因人气偏空跌0.66%。夜盘，油脂涨跌互现，y1809收低10至5488，P1809收高4至4694，OI809收低33至6480。
【观点与操作策略】豆油原料到港、自身库存同历史同期相比偏高，棕榈油近期月均到港量或45万吨、菜油库存增至39万吨，油脂基本面偏弱，菜油相对偏好不改。但中美贸易升级争端升级、印度上调豆、菜、葵油关税，油脂盘面不宜过分看空。建议y1809、P1809、OI809日内短线操作，关注今日OPEC会议结果。
（倍特期货  刘思兰）  
 
苹果：现货好货价格稳定，期价弱势调整
基本面：本周现货走量保持清谈，各产区果农货剩余些许一二级货，少部分差货正在抛售，山西的膜袋和纸加膜陆续送入果汁厂，其他产区的一般货价格也略有降低。销区方面由于端午节销量增加，客商补货看货意愿增强，不过节后的销量一般，目前山东部分产区各大冷库库存为2-3成，客商一般货出货积极，山西运城产区库存临近清库，陕西果农货进入销售尾声，销售缓慢导致库存积压，库存以客商货为主，部分客商依然看好后市价格，以质论价，客商自发货为主，好货价格稳定。
期货盘面：昨日期货盘面全线跌停，而且减仓较多，新季合约上周大幅上涨，加上各种限制和监管措施，导致期价高位调整后下跌，减产已成定局，天气炒作虽然还要继续，但是近期风向转换，有调整需要，而且近期有部分多头主力获利出场，造成恐慌性抛盘，建议多单暂时避让，等待价格稳定后再行入场，轻空可持有。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
 
白糖： 809合约持空，动态止盈5000-5100区间
目前国储的库存几年累积高达800万吨，且处于传统淡季月份。809合约跌破5400后，第一目标位5200已经达到；第二目标位5000-5100，选点平空兑现
策略：809空头平空5000-5100之间任意位置
（倍特期货 蒋宇莺）
 
 
 
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