宏杰论市---自主品种走势重新开始分化

发布时间:2018-05-18 13:35:26

自主品种走势重新开始分化

今天早盘我们看到国内商品指数以指数衡量的形态,几乎完成对于3月下跌波段的收复回补,回到这些位置后,做商品期货的投资者重新面临两难选择。
基于宏观看衰预期的投资者,开始适应不宜整体看空而需要区分新旧动能和行业差异的强弱组合。基于产业供需博弈的投资者也需要考虑现货季检验后段的定位变化。基于金融情绪传导的投资者还是会关切外围金融线索的振荡引导。基于原油带动通胀预期的投资者也会开始关切原油价格在中性临界点之上的负面效应。

从日内早盘主要增仓品种的表现对比,目前我们看到的形态和仓量技术匹配的品种,只集中在有色新动能的镍,化工跟原油的的沥青,经济作物新冒头的棉花这三个。国内自主品种在新旧动能和现货差异的相互牵制中,各大板块的分化今天早盘体现的比较广泛。补涨类的品种比如天胶,对应化工类列之中的3p品种各自振荡延续,有色系列的总体平稳与沪铝的反弹受压并存,建材系列的螺纹和玻璃日内资金主动性开始偏空了但形态角度又还没有真正的破下去。黑链系列品种从原料带动的集体温和减仓振荡与热卷的相对形态偏好也形成对比。苹果作为农系资金品种的人气效应开始降低,进口农系原料品种的振荡受压波动还在继续。

从外围政策线索和金融线索的比对上,温和压抑的倾向指引继续延续。这两天媒体关于欧美的利益分歧开始公开化,一些领导人的讲话也开始显露出不友好的敌意,这个角度上说利益分歧的扩大都是对于全球叠加复苏氛围的破坏,至少是风险偏好的谨慎降低引导。金融指标上大家关注到加拿大的长期国债收益率开始出现利差倒挂,这是西方发达国家近十年来的首次出现,按照经典教科书的说法,这恐怕代表着金融市场对于后续衰退的担忧摆上台面了。

所以,回到大家前期观点碰撞的相对妥协共识,即复苏周期的阶段高潮在今明两年兑现情况下,金融指标对于政策变量和龙头增量的回吐引导也开始更敏感,国内自主品种在重新转为分化的波动对立下,继续围绕供应侧成果的集中巩固过程横向振荡的可能性大。国内商品工系指数在半年线之上的试探回吐再试探再横盘的构造准备可继续,等待国内自主系列期现互动的转变在现货季后段,再来表态,操作上目前还不合适急于跟随参与。