倍特解盘1207

股市震荡下跌
观点：今日股市震荡下跌，上证收报3272.05点，下跌0.67%。深证收报10801.25点，下跌1.01%。沪深300 收报3971.06点，下跌1.11%。中证500收报6135.47点，下跌0.6%。上证50收报2848.89点，下跌0.93%。消 息面上，央行：下一步中国政府将继续推动金融业深化改革。近日，国家发展改革委、国家能源局发布印 发《关于建立健全煤炭最低库存和最高库存制度的指导意见(试行)》(下称指导意见)及考核办法的通知。 工信部：明年6月有望出台5G商用或接近商用产品。中国水泥协会：当前的水泥价格依旧处于合理区间。 商务部：积极支持企业多元化进口海外天然气。商务部宣布扩大跨境电商零售过渡期监管政策范围。市场 方面，今日股市震荡下跌，从高位算股市连续调整11日，市场调整较为充分，在缺乏杠杆资金压力的情况 下，不论是创业板还是主板市场整体低价抛售意愿不强，反而一些股票已经连续调整3个月，存在连续上 涨的基础，对中长期资金有较好的投资吸引力。所以我们认为，目前股市继续下跌空间有限，有望止跌反 弹。
交易策略方面，今日IH1712回调到支撑位，轻仓做多。IF合约还未达到，继续观察。
（倍特期货 杜辉）
 
银行间流动性较松但11月PMI 回升 国债期货价格震荡
【盘面评述】周四，国债期货价格下跌。国债期货TF1803收报96.440点,下跌0.13%，国债期货T1803收报92.890点,下跌0.16%。
【消息面】周四，央行进行2700亿逆回购操作，完全对冲当日到期量，银行间7天回购利率上涨4.27bp至2.8051，资金面有所收紧。
周二，中国11月财新服务业PMI为51.9，预期为51.5，前值为51.2。此前统计局公布的服务业商务活动指数为53.6，环比升0.1。中国11月财新综合PMI为51.6，前值为51。服务业和综合PMI都处于回升状态，预示11月经济数据有所好转。国债期货承压。
周三，央行孙国峰在中国国际金融学会上称央行不能给予市场长期低利率预期。与会专家普遍认为明年货币信贷政策趋紧将是主要趋向。货币政策趋紧下，利率将会走高，国债期货承压。
【操作策略】受金融监管和PMI回升的影响，国债期货价格承压。但资金面较松和部分利空的释放对国债期货价格有一定支撑。总体看，国债期货价格短期震荡。建议不持仓。TF1803合约支撑96.200、压力96.700，T1803合约支撑92.600、压力93.300。
（倍特期货 赵寰宇）
 
金银继续下挫 再现技术破位
【盘面评述】继昨晚夜盘期价低开下行后，今天日盘交易中，沪金、沪银期价继续下挫。沪金1806合约报收于274.15，跌0.71%，成交量萎缩，持仓量增加，从前20名持仓变化来看，多空均略有增仓。日线中阴继续创出阶段新低，周、日均线及MACD下行开口，空头态势加重；沪银1806合约报收于3756，跌1.31%，成交量持稳，持仓量增加，从前20名持仓变化来看，多空均有增仓。日线大阴下破今年下半年低点创出年内新低，周日均线空头发散，短线期价与均线偏离略大。
基本面上，美国小非农符合预期，税改带来乐观情绪，本月加息可能维持，美元小幅回升。加拿大央行决议偏鹰派。印度11月黄金进口腰斩。总体来看，基本面中性偏空，美政府周六可能关门的忧虑影响有限，金银弱势延续。关注明晚周五非农及下周的美联储会议。AU1806支撑273.5、271，压力277；AG1806支撑3700，压力3800。
【观点与操作策略】
观点：金周线转弱，日线震荡下行；银周线下行，日线再破位
策略：沪金1806空单持有或反弹沽空；银1806空单设好止盈保护暂时持有。
（倍特策略分析师：张中云）
 
沥青惨遭抛售
【盘面评述】Bu1806开盘2,764，最高2,766，最低2,614，收盘2,614，跌幅5.77%，成交729,328，持仓328,682（-70,322）。Bu1812-Bu1706价差156（+38）。Bu1806日盘继续下跌，此前的上升趋势线被跌破，但目前布林下轨向下扩散幅度不够，或不会出现连续大幅下跌。现货市场价格：东北2450-2650、华北2500-2550、山东2500-2750、西北3150-3950、华南2600-2800、华东2500-2680、西南3000-3200。
【观点与操作策略】虽然沥青短线供需较为平衡，但隔夜原油大跌导致沥青失去成本支撑。此外考虑到越往后气温越低，南方沥青需求预计也将出现直线下滑，届时供需再次面临失衡，因此维持中期偏空判断。操作上趋势空单继续持有，Bu1806短线支撑2535、压力2820。
（倍特期货 陈吟）
 
玻璃市场氛围短时压制
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1584，河北德金1496，河北迎新1592，河北润安1560，湖北亿钧1700，武汉长利1780.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，本周重点监测省份生产商库存总量为2299万重量箱，较上周四减少63万重量箱，降幅2.67%。本周国内浮法玻璃企业整体库存量延续缩减态势。华北沙河地区依然处于禁运状态，但多数企业尚可保持一定出货量，加上当地产能缩减，库存量出现下滑；由于华北对外输出量减少，其他区域产销压力减轻，库存也相应减少。目前基本面仍是持稳的，生产线集中停产给市场带来的支撑较强，不过由于淡季背景原因，各企业则多以稳价出货为主。那么我们对趋势性的震荡上行看法并没有改变，重心仍有上移可能，主要考虑到淡季背景下的库存下降且期货贴水较大，短期压制因素则在于黑色系上，市场情绪回落。操作上仍建议低位布局的机会。
【操作建议】：前多单已触及离场参考位，不过基于后市的看好期待，短期可待市场情绪回稳后从新介入，20日线是新的入场点。
(倍特期货  李闯）
 
焦煤焦炭下跌
【盘面评述】今日焦煤焦炭均暴跌，资金减仓明显，盘中一度触及跌停。从基本面考虑，并未发现暴跌迹象。仅仅因为价格处于年内高点，多头平仓并不足以构成暴跌的理由，而操作建议上，我们也仅仅是建议减仓，直至离场，并未给出放空建议。现货方面，焦煤焦炭提涨区域仍在扩大，每日均有不同地区提涨，河钢12月8日起焦炭采价调涨100：一级焦2070A到厂（M10<6.5）2110；中硫（S1CSR60）1890。综合来看，焦煤供应紧平衡状态，近期运力紧张，LNG运费及集装箱费用上涨，支撑价格。焦炭因为环保限产问题，开工率低位，库存难以累积，现货偏紧。建议，市场情绪转变剧烈，多头离场观望。焦煤1805，最高1368.5，最低1250，收于1258。焦炭1805，最高2196，最低2008，收于2008。
【观点与操作策略】焦煤焦炭，暂不持仓，观望。
（倍特策略分析师：范宙）
 
基本面无太大变化 油脂维持弱势
【盘面评述】加拿大统计局12月6日公布显示，加拿大油菜籽作物产量为2130万吨，较9月预付增加8%，且较交易商平均预付高出逾100万吨。据外电12月5日消息，私人分析机构Informa Economics调降2017/18年度巴西大豆产量预估至1.1亿吨，较前次预估下降100万吨。美国农业部（USDA）12月4日消息，截止2017年11月30日当周，美国大豆出口检验量为180万吨，高于市场预估的120-150万吨，前一周修正后为172.3万吨，初值为157.9万吨。现货方面，一级豆油日照地区出厂报价5880元/吨（-40元/吨），张家港贸易商报价5830元/吨（-70元/吨）；24度棕榈油张家港地区港口报价5240元/吨（-60元/吨），广州地区报5240元/吨（-50元/吨）。期货方面，y1805,阴线，收于5880，跌1.84%；p1805，阴线，收于5316，跌1.63%；OI805，阴线，收于6640，跌1.04%。
【观点与操作策略】油脂基本面无太大变化，库存压力仍是压制盘面的主要原因。国际方面，阿根廷干燥对油脂有一定支撑；国内方面，豆油库存高企，棕榈油趋增，供应端压力不减，消费端需求尚未完全打开。油脂盘面弱势调整，y1805、P1805空单持有，止损位分别设在6000、5400；OI805空单6750止盈。
（倍特期货  刘思兰）
 
商品市场整体偏空 两粕涨势难继回调整理
【盘面评述】
期货方面，豆粕1805合约收于2880，跌26点，跌幅0.89%。菜粕1805合约收于2373跌14点,跌幅0.59%。
现货方面,今日豆粕现货报价山东青岛3060、天津3080、东莞3060、广西防城港3070、周口3110。菜粕现货未报。
消息面, 美国农业部（USDA）12月1日发布的谷物压榨报告显示，2017年10月美国大豆压榨量为528万短吨（1.76亿蒲式耳），高于9月的436万短吨（1.45亿蒲式耳），持平于上年同期水平。报告公布前，市场平均预期10月大豆压榨量约为524.2万短吨（1.747亿蒲式耳）。预估区间介于1.71-1.758亿蒲式耳。美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2017年11月30日当周，美国大豆出口检验量为1,800,452吨，高于市场预估的120-150万吨，前一周修正后为1,723,338吨，初值为1,578,592吨。2016年12月1日止当周，美国大豆出口检验量为1,924,710吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为22,853,984吨，上一年度同期为26,106,569吨。巴西贸易部上周五公布的数据显示，巴西11月大豆出口量为214万吨，10月出口量为249万吨，去年同期为32万吨。巴西11月豆粕出口量为107万吨，10月为128万吨，去年同期为87万吨。福四通（INTL FCStone）周一称，将巴西2017/18年度大豆产量预估值从11月份的1.061亿吨上修至1.076亿吨，因预期有利的天气条件将提升作物单产。福四通将巴西大豆单产预估从11月份的每公顷3.03吨（每英亩45.06蒲式耳）上调至每公顷3.08吨（每英亩45.8蒲式耳）。但最新产量预测仍不及上一年度近乎完美的水平。巴西上一年度大豆产量高达1.14亿吨，平均单产每公顷3.36吨（每英亩49.96蒲式耳）。阿根廷作物地带的干旱天气令市场担忧，增添了额外支撑。
【操作策略】
近期基本面多空转化较频繁,阿根廷天气干旱持续发酵，巴西大豆产量预估下调.都给与外盘强劲支撑,本周美豆系持续上涨,但昨日触及四个月高位后涨势占歇,usda12月度供需报告下周出炉，预计报告出炉之前美豆讲维持整理态势。国内进口大豆转基因许可证发放节奏放慢及冬季环保压力等因素支撑市场抗跌。今日国内两粕受整体商品期货市场偏空氛围及自身技术回调需求回落,未能挑战各自主力合约上方整数点位。但两粕技术图形上行趋势向好，如外盘基本面继续配合多头，则两粕上涨势头还将持续。如外盘基本面继续多空反复,两粕短时间内也将在近期高位震荡整理，重回跌势概率较小。操作上两粕多单继续持有,为防范风险可将豆粕1805 2800菜粕1805 2300设为止盈位。
（倍特期货 刘体峰）
 
 
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