倍特早盘视点0417

股市区间波动 低位震荡
观点：消息面上，发改委：市场预期稳中向好，各方对中国经济前景信心增强。2月消费者信心指数回升至124，为1993年10月以来的最高水平；一季度企业家信心指数为74.3%，比上季度 提高2.5个百分点，比去年同期提高12.7个百分点，为2011年三季度以来最高水平。国资委： 将会对央企工资总额进行分类管理，对于充分竞争领域的商业一类企业，完全实行备案制；二类企业或者公益类企业，实现核准制管理。发改委：一季度全社会完成货运量102亿吨，同比 增6.3%，增速与去年四季度持平；其中铁路完成9.8亿吨，同比增7.6%，公路完成77.4亿吨， 同比增7.4%。中国证券报：4月17日起停止新增与私募基金合作做场外期权业务。市场方面， 目前股市流动性偏紧的局面仍没有明显改观，新增资金不足，导致股市整体走势偏弱，同时债券市场持续强势，对股市资金分流作用明显。一季度宏观经济数据良好或对股市有一定的支撑 作用，预期股市区间波动，低位震荡。
交易策略方面，股市预期区间波动，低位震荡，持仓IF1804合约多单观察。
（倍特期货 杜辉）
 
十年国债价格在底部区域，中期滚动逢低多头策略
美国十年期收益达到近期最高2.92%附近，国内十年债息在4%以上，内外高息差造成央行并未动用基础存贷款利息，而是继续采用净回购方式调息。银行间同业和理财的利息相比2017年顶峰时刻略降，显示国债利息可能已经临近U形右侧临界点，国债价格在阶段性底部区域。十债806的年前绝对低位区域91-91.6，新高94，继续持多，可兑现区域94.2以上任意位置。
策略：持T806成本93.1附近，兑现区域94.以上任意位置
（倍特期货 蒋宇莺）
 
金银延续震荡 继续关注联储官员言论
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收1351.9，日线小阴仍在日均线之上，周线维持高位横盘震荡走势，支撑1335，压力1360；COMEX银报收于16.725，日线小阳，日均线及MACD上叉略偏强，有冲击区间上沿的要求，周线还是区间，支撑16.5，压力17.0。
    消息面：美国3月零售销售环比 0.6%，预期 0.4%，前值 -0.1%。美国4月纽约联储制造业指数 15.8，预期 18.6，前值 22.5。美国纽约联储主席杜德利称，3%乃合理的中性利率起点，2018年加息三次或四次将是合理的；亚特兰大联储主席Bostic称，美联储尚未看到薪资出现明显的改观。特朗普发推文抨击中俄玩“货币贬值游戏”。
【基金持仓】黄金ETF持仓865.89吨，较上日持平；白银ETF持仓量9959.22吨,较上日持平。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金、沪银期价窄幅震荡。沪金日线仍维持区间震荡走势，周线横盘；沪银日线继续震荡反复，周线空头格局未变。基本面上，昨晚美国经济数据有好有坏，两位美联储官员发言一位偏鹰派，一位中性。特朗普的推文让美元回落。叙利亚局势未形成大的影响。总体来看，金银基本面仍缺乏趋势性主导题材，本周继续关注其他联储官员言论，对于金银期价继续区间震荡对待。AU1806支撑273，压力275；AG1806支撑3620，压力3690。
【操作策略】沪金周线偏弱，日线区间震荡，AU1806短线应对；银周线空头，日线震荡反复，AG1806继续盘中短线为主。
（倍特期货： 张中云）
 
铜：区间震荡
铜受到其他金属走强，美元走弱的影响上涨，但是铜依旧没有摆脱震荡行情。目前国际市场各种因素交织，对价格影响没有规律可循，基本面国内偏强，消费旺季库存下降，现货供应也充足，没有特别矛盾出现。交割过后，持仓下降至82万手下方，comex持仓在低位，cftc持仓报告显示净多有少量增加，主要来自于空头平仓数量大于多头。市场交易表明，暂时没有追空资金，价格上涨时候，高位多头没有增仓意愿，价格下跌时候空头也没有追空意愿。宏观和基本面因素，加上国际局势，都不支持铜有趋势行情出现。Comex持仓，非商业净多23706，增加2796，多空均减仓，管理基金净多14539，加11128，空头减仓11283.上周comex持仓以多空均减仓为主。市场没有特别的基本面矛盾，加上地缘局势，经济政策变化较多，铜判断继续维持震荡行情，震荡区间短期52000-50000附近，靠近区间高点建议少量做空，中间价格观望。
（倍特期货策略分析师   许劲松)
 
钢材转弱短线看现货指引
周一晚外盘CRB指数收平；原油收跌，突破前高后高位震荡；伦铜获20日均线支撑横盘震荡；美元收跌，反复在90整数关附近震荡整理。
钢材现货平稳，上海螺纹现货3720，跌10；热卷3920，涨40；唐山钢坯3460，跌10；矿石448，涨5。截止12日螺纹社会库存降52万吨至868万吨，较去年同期高30%；螺纹钢厂库存降30万吨至320万吨，较去年同期高1%。热卷社会库存降11万吨至248万吨，较去年同期低19%；厂内库存降2万吨至95万吨，较去年同期低10%。螺纹社会库存环比降幅维持，同比总量仍大幅高于去年同期，钢厂库存连续两周大降，总量与去年同期基本持平；说明需求恢复到正常水平，钢厂端库存消化较快。供给方面，由于焦炭、铁矿石原料价格下跌，钢厂利润仍然较好，钢厂生产积极性高；今年环保成为政策主线，需要重点关注；徐州地区环保督查，部分钢厂停产整顿；唐山烧结限产50%，影响高炉生产。由于电炉钢投放，导致今年总体产量好于预期，而且钢厂利润不错，可通过提高废钢扩大产量，一定程度上抵消高炉限产影响，供需维持松平衡局面。现货市场成交不佳，价格拉涨动力不足，本周继续看成交情况，目前需求如果支撑不住将松动下跌。
期货市场工业品分化，减仓厉害，资金主动性不强。黑色系原料受环保影响高炉限产抑制，双焦均走弱维持弱势；矿石缺乏主动性，阴线回盖呈破低之势；成品材螺纹、热卷均大阴线跌破20日均线，周五偏强反弹势头被终结，短线看现货指引，决定期货是横盘震荡修正还是继续下跌转弱。操作上，矿石空单持有，1809依托460；螺纹、热卷可依托20日均线轻仓试空，短线日内交易。
（倍特期货 刘明亮）
 
胶：新空打压下 胶期现回归速度再度加快  
市场对国内未来经济下滑担忧加深，需求预期严重弱化，国内工业品整体呈现偏弱走势，多头人气再陷低迷。昨天胶上新空主动出击，增仓打压下，期价再度破位下行，价格重心下移。胶自身基本没有新的利空消息，现货市场也保持相对平稳，昨天期价的大跌应与工业品整体看空情绪加剧有直接关系，新空敢于在这个位置仍主动打压，若无市场氛围配合，追空资金持仓心态会有较大起伏。胶自身基本面依旧，并无恶化证据，昨天大跌系投机新空提前介入所致，天胶现有内在矛盾支持期现进一步回归，空头打压时间只是又提前了一点，方向上并无太大疑问。但在新胶上市初期价格就大幅下挫，势必会影响割胶进度，本期减产可能性提升，中长期供需矛盾或因此发生变化；另外，一旦人气恢复，或主要供应国传出任何自救利好消息，追空资金主动回补可能性会较大，或引发期价快速反抽。因此，操作上，不给予任何抄底做多建议，只是提醒谨慎追空，1~9月升水拉大超过2200点后，每次期价反抽，新空都可以展开阻击。
(倍特策略分析师：马学哲)
 
焦煤焦炭：炭强煤弱 震荡下行
【现货市场】现货方面，政策方面，4月16日-20日京津冀天气污染过程，唐山市15日20时起采取应急减排措施。价格方面，16日安泽、沁源地区主流焦煤价格均有不同程度下跌。现安泽低硫主焦S0.5 G85报1580，降20；沁源瘦主焦S0.5 G75报1500，降30，高硫煤S2 G75报价850，降20。综合来看，下游弱势及高库存压制焦煤焦炭上方空间，单边头寸仍建议以压力位拍空为主。近日山西焦煤价格松动，随着后期蒙煤放量冲击，下方仍有空间。
【期货走势】库存结构压制反弹空间。焦煤走低，下方无强支撑，维持空头思路。
【今日涨跌】震荡下行
【操作策略】焦煤9月依托1160，焦炭9月依托1850，持有空单。
（倍特策略分析师：范宙）
 
 
郑醇短期延续挺价氛围
【现货】：陕西2400，川渝2650，两湖2850，河南2700，内蒙2400，江苏2920，宁波2980，山东2750，华南2920，东北2600.CFR中国370美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，供需面：国内内地甲醇工厂上周整体出货还可，库存基本处于中等偏下水平，沿海甲醇市场下游部分补货以及市场部分补空需求支撑，价格推涨明显，随着进口船货到港卸货，供应或有缓解可能。目前甲醇市场最大的支撑因素仍在于国内外甲醇装置集中进入检修期，预计挺价氛围有望延续到4月底。不过由于近期部分下游烯烃装置也出现了检修情况，所以价格反弹幅度会受到抑制，价格波动大概率上或以2500-2700区间内偏强整理为主。
【操作建议】：整体预期持稳，短期走势2500-2700区间震荡判断，2600做强弱分水参考，日内操作注意灵活；另外9月趋势上仍然向好，中线上把握区间下沿的布多机会。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃需求尚未打开 低位整理
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1471，河北德金1428，河北迎新1466，河北润安1640，湖北亿钧1700，武汉长利1800.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，河北德金玻璃有限公司200吨鸿升线于4月15日因故放水冷修。周末期间国内浮法玻璃价格大稳小动，成交平平。14日，华南江门华尔润价格下调3元/重量箱；其他区域市场反应暂且稳定。国内市场情绪起色不大，高库存仍是压力所在，而需求端的恢复并没有预期中的好，因此短期玻璃企业会不会继续以降价排库的方式来应对则是市场忧虑所在。就短期市场看法，玻璃底部还需时日确认才行，建材系氛围会有扰动。玻璃市场好转企稳信号可关注最新的房产销售、竣工指标累计同比变化情况，若降幅出现收窄、企稳，那么玻璃市场恢复信心就会增强；否则期价仍有探底可能。
【操作建议】：各区域市场情绪出现松动，新单方面暂建议观望，关注9月1300平台筑底过程是否平稳，虽然趋势上更倾向于向上抬升，但也需要谨慎短期市场的悲观情绪。
(倍特期货  李闯）
 
郑煤进口限制政策落实 期价持稳氛围增强
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混565-575元/吨，京唐港565-575元/吨。秦皇岛港实际成交价：570元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存4.13日653万吨（4.12日661.5万吨）：截至4月16日，沿海六大电厂平均库存量为1366.14万吨，平均日耗68.12万吨，可用天数20天。据我的钢铁了解，我国自7月1日起禁止省级政府批准的二类口岸经营煤炭进口业务，国务院批准的一类口岸不受该禁令影响，但通关时间大幅度延长，以达到限制进口的目的。一类口岸主要以进口炼焦煤为主；二类口岸主要以进口动力煤为主。其实目前已经有二类口岸开始实施了收紧政策，预计后期会越来越严格，那么对9月合约的支撑作用则偏强。近期我们可以继续关注秦港以及沿海电厂库存，若库存没有继续攀升的趋势，那么随着时间的推移后面走势也就越来越利于多头。短期动煤市场弱势局面还暂改变，但也不建议继续追空了，前高位空单可减持，关注底部的巩固过程。
【操作建议】短期供给仍有压力，煤价偏弱运行或有延续；进口限制政策出台后，远月则很有可能进入筑底过程，9月前高位空单减持，激进者可围绕550-560布局轻多参与。
(倍特期货  李闯）
 
 
LLDPE-PP价差或继续走低
【现货市场】7042出厂价：齐鲁石化华北9550、扬子石化华东9700、广州石化华南9650、兰州石化西南9550、大庆石化东北9700；T30S出厂价：天津联合华北9000、镇海炼化华东9250、大庆炼化华南8850、兰化西南9000。
【期货走势】L1809/PP1809日线重心连续走低，跌破反弹趋势线。周线上L1809明显弱于PP1809。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】PE整体供应变动不大，但下游地膜需求逐渐转淡，供需面难以对行情形成有力的支撑。PP装置检修损失量增加，下游实际需求变化不明显，供需矛盾较前期有所缓解。基本面的差异导致二者走势强弱有所分化，在单边趋势未形成之前，操作上以空L1809多PP1809的套利为主。L1809支撑9000、压力9400，PP1809支撑8880、压力8140。
（倍特期货 陈吟）
 
沥青震荡加剧 成本端仍有支撑
【现货市场】国内市场主流成交区间：东北2650-2750、华北2650-2750、山东2700-2800、西北3200-4150、华南2650-2750、华东2730-2780、西南3000-3100。进口重交CFR完税价格成交区间：华南2780-2900、华东2700-2970、北方2700-2970。
【期货走势】Bu1806日线波动幅度加大，周线上还出在震荡区间内，暂无法给出单边操作建议。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】原油价格相对高位运行，成为沥青的最大支撑。但沥青整体供应呈现增加的趋势，而降雨天气的增多限制沥青需求，贸易商去库存化缓慢，炼厂库存逐步增加，阻碍沥青价格向上可能。基本面整体中性，技术上反弹趋势线被破坏，但并未发出明显空头信号，暂不追空，Bu1806支撑2780、压力2880。
（倍特期货 陈吟）
 
地缘危机未结束 原油回调幅度有限
【消息面】①美国能源信息署发布的月度《钻探生产率报告》显示，由于美国油价稳定在每桶约60美元以上，2018年5月份美国关键的七个地区页岩油产量将连续第17个月增长并持续创历史新高。5月份美国七个关键地区页岩油日产量可望达到699.6万桶；②德国商业银行分析师认为，周一油价不涨反跌的原因有二：俄罗斯强劲的回应没有实现，中东地区紧张的局势已经被石油市场预先消化。。
【期货走势】美油主力收盘66.34（-1.56%），布油主力收盘价71.57（-1.45%）。油价出现回调，夜盘收盘价低于5日均线。但外盘原油均线系统仍呈现多头排列、
【今日涨跌】震荡
【操作策略】美英法对叙利亚的打击被视为一次性行动，避险情绪未能维持。但美国退出伊核协议的可能使市场担心全球原油供应发生变化，该忧虑仍能为市场提供支撑。多单以5日均线为保护，SC1809日内支撑420、压力430。
（倍特期货 陈吟）
 
PTA保持窄幅震荡
【外盘市场】美原油主力收于66.22美元/桶，跌1.17；布伦特原油主力收于71.42美元/桶，跌1.16；亚洲PX中FOB韩国收于937.8美元/吨，跌2，CFR中国收于957美元/吨，跌2。
【现货市场】PTA现货自提5479元/吨，涨4，和1805主力合约结算价基差升水11元/吨，基差绝对值放大。桐昆石化110万吨装置4月4日停车检修，110万吨装置4月10日停车检修；恒力石化220万吨装置4月16日停车检修，预计至4月30日完成；江阴汉邦石化60万吨装置4月14日故障停车，预计本周末重启。PTA开工率本周下跌5.46%季节检修所致，聚酯开工率本周上涨0.40%继续保持高位，江浙织机开工率本周继续保持较高水平。
【操作策略】近期PTA主力呈连续偏强震荡形态，价格围绕20日均线震荡，持仓量继续上涨。原油价格持续上涨后小幅回调，PX价格近期小幅上涨，下游涤纶、短纤和瓶级聚酯报价保持稳定。PTA现货市场价格走势较弱，期现价格近乎平水。当前主要考虑原油价格走势和季节性检修增加，预计PTA期货市场短期窄幅震荡，操作上1809可日内交易为主，压力5510，继续关注原油价格走势和持仓量变化情况。
（倍特期货  程杰）
 
郑棉预期偏强调整
【外盘市场】ICE美棉花主力结算价收于83.22美分/磅，跌0.13；英国Cotlook A 指数收于92.95美分/磅，涨0.15；FC index S收于96.03美分/磅，涨0.06；FC index M收于92.14美分/磅，跌0.02；FC index L收于91.56美分/磅，跌0。美棉出口较好，出口进度快去往年，推动美棉价格大幅上涨，对国内棉花价格形成较好的支撑作用。
【现货市场】国际棉花指数（SM）收于94.82美分/磅，跌0.11；国际棉花指数（M）收于90.85美分/磅，跌0.05；C32S收于23180元/吨，跌0；OE10S收于14460元/吨，跌0；JC40S收于26565元/吨，涨0；涤短报8725元/吨，涨0。国储棉轮出4月16日实际成交1.18万吨，成交率39.35%，成交平均价格14250元/吨，折3128价格15574元/吨，累计成交42万吨，本周交易底价为15031元/吨。美国农业部报告显示，2018年3月30日-4月5日，2017/18年度美棉出口净签约量为4.07万吨，较前周减少51%，较前四周平均值减少46%。美国农业部4月份全球产需预测，2017/18年度全球期初库存环比调减90万包，全球产量环比调增25万包，全球消费量调减40万包，全球期末库存环比调减近60万包。中国新棉销售缓慢，近期采购需求有所上升，但还是小幅采购为主，库存继续小幅下行，同时国储棉继续轮出，因此现货市场短期供过于求状态还将持续。
【操作策略】美棉期货价格近期小幅反弹，技术面转为偏强震荡形态。国内新棉销售缓慢进行，下游高位库存小幅走低，国储棉轮出价格小幅下行，竞拍热情同比去年有所减弱，短期现货市场继续供过于求，现货价格窄幅波动。美棉期货价格小幅反弹，国储成交率稳定且处于较低水平，郑棉价格在中期震荡箱体下沿区域继续调整，CF1809操作上可轻多持有，支撑15230，关注美棉价格走势和国储轮出信息。
（倍特期货  程杰）
 
油脂回归基本面 维持偏弱震荡
【信息及盘面评述】外电4月16日消息，NOPA月度压榨数据显示，3月美豆压榨1.71858，达到历史最高记录，作为对比去年同期1.5306亿蒲，与此同时，豆油库存连续第五个月增加并触及21个月高点。船运调查机构SGS 4月16日消息，马来西亚 4月1-15日棕榈油出口为63.83万吨，较上月同期的60.4万吨增加5.7%，相比前10日25.6-32.6%的增速大幅回落。SPPOMA数据显示，4月1-15日马棕产量环比减11.7%，单产减13.4%，出油率增0.37%。现货方面，根据wind统计，4月16日现货价格，四级豆油5740元/吨（+0），菜油6600元/吨(+0），24度棕榈油5030元/吨（-10元/吨）。当前库存，豆油商业库存137万吨（较上周-0.78万吨），棕榈油港口69.4万吨（-0.2万吨）,菜油油厂库存14.19万吨（+4.9万吨）。期货方面，昨日外盘美豆受累于获利了结跌0.87%，美豆油跌0.57%；BMD棕榈油恢复课征出口税，跌1.33%。夜盘，油脂疲弱，盘面受均线系统压制。y1809收低70至5762；P1809收低68至4970；OI809收低94至6418。
【观点与操作策略】外围，美豆油库存连续走高，触及21个月高位，施压美豆油；马来西亚5月马棕榈油出口关税上调至5%，引发市场对马棕增产季弱出口式担忧，马盘走弱，关注近期斋月节备货持续性。国内，大豆近月到港量庞大，叠加正向利润下油厂提油套利仍在继续，亦施压油脂盘面。技术上，y1809重回震荡区间，P1809、OI809中期均线构成的下降趋势线压制，P1809、OI809偏空操作，MA5做保护；y1809观望，短压参考5860，短支5750。
（倍特期货  刘思兰）
 
两粕：内外节奏回归一致 短线回调为主
 
【外盘、消息】
外盘美豆粕指数下跌,报收378.6跌4.0跌幅1.05%。基本面，美国农业部(USDA)上周四公布的出口销售报告显示，4月5日止当周，美国2017-18市场年度大豆出口销售净增151.05万吨，高于市场预估的90-140万吨，较之前一周增加33%，较前四周均值增加74%。美国农业部(USDA)上周四公布的出口销售报告显示，4月5日止当周，美国2017-18市场年度大豆出口销售净增151.05万吨，高于市场预估的90-140万吨，较之前一周增加33%，较前四周均值增加74%。美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，4月5日止当周，美国2017-18市场年度大豆出口销售净增151.05万吨，高于市场预估的90-140万吨，较之前一周增加33%，较前四周均值增加74%。罗萨里奥谷物交易所周三将阿根廷大豆产量预估下调至3,700万吨，之前的预估为4,000万吨。美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，4月5日止当周，美国2017-18市场年度大豆出口销售净增151.05万吨，高于市场预估的90-140万吨，较之前一周增加33%，较前四周均值增加74%。当周，美国2018-19市场年度大豆出口净销售95.4万吨，市场预估为40-60万吨。
【现货市场】
昨日豆粕豆粕现货大连3420天津3320东莞3300广西防城港3280连云港3300。菜粕现货广州2700东莞2700黄埔港2360防城2600跌20张家港2650跌10营口2850 滁州2550;95型成都1850达州1880。
【期货走势】
昨日两粕夜盘收阴，1809豆粕减仓1.17万手，1809菜粕减仓0.77万手。
【操作策略】
基本面上，中美贸易争端暂歇，但在新税率实施前的各种变数仍不容忽略。阿根廷大豆产量下降又被巴拉圭和巴西良好的单产所抵消，消息面的多空博弈下，内外盘大趋势能否延续涨势，未来美豆播种面积和生长期天气状况变的尤为重要。昨夜内外盘一致收跌，节奏重新回归一致，短期内不排除两粕深度回调，操作上多单暂不入场，日内短线偏空，大趋势上仍旧震荡上行，继续等待合适买点出现。
（倍特期货 刘体峰）
 
苹果：现货好货挺价开始 期货远月炒作渐弱
基本面：从库存量来看，现货一般货销售还是有一定的压力，当前各产区库存量总体降幅尚可，一般货由于库存较大，销区近日出货也较慢，现货商对后市一般货不太看好，但是客商好货大部分没有出库，都在等后面的行情，销区销售缓慢，但是这次霜冻让部分客商看到了商机，有的客商要求把自己的货封库到7-8月份，看好后市行情，目前各产区好货价格已经开始挺价，有上涨的趋势。
期货盘面：AP1805昨日震荡上涨，多空均有减仓，但是昨日山西运城出现150张预报仓单，市场认知是纸加膜苹果，这会大大影响多头的信心，一旦质检成功注册为仓单，近月和远月会持续下跌，目前远月调整后继续上涨，霜冻行情延续，有的产区已经开始座果，今年部分优生区减产已成定局，多头炒作天气势头未消，等待本周实际座果率的影响，如果减产数量不及预期，也不影响全国苹果的供求关系，那么价格会再震荡下行。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
 
白糖：4月弱势未改 看空但不一定长期持空
白糖4月主跌原因来自广西新增产量达到585万吨，且还有20家以上糖厂未开工。外围原糖市场消息和数据也泛善可陈，不能给多头任何支撑。趋势仍在下跌过程中，但下行空间有限。上周四五已经建议平空休息，观望。
策略：观望
（倍特期货 蒋宇莺）
 
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！