倍特早盘视点0521

发布时间:2018-05-21 08:47:37
中美贸易战结束 股市继续上行
观点:消息面上, 中美就经贸磋商发表联合声明。双方同意,将采取有效措施实质性减少美对华货物贸易逆差,中方将大量增加自美购买商品和服务。双方同意有意义地增加美国农产品和能源出口。MSCI公布了6月A股正式“入摩”前最新意向成分股名单,互联互通市场受到明显提振,北上资金单周净买入达到161亿元,创下深港通开通以来单周净买入最高金额。其中,7成以上“入摩”成分股获北上资金增持。中国证券投资基金业协会会长洪磊介绍,截至2017年底,协会登记私募基金管理人数量达22446家,已备案私募基金实缴规模达11.1万亿元;各类私募基金持有A股市值达9735亿元,占A股总市值的1.72%,私募基金已经成为继公募基金、保险基金之后第三大机构投资者。市场方面,目前股市估值优势存在,政府帮助企业降低成本对企业有直接利好影响,尤其是创造现金流能力良好的企业,我们认为具备较大上涨空间,给予超额关注。短期市场利率提升,但空间有限,流动性偏紧的局面可持续性不强,三四季度市场看涨情绪较高。技术层面,1月底下跌以来,股市二次回撤,同时上方存在技术性缺口,目前结构有筑底特征。
交易策略方面,IF1806合约后续有望冲击3940点,持仓多单。
(倍特期货 杜辉)
 
国债:未来一个月内利息走高风险加大 区间内可逢高抛空
美国十年期收益达到3.1%附近,国内十年债息在3.7-3.9%,中美内外息差已经接近2016年11月低点。由于国内MLF中期便利借贷与降准对冲的功效,并不能完全抵消美连续加息的效果,因此内盘利息在6月再次走高的概率很大。T806向下调整概率极高,高低区间大致93-95。可背靠94.5抛空。
策略:t806持空94.1,止损94.5
(倍特期货 蒋宇莺)
 
中美贸易战达成协议 金银维持震荡偏弱态势
【外盘、消息】上周五晚,COMEX金报收于1297.0,日线在大阴下端再收小阳星线,破位有效性及周线双头特征维持,支撑1280,压力1310;COMEX银报收于16.515,日线收小阳仍未突破日均线压力,周线小阴处在周均线之下,横盘区间中偏弱,支撑16.1,压力16.6。
    消息面:美国圣路易斯联储主席Bullard称,美联储2018年没必要再进一步加息,毕竟美国通胀仍然偏低。中美就经贸磋商发表联合声明,同意不打贸易战并鼓励双向投资,将实质性减少美对华货物贸易逆差,中方将大量增加自美购买商品和服务。
【基金持仓】黄金ETF持仓855.28吨,较上日减少0.1%;白银ETF持仓量10013.62吨,较上日持平。CFTC公布的截止5月15日当周,黄金非商业净多头寸92443张,较前一周减少13.96%;白银非商业净持仓由净空121张恢复为净多658张。
【期货走势】上周五晚内盘方面,沪金低开高走,主力1812反抽5日均线未过,周、日均线及MACD维持下行发散的空头态势,短线表现为技术性反弹与修正;沪银低开回稳,日均线下行发散,期价仍处日均线之下,周线仍呈偏弱的区间震荡,关注前低表现。基本面上,美联储Bullard言论鸽派,美债收益率略有回落,中美达成贸易协议,美元维持偏强势头。朝鲜和美伊问题潜在不确定性,支撑却有限。基金持仓信心仍然不足,基本面短期中性偏空。AU1812支撑267,压力272.5;AG1812支撑3680,压力3750。
【操作策略】沪金周线震荡偏空,日线震荡下行,AU1812持空或反弹不过压力跟空;银周线偏弱横盘,日线弱势震荡,AG1812未破前低前仍短线为主。
(倍特期货: 张中云)
 
铜:铜维持震荡
继续区间震荡行情,美元走强,中美达成共识,不打贸易战,两方面中和,铜继续维持上周价格小幅波动,上海期货交易所05合约交割8万吨铜创交割新高,市场现货依旧成交平稳偏清淡,短期仍然没有交易大逻辑存在。伦敦库存上周末继续小幅增加,注销仓单少许增加,第三个周三前的交仓行为,伦敦市场注销接货、交货来来回回多次,价格受此影响震荡幅度在缩小,没有大的交易逻辑背景下,价格还是在区间震荡。国内上周交易所报库存继续增加,现货方面供需基本面中性,中国消费在旺季表现一般, comec持仓小幅下降,外盘交易上也看不出资金的趋势。继续按震荡行情判断近期走势,供需市场没有特别的基本面矛盾,贸易战停止后,价格短期震荡偏强,不要追涨杀跌,震荡区间短期52000-50000附近,靠近区间高点建议少量做空,有空的少量持有,51000附近减仓,最近阶段短线操作。
(倍特期货策略分析师   许劲松)   
 
钢材转震荡调整 短线关注消息面扰动
周五晚外盘美元指数收新高;CRB指数高位震荡;原油高位震荡,维持强势;伦铜跌破中期均线震荡调整。
钢材现货下跌,上海螺纹现货4000,跌30;热卷4250,涨10;唐山钢坯3610,跌20;矿石472,跌3。截止17日螺纹社会库存降45万吨至607万吨,较去年同期高31%;螺纹钢厂库存降0.3万吨至209万吨,较去年同期低12%。热卷社会库存降7万吨至214万吨,较去年同期低23%;厂内库存降2万吨至94万吨,较去年同期低15%。螺纹社会库存降幅基本维持,总量仍大幅高于去年同期,钢厂端库存结束5周下降转为缓慢上升,值得跟踪关注,社会库存与钢厂端库存总量高于去年同期16.6%。热卷库存低于去年同期,环比降幅维持平稳。供给方面,今年环保成为政策主线,需要重点关注;钢厂利润目前很好,钢厂生产积极性高。由于电炉钢投放,钢厂利润很好,通过提高废钢扩大产量,导致今年总体产量好于预期,一定程度上抵消高炉限产影响,供需维持松平衡局面。统计数据显示4月钢材产量同比增长明显高于粗钢,也说明高利润下钢厂提高钢材产量的驱动力强。近日现货成交不佳,尽管商家库存压力不大,但价格开始松动下跌,本周看现货价格下跌后终端采购跟进情况。
期货市场黑色系随着螺纹转弱,原料享受现货涨价偏强势之后跟随转震荡调整,原料中铁矿石供需矛盾最突出,钢厂补库后现货转跌;成品材螺纹现货下跌,市场没有需求新增长预期,相反南方面临传统雨季;热卷现货偏强,因市场资源偏紧,库存低;中美贸易问题、环保大会短期对黑色系市场预计有情绪冲击,影响暂时不大。操作上,矿石空单1809背靠473持有;螺纹1810空单背靠3700持有,热卷1810有多单3770止赢;有多卷空螺套利可持有,目标先看240;短线交易日内为主。
(倍特期货 刘明亮)
 
胶:没有任何实质性利好  纯投机氛围增强   胶价反弹持续基础不牢
上周,胶走势是先抑后仰,周末期,其基本节奏与黑色等主要工业品初显背离。胶自身基本面并没有找到新的利好传闻,胶上周末的突然走强与其自身基本面的改善关联性不大,我们认为,上周末天胶期价的突然走强与投机资金重新在期货市场活跃有关,导火索系苹果、棉花等农产品因气候影响大幅走强,抄底资金开始提前介入气候可能影响倒的天胶上,另外原油走强对合成胶价格影响也可能成为多头抄底的一个重要理由。但目前为止,天胶主要产区气候未见明显异常,割胶情况正常,现货供应未见短缺迹象,现货价格基本跟随期市而动,未见主动走强痕迹。另外,随着新胶开割量不断增加,期价反弹远期高升水所带来的后果开始显现,上周交易所交割库存增速开始明显加快,若期价继续反弹,升水保持较高水平,后续库存增速还将不断加快,主导胶期价走向的内在核心矛盾会不断加剧。目前天胶基本面看不到任何重大改变的证据,泰国等东南亚主要产胶国后续可能会有救市措施,但其救市举措仍可能市治标不治本,不能抱有过高期望,若后续供应端没有真正有效的控制产能的举措出台,胶期价目前的反弹对后市期价的进一步下挫有利无害,现有反弹仍难有效改变大格局。时间上,多头在9月上还有足够回旋余地,只要炒作不过度,这个时间段期价反弹,也属合理。因此,空单仍不必急于重新抛回,或等1~9月升水拉大到2150点以上,即时我们视为多头短期炒作过度,空单可据此逐步抛回;或耐心等横盘反弹时间充分后再考虑。
倍特策略分析师:马学哲
 
焦煤焦炭:谨慎持多
【现货市场】现货市场,政策方面,生态环境部提出,2018年9月底前,山东、长三角地区沿海港口煤炭集疏港运输全部改由铁路。内蒙多部委于5月21日起走访乌海地区煤矿、焦企、煤化工企业。预估历时一个月,于6月21日结束。届时被调研的煤矿,焦化,化工企业都要限产。价格方面,上周安泽地区多数煤矿低硫主焦上涨40元/吨,现低硫主焦S0.5,G85报1560-1590元/吨,均出厂含税价。综合来看,环保影响仍在持续,市场情绪偏向乐观,鉴于期价提前反应的特点,建议密切关注螺纹强弱。
【期货走势】下游转弱,平水附近,预期主导行情,震荡。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】焦炭9月依托2000,多单谨慎持有。
(倍特策略分析师:范宙)
 
郑醇维持偏强氛围
【现货】:陕西2850,川渝2900,两湖3300,河南3050,内蒙2700,江苏3350,宁波3500,山东3050,华南3550,东北2900.CFR中国415美元/吨.(来源:卓创)
【供需及交易逻辑】据卓创了解,伊朗新建的一套230万吨/年的甲醇装置虽然于5月初试车,但正式投产时间仍有待确认;另外伊朗新建的一套165万吨/年的甲醇装置有望在三季度正式投产。国内甲醇整体装置开工负荷为65.89%,环比上涨3.25%;西北地区的开工负荷为70.41%,环比上涨4.38%。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在70.09%,较上周上涨3.95个百分点。沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存下降至38万吨,整体沿海地区甲醇整体可流通货源预估在9.40吨附近。总的来看,供需两端均有增长,但市场整体库存依旧处于较低状态,现货市场报价坚挺依旧。虽然后期伊朗与美国均有新增产能计划,但短时供给难有增量,而且在当前原油价格走高背景下,化工品维持强势概率也会较大。预计盘面短期节奏仍有偏强震荡基础,多单卡好保护持有,不排除进一步创高可能。
【操作建议】:中期趋势虽有压力,但短期供应偏紧,预计盘面仍有偏强基础,多单依托2790-2815保护持有。
(倍特期货  李闯)
 
玻璃短线存在走弱可能
【现货】:交割厂库5mm白玻价格参考:河北安全1406,河北德金1372,河北迎新1380,河北润安1640,湖北亿钧1500,武汉长利1580.(来源:卓创)
【供需及交易逻辑】据卓创了解,广西南宁浮法玻璃有限责任公司位于黎塘工业园区内一期900T/D浮法玻璃生产线顺利点火烤窑。重点监测省份生产商库存总量为4108万重量箱,较上周增加38万重量箱,增幅0.93%。本周国内浮法玻璃库存继续呈小幅增加趋势,其中河北与广东区域库存小幅下滑,其他区域库存略有增加。5月过半,需求端仍未有明显起色,供给端压力不减。1-4月份,商品房销售面积同比增长1.3%,增速比1-3月份回落2.3个百分点,增速的下滑趋势尚未止住,对于后市玻璃需求预期而言则存在潜在压力。整体行情判断上,高库存背景下将会持续压制市场看涨情绪,而在旺季期盼背景下继续下挫空间与时间也不多,操作上可跟随技术指示试探持仓。由于近期玻璃厂家报价再次下滑,预计短时盘面走弱的概率稍大,因此可背靠区间上沿重新试探空单参与。
【操作建议】:库存压力依旧较大,厂家报价下滑,盘面走弱可能增加,新单方面可背靠1390保护重新试空参与。
(倍特期货  李闯)
 
郑煤市场氛围向好
【现货】:神华集团年度长协煤价:557元/吨;秦皇岛港市场煤实际成交价:650元/吨(来源:卓创)
【供需及交易逻辑】:秦皇岛港口库存5.17日539.5万吨(5.16日519万吨):截至5月18日,沿海六大电厂平均库存量为1287.8万吨,平均日耗76.69万吨,可用天数16.8天。据卓创了解,现货市场方面贸易商报价仍在上涨,5500大卡煤主流报价640-650元/吨,另外我国南方地区气温普遍升高,居民用电需求的快速回升带动沿海电厂日耗震荡走高,剔除口径影响后较去年同期偏高10万吨左右。虽然沿海电厂库存较去年增加,但可用天数基本与去年持平,说明今年耗煤需求较好。5月16日起神华外购煤价格上调30元/吨至360元/吨,而且神华将停止5月份所有现货销售,包括动力煤和特殊煤种,销售政策有进一步收紧的迹象。总的来看,市场供需局面依旧呈现偏紧态势,1809是旺季合约,我们对季节性行情保持乐观,操作上继续维持偏多思路。
【操作建议】动煤获利盘兑现回调后,仍可继续关注低买机会,依托20日线可再次轻多试盘。
(倍特期货  李闯)
 
中美停止互加关税 贸易风险升水或逐步挤出
【信息及盘面评述】据新华社华盛顿5月19日报道,中美全面经济对话牵头人刘鹤于当地时间19日上午接受了媒体采访,他表示,此次中美经贸磋商的最大成果是双方达成共识,不打贸易战,并停止互加征关税。此外,双方将采取有效措施实质性减少美对华货物贸易逆差,双方同意有意义地增加美国农产品和能源出口。现货方面,根据wind统计,5月18日现货价格,四级豆油5680元/吨(+80元/吨),菜油6700元/吨(+50元/吨),24度棕榈油5110元/吨(+90元/吨)。期货方面,外盘,CBOT美豆因预期中美贸易战降温涨0.26%,美豆油涨0.42%;BMD马棕油涨0.7%。上周五夜盘,油脂持续反弹,y1809收高54至5864,P1809收高54至5190,OI809收高178至6766。
【观点与操作策略】中美贸易第二轮谈判结果已出,双方达成共识,并停止互加关税,并将有意义地增加美农产品出口。油脂盘面将会逐步挤出贸易风险升水,但粕类端胀库及需求走弱亦为油脂带来短期支撑,预计油脂短期略有抗跌。建议y1809、P1809、OI809偏空操作。
(倍特期货  刘思兰)
 
苹果:产区溢价出库、销区销售缓慢 期价高位震荡
基本面:各产区好货价格逐渐稳定,虽然部分惜售,保持稳中有涨,果农好货已剩余不多,但是部分产区存在溢价空间,出货量减少,一般货开始顺价销售。目前产区各大冷库库存均在2-3成以上,陕西和山西往年这个时候应该已经快要清库,但是今年销售缓慢导致库存积压,部分产区好货依然走货平稳,大部分客商依然看好后市价格,好货惜售,一般货走量增加。
期货盘面:上周AP1807震荡调整,交易所连续增加保证金和手续费来抑制过度炒作,但是有仓单成本支撑,也不受纸加膜影响,长线多单可继续轻仓持有。各产区坐果量逐渐明朗,大部分产区坐果很差,依然存在炒作概念,而当前价格市场认为处于正常区间,不但是炒作减产,前期的上涨已经吸引了一大波的市场游资,持仓和成交量也在每日增加,继续上涨的可能性较大。远月上周受基本面影响,AP1810虽然涨幅较小,但趋势未变,AP1901、AP1903上涨动力较强,每天均有新高,AP1905上市后也很抢眼,快速增仓上行,长线多单可继续轻仓持有,明日起调整日内平今仓手续费,今日预计会有所调整,不过趋势未变,新多可等待调整后入场,注意市场变化,快速减仓下跌可获利出场。
(倍特期货策略分析师:孙绍坤)
 
白糖:5月可能有反弹 中期趋势暂无变化
内盘趋势仍在下跌过程中,但下行空间有限。5月上旬内盘有少量资金进驻抄底809,盘面显示局部筑底过程中,暂不建议任何持仓。注意:原糖进口跟大豆的数量差别极大,且有配额及其高关税限制。目前中美贸易争斗从未提及这一块,主要源自白糖的进口源头在巴西南美等原产地。
策略:观望
(倍特期货 蒋宇莺)
 
 
 
 
以上所载观点仅供参考,凭此入市风险自担!