今天国内公布的2月经济增长分项数据，按照统计局官方的解读定性为起步向好。确实，从工业生产增长角度开年体现的是新动能的向好，从投资角度继续呈现的是投资结构的优化，相对应的基建投资仍保持平稳无异常，房地产去库存继续之下的风险化解和新开工基数放缓是理性的搭配，出口好于预期则体现全球复苏受益的氛围。
大类结构总体没毛病的同时，产量变化的供应侧心态可能部分对应了今天10点之后的资金节奏差异。我们看到粗钢产量前两月同比增长幅度达到5.9%，这还是有采暖季的情况下实现的，部分体现的是供应侧骨干企业在行业集中度提升后的效益兑现的心态。相对比较一下，国内十种有色金属产量同比增幅仅1.9%，而最关键的老大难品种原铝产量则已经同比下降1.8%。今年春节之后的阶段累库效应和供应侧的主题在本周被市场消化后，接下来的过渡就转向现货季侧重需求侧的主题对接了？
其实从昨天开始，外盘和内盘的有色系列品种就开始资金节奏的趋稳试探转变，有色系列品种的现货贴水普遍收窄并向部分现货升水转变是一个线索，外盘有色系列品种普遍在靠近前期振荡低点附近出现了回稳线的组合，这也是内外联动的一个线索，资金主动性的转变提升本次以有色率先呈现，包括昨天的沪锌的资金节奏向偏多防守的增加。今天10点在国内经济细分大类数据出台后，有色系列品种的资金主动性更加偏向减空和温和试多的延续，率先转变振荡下落的态度了。
黑链今天在10点之后还出现了一波期货主动做空的压抑引领，但我们对比后看到这种数据后的偏空引导只限于黑链内部，并未向板块外部扩散。从黑链更多体现国内投资驱动和传统动能角度，黑链在数据出台后的刻意偏空压抑引导，有借供应侧数据的心态，也有黑链资金再次夯实年线附近支持的测试心态。今天午盘休市前黑链主空集中减仓的联动开始呈现，刻意分化错节奏的操作消退后，本周后半段可以继续等黑链的资金主动性翻转巩固确认。
化工板块今天在数据出台后的资金引导偏中性，既没有有色系列那么主动的试多，也没有黑链那样还再次偏空压抑引导。近期相对偏空的郑醇初步拜托年前以来的下降通道，石化几个下游品种也体现出主动减空修复的倾向，因此化工板块的刻意资金节奏分化并不体现在方向上，更多体现在多头资金的保守上，区间修复意愿还会受到原油可能季节相对偏淡的影响上。
