在外围汇市僵持、股指强势还未退的情况下，商品市场的资金参与力度却开始出现减弱。外盘商品指数的拖累环节还是体现在经济作物上，国内文华工系指数的谨慎反弹在今天开始出现集中减仓，工系指数的这个全貌形态，短期的反弹回升通道还未破坏，但新年以来资金在分化轮动之中的谨慎心态，却比前两年更明显，对应在去年底12月的反弹高点一线呈现小区间箱体的阻压试探。
考虑到资金仓量状态的集中减弱信号，工系多头以指数定风控的角度，可以参考20天线作为多单止盈止损的保护参照，这对应的是春节前资金流出下行情整体回转小区间振荡的防备，不做无用之功的损耗。而更宽泛一点的国内大区间波动转化的形态控制，仍可以以60天线和半年线重回交汇的中期均线组作为波段翻空的触发提示，下破翻空的进退有据，不破则还可以两边耐心押宝的等待。因此，在工系指数20天线下破到60天线失守之间，留下的是一个资金诚意的缓冲观察区，多单退了到空头诚意提升显现，并非无缝衔接。对于多数量化策略系统而言，60天线和半年线的中期均线组重合跌破，恐怕才会集中形成程序化的触发。所以我们给出的20天线先退，再到60天线的再翻，更加尊重的是资金诚意的相互确认。
从今天工系指数的减仓脉动看，对应的是多头主动减仓的引导，日内的反弹节奏也是减空盘护价，多头的主动表态几乎没有。这种资金形态的变化，除了我们近期探讨的新年板块供需预期分化外，春节新年因素也是主要原因。今年春节较晚，所以实货的需求恢复要到3月份了，而部分行业信息显示的放假时间，下游行业有些在1月度就开始放假了。1月中旬之后的供需双淡氛围会更增加，环保的驱动效应在新年的人气归家效应面前，资金的博弈空间继续受限，不如干脆整固修养巩固。
近期相对强势一些的有色系列，其实在春节后的开春倒春寒阶段，也往往还存在现货季的倒春寒低点，黑链指数今年在宏观马车的预期变化下，整固是上策，冒进恐被动，化工系列阶段受到原油强势的支持，不过我们在国内几个相关资金品种上，看到的更多是资金寻求独立节奏的心态，产业链的掌控力比有色系更善变和错节奏。
2017年季节基数效应变化带来的2018提示是，一季度基数效应偏高，降低预期可以为二季度腾空间；二季度基数效应较低，留下放低身段之后的博弈空间和预期差的惊喜；三季度的集中巩固具有形态控制确认的诚意意义，而四季度的基数波段低点可能成为年尾收官的中轴牵引。
总体而言，工系指数的2017年年中平台区域上沿，是供应侧成果集中巩固确认的产业均衡支持区，而四季度振荡低点到下方的产业均衡区域之间的空间，则是资金博弈的合理腾挪区域。
