宏杰论市----国内工系商品指数等下降收敛的诱空?

发布时间:2018-03-16 12:35:46

本周国内商品指数由动转静,短线波幅收窄之中上下影线让人摸不清方向,工系作为一个整体来说貌似靠近年线支持区域后寻求振荡趋稳,不过单就本周的日k组合讲,略偏向下降三角形的倾向,通常的看图跟随的理解会把这作为一个下跌中继的准备。

如果我们把本周一工系指数的反抽上影线和周三的阳线实体作为资金主动性改变的引导,这两者组合合并给出的是依托去年底平台守区间的准备。从延续性角度,周四周五的连续减仓,在黑链和有色这两大主要工系板块可视作是保值空头的兑现,与前半周的反扑指引合拍。今年的累库效应和锁价差的保值空头,在水差压缩和价区下移后,利用三月交割周的时间点,开始向现货季节的过渡,这样理解下贸易商卖保兑现和中下游买保承接后,对应累库保值空头完成阶段任务,所以减空对应的是风险向下移实体的需求消化转移。

在这样的准备之下,工系指数原则上不该再跟进增仓下破本周三阳线实体的下沿,如果是盘中的诱空动作也需要在收盘前重新下影线收回拉回,不然就成了下跌中继了。有趣的一个对比是,我们可以看到以黑链为代表所形成的国内工系指数,在2017年1月、6月、10月这三次中期振荡低点的博弈过程中,最后的阶段都以下降收敛结构和最后一击破低诱空的动作来完成,坑程序化技术派没商量。2017年的资金博弈脾性是否在2018年延续重演?相对欠缺的地方是,下跌抵抗的下降收敛形态的宽度还不够,最后再诱空那一下也还没有出现。所以,稳妥的参与者还可以等一下,等变异的类小双底雏形的阳线出来,再跟进吃鸡。

内外主要工系品种的形态控制对比显示,外盘不但原油的横盘保持稳定力,主要工系品种的区间下沿守护倾向也更明显一些,大体上,外盘工系对于传统现货季的需求对接过渡仍保持期待,反弹力度能多高再等后续观察。工系对接复苏需求等现货季不太担忧加息的压抑影响,而在下周美元加息兑现之前主要的空头试探更集中在贵金属系列范围内,能借力下压多重也不好说,偏空节奏保持等兑现和等变化。

国内化工板块相对节奏和黑链、有色又有不同。化工板块品种是今天工系资金增仓偏空下压的重点。化工系列目前我们从水差结构来梳理,pta温和的平水结构下看跌预期不明显,现货控制力还未真正松懈;醇在近月开始减空修复的同时,水差结构对应的远月看跌预期似乎仍未扭转,醇上阶段多近空远的揣摩试探更侧重的是保护远月的风险。pe和pp包括vc这三个品种,总体呈现的是现货相对偏松状态下的一种被动挺远月姿态,所以化工这三p貌似更利用阶段多5空9,但保护的还是近月的风险压力。胶作为跨界化工品种其水差结构的空头掌控稳定,我们的同事提醒5月多头已经没有翻身的机会,落井下石的可能更适合多9空5配合矛盾后移。