倍特早盘视点1013

股市继续小幅震荡
 观点:消息面上，国资委：央企已提前完成今年钢铁去产能595万吨目标，目前煤炭去产能2388万吨。商务部：5年来我国吸收外资有四大亮点，利用外资规模保持稳定、利用外资质量提高、外资管理体制发生根本变化、对国民经济的贡献提升。中国证券网：外资保险公司即将启动公司治理问题整改工作。国土部9月下旬部署开展住宅用地出让合同执行情况检查，包括70个大中城市和热点城市苏州市。市场方面，近期股市走势相对稳定，大消费以及金融类股票起到稳定作用，在十九大即将召开之际，稳定成为主基调，所以蓝筹股难有大的波动，维持小幅震荡上行格局。小盘股自身杠杆资金有所增加，波动加大，近期涨幅较多，建议提高警惕，如果缺乏接盘资金，不排除出现急跌的行情。 交易策略方面，建议持仓IH1712合约多单，后续目标突破年内高点，冲击2800。
（倍特期货   杜辉）
 
外盘未过关键压力 国内金银继续低位震荡
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收于1297.2，日线小阳维持反弹，1300整数关口及5周均线未能有效突破，支撑1280，压力1308。COMEX银报收于17.295，日线小阳维持反弹。周线尚未突破60周均线压力，支撑16.8，压力17.4。
消息面：美国10月7日当周首次申请失业救济人数 24.3万，为8月末以来新低，预期 25万，前值 25.8万。美国9月PPI环比 0.4%，预期 0.4%，前值 0.2%。美国9月PPI同比 2.6%，创2012年2月来最大升幅。美国波士顿联储主席Rosengren称，美联储在2017年12月份再度加息和2018年加息三次都将是适宜之举。欧元区8月工业产出环比 1.4%，预期 0.6%，前值 0.3%。欧元区8月工业产出同比 3.8%，预期 2.6%，前值3.6%。欧盟首席谈判代表Barnier称，英国退欧谈判已陷入僵局。
【基金持仓】最新的黄金ETF持仓858.45吨，较上日持平；白银ETF持仓量10167.69吨，较上日持平。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金低开震荡，日线下跌略缓，但日均线及MACD下行未改，周线形态仍偏弱。沪银窄幅震荡延续横盘走势，5、10日均线及MACD向上抬头，但周线弱势形态未改，仍属反抽。基本面上，美国首请失业人数及PPI表现好于预期，美联储官员维持鹰派言论，美元暂时回稳。地区局势方面，朝鲜问题依然潜伏着不确定性，美国与土耳其的签证危机，西班牙加泰罗尼亚的独立等等，一些不确定的地缘政治因素为金银期价提供了短线支撑，COMEX金银反弹走势维持，但未能进一步突破关键技术压力。国内因受制于人民币升值，沪金沪银走势仍弱于外盘，对国内仍需区别对待，暂时看区间震荡。AU1712支撑275，压力279；AG1712支撑3850，压力3920、3960。
【操作策略】金周线转弱，日线弱势修正，1712参考275-279区间短线交易；银周线偏弱，日线横盘震荡，1712参考技术位短线交易为主。
（倍特策略分析师： 张中云）
 
热卷带动反弹 技术修正后黑色系预计分化
周四晚外盘CRB指数、原油收平，回到横盘区间震荡；伦铜收涨，维持上涨势道；美元指数收平，回踩中期均线。钢材现货下跌，上海螺纹3920，跌10；铁矿石478，跌2；唐山钢坯3500，跌20。截至12日螺纹社会库存较上周小幅上升，螺纹钢厂端库存小幅下降，降幅小于社会库存增加量；说明节后库存累积不大。现货下跌后成交有所好转，沙钢小幅上调出厂价，钢厂挺价意愿较强，短线现货下跌形成阻力。节后供应端进入评估2+26采暖季限产预期，华北陆续有地区进入限产，但还未集中执行，目前影响更多为心理上，实质影响到底有多大？影响进程如何？需要跟踪求证。另一关键因素看终端需求如何？冬季来临前需求是否还有传统银十的正常释放？从而消化累积的库存。一旦需求明显减弱，尽管有限产题材，供需重回松平衡，市场对后市预期转弱，现货将失去支撑。昨日现货热卷上涨，螺纹下跌，反应出限产对热卷影响大于螺纹，毕竟建筑钢材主产地在江苏，而华北更多为板材生产地。期货市场热卷上涨带动黑色系反弹，短线也有技术性修正要求，技术修正之后预计会有分化，供需平衡有收紧的会稍强，供需松平衡的仍然会持弱。操作上，矿石1月空单持有，465止损；螺纹1月空单持有，3750止损；短线交易日内为主。
（倍特期货 刘明亮）
 
工业品人气有所恢复 胶受情绪带动反弹 弱势难有大的改变
受到有色走强以及黑色企稳回升影响，工业品多头人气明显恢复，胶上投机买盘增多，期价跟随人气反弹。从胶自身基本面看，现货混合胶一直低迷，合成胶连续下挫，其自身基本面没有任何支持期价走强的理由，期货盘面显示也是一样，远期对近月升水拉大，说明投机成分增强，期价的反弹与胶自身基本面改善无关，现有期价的走强，主要是受到工业品整体情绪带动。我们认为，在全球开割旺季还远未结束前，远期价格出现抗跌，甚至反弹，且持续保持较高升水结构，对长期期价的看跌是有利的，将会大大延缓期价见底的时间。期现价差扩大后，库存回流速度料将继续加快，后续累积库存压力将更大，对未来期价进一步下跌有利。从博弈角度看，目前持仓结构空头依然是实盘和非标套利盘为主，短期投机空头主导力有所减弱，抄底资金抄底情绪被其他工业品带动起来，期价出现反复属合理走势，弱势难根本性改变，不足为虑。坚持反弹抛空的基本策略不变，趋势空单不必在意期价反复，坚持持有；1月新空阻击点仍在13600附近展开，期价未站稳14600以前，可控制好仓位，持有一定头寸的空头部位。
（倍特策略分析师：马学哲）
 
铜继续强势
伦敦国内铜继续保持强势，国内持仓继续增加至71万手以上，进口窗口打开，预计后期会有逐渐的进口铜到货。消费方面继续保持，各种停产目前还没有传导到消费，国内铜库存10.1节前大幅下降后给市场对中国消费打了强心针，资金开始在铜上大举做多，另外随着环保的深入，废铜减少的预期也越来越强劲。交易上看，国内远期大幅增仓，主力多头资金长期看好铜价的决心很大。进口窗口打开，保税库贸易升水上升至75美金，预计现货会有陆续到货，国内铜虽然强势，但是也不建议追多，观望。
（倍特期货策略分析师   许劲松)
 
聚烯烃缺乏利好 维持弱势
【现货市场】7042出厂价：齐鲁石化华北9700、扬子石化华东9600、广州石化华南10050、兰州石化西南9700、大庆石化东北9600；T30S出厂价：齐鲁石化华北8700、镇海炼化华东8850、大庆炼化华南8850、兰化西南8750。神华煤化工竞拍情况：LLDPE挂卖量492吨，成交率18.7%；PP挂卖量5105.62吨，成交率30.8%。
【期货走势】L1801-L1805价差130（+85），PP1801-PP1805价差111（+43），L1801-PP1801价差839（+136）。L1801日线跌势有所放缓，但并未摆脱下降通道。PP1801处在日均线系统之下，周线上近三周重心持稳。
【今日涨跌】偏弱震荡
【操作策略】LLDPE相对稳定，但河北环保严查利空下游。PP近期供应因装置重启预计有所增加。但二者目前均面临降库存消化不顺以及煤制路线原料走弱的压力，短期利好不足，预计仍将延续偏弱走势，前期高位空单可继续持有。L1801支撑9250、压力9750，PP1801支撑8500、压力8900。
（倍特期货 陈吟）
 
沥青需求走弱成最大制约
【现货市场】国内市场主流成交区间：东北2550-2650、华北2500-2650、山东2300-2500、西北3300-3950、华南2450-2550、华东2400-2550、西南2800-2900。 进口重交CFR完税价格成交区间：华南2600-2900、华东2500-3000、北方2500-3000。
【期货走势】布油指数收盘56.06（-0.39%），美油指数收盘价51.25（-0.50%）。Bu1712日线级别上均线系统仍然呈现空头排列，2小时和1小时图上有形成温和反弹的迹象，但在2450附近存在阻力。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】炼厂开工率降节前出现下滑，但市场供应充裕。需求端释放不佳，东北、西北地区需求进入收尾阶段；华北地区因大气污染治理条例的实施导致建成区道路施工全面停止；且近日多数地区出现降雨天气，影响下游工程进度，致使沥青需求进一步削减。沥青供需矛盾加深。但考虑期货处在贴水阶段，下方空间受到基差支撑，短期大幅往下可能受限，不建议追空。Bu1712短线支撑2320、压力2450。
（倍特期货 陈吟）
 
郑醇现货价格小幅走低
【现货】：陕西2550，川渝2800，两湖2950，河南2700，内蒙2500，江苏2650，宁波2850，山东2750，华南2800，东北2950.CFR中国340美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，供需面：近期主产区甲醇库存稳中有升，烯烃工厂需求尚可。内地企业部分烯烃负荷略有下降，其他下游备货维持刚需，成交一般。从现货端看，现货市场表现还是较为平稳的，价格方面未有大的松动。之前从进口量的缩减预期以及下游烯烃的开工负荷情况看，后市供需两端维持偏紧平衡的概率偏大，因此综合基本面上还不好给出转弱的理由。而期货走势已经有脱离平台的下探势头，技术形态较差，同时打穿了之前试多的保护位，操作上多单应该不留转为观望。我们从甲醇自身基本面及其相关联的原油市场来看，下方空间不好判断，短线上需更多的结合工业品整体的氛围节奏来定夺参与为宜，新单参与方面可以谨慎观望也可以参考技术点位激进轻仓跟进。
【操作建议】：短期工业品氛围尚不稳定，稳健者可先清仓观望，激进者可考虑技术惯性背靠2600轻空参与。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃震荡
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1504，河北德金1416，河北迎新1488，滕州金晶1680，湖北亿钧1640，武汉长利1740.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，。当前华东、华中市场成交尚可，但华北市场运行平平。重点监测省份生产商库存总量为2709万重量箱，较上月底增加254万重量箱，增幅10.35%。华北沙河受环保以及相关督查影响，深加工需求受挫，原片库存增加明显；江苏、安徽部分厂价格偏低，出货放量，企业库存呈现缩减现象；其他部分地区节后出货情况较好，华南多数企业可销大于产，华中绝大多数企业库存处于正常偏低水平。目前虽然渐入淡季，需求下滑，但原、燃料成本端仍是存有支撑的，短期内现货市场仍存有挺价基础。盘面上看，玻璃在修复基差期间走势仍显僵持，说明市场在当前价格基础上对后市预期也并不是很坚定，节奏上易受黑色系干扰，操作上可择机短线参与。
【操作建议】：需求面有减弱预期，而成本端抬升亦有支持，短期僵持震荡为主，稳健者可先观望，技术上20日线分水操作。
(倍特期货  李闯）
 
郑煤寻支撑走势 择机试多
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混580-590元/吨，京唐港585-595元/吨。秦皇岛港实际成交价：725-735元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存10.11日726万吨（10.10日693.5万吨）：截至10月12日，沿海六大电厂平均库存量为985.55万吨，平均日耗73.38万吨，可用天数13.4天。本周环渤海动力煤价格指数报收于585元/吨。据卓创了解，受十九大召开影响，全国煤矿安全生产尤为重要，动力煤主产地“三西”地区安全检查、煤管票管控、火工品停工等政策执行将愈加严格，本月煤炭供给呈偏紧局势，局部地区煤价下行幅度或将有限。目前下游市场尚未进入冬储旺季高峰期，秦港库存近期内开始大幅攀升，已经达到了700万吨水平，而通常情况下会在600万吨左右，高企的库存有助于压制煤炭价格的持续攀升势头，符合政策导向。而出现反转还是有一定困难的，因为从下游电厂库存方面来看，电厂库存偏低且补库并不积极，电厂可用库存在冬季期应维持在20天之上才算安全稳定，因此目前上下游两端库存叠加后并不算高，价格回调空间也会较为受限。预计短期节奏上黑色系板块会有一定的压制氛围，而操作上还是要注意追空的风险，我们依然给予逢低试多的参考建议。风险点在于后期产能释放进度尚不明确。
【操作建议】库存叠加压力不大，短时等待宣泄后可再试多单，新多60日线保护。
(倍特期货  李闯）
 
美农报告利好 油脂期价或迎来转折
【消息】美国农业部（USDA）10月供需报告显示，美国2017/18年度大豆单产预估为每英亩49.5蒲式耳，市场预期为50.0蒲式耳，9月报告预估为每英亩49.9蒲式耳；2017/18年度大豆年末库存预估降至4.3亿蒲式耳，市场预期为4.47亿蒲式耳，9月预估为4.75亿蒲式耳。美国农业部（USDA）公布每周作物生长报告，截止2017年10月8日当周，美国大豆收割率为36%，不及分析师此前平均预期的38%，之前一周为22%，去年同期为41%，五年均值为43%；大豆生长优良率为61%，市场预期为60%，之前一周为60%，上年同期为74%。马来西亚船运调查机构ITS周二消息，马来西亚10月1-10日棕榈油出口较上月同期增长18.09%至44.83万吨，9月1—10日出口为37.97万吨。马来西亚棕榈油局（MPOB）周二公布，马来西亚9月棕榈油库存为202万吨，较上周增加4%，稍高于市场预期；产量较8月下滑1.7%至178万吨；出口弱于预期，环比仅增加1.8%，至152万吨，市场预期为增加7.8%。
【现货】根据wind统计，10月12日现货价格，一级豆油6108.33元/吨（跌6.67元/吨），菜油6531.25元/吨（涨26.25元/吨），24度棕榈油5733.33元/吨（跌3.34元/吨）。10月12日港口库存方面，豆油122.4万吨（平），棕榈油35.8万吨（平）；10月11日豆油商业库存155.2万吨（较10月11日涨7.25万吨）。压榨收益方面，截止9月28日当周，国产大豆豆油收益1053元/吨（同比跌3.5%），豆粕收益2544元/吨（同比涨3%）；进口大豆豆油收益1147元/吨（同比跌3.1%），豆粕收益2304元/吨（同比涨2.1%）。
【期货走势】昨日，CBOT美豆受单产报告利好提振，涨2.8%；BDM毛棕榈油涨0.56%。夜盘，y1801,收于6022，跌0.59%；p1801，收于5478，跌1.26%；OI801，收于6592，跌0.45%。
【操作策略】USDA单产、库存均低于市场预期，利好豆油市场，y1801、OI801轻仓试多；马来西亚棕榈油局（MPOB）月度供需报告利空期市，但在价差扩大招致产品替代的影响下随油脂上行的概率较大，P1801观望。
（倍特期货 刘思兰）
 
USDA报告利多 国内两粕跟涨
【外盘、消息】外盘因USDA报告利多,美豆粕指收329.5涨11.5涨幅3.62%。基本面上, 美国农业部（USDA）在10月月度报告中，下调美国2017年大豆单产预估至每英亩49.5蒲式耳，低于9月预估的49.9蒲式耳，且低于分析师预估均值的50.0蒲式耳。美国2017/18年度大豆年末库存预估降至4.30亿蒲式耳，市场预期为4.47亿蒲式耳，9月预估为4.75亿蒲式耳。上调美国大豆收割面积预估，从9月的8,870万英亩调高至8,950万英亩，同时维持产量预估在44.31亿蒲式耳。全球2017/18年度大豆年末库存预估降至9,605万吨，市场预期为9,648万吨，9月报告预估为9,753万吨。全球2016/17年度大豆年末库存预估为9,486万吨，9月预估为9,596万吨。巴西2017/18年度大豆产量预估为1.07亿吨，9月报告预估为1.07亿吨。
巴西2016/17年度大豆产量预估为1.141亿吨，9月预估为1.140亿吨。巴西2015/16年度大豆产量实际值为9,650万吨。阿根廷2017/18年度大豆产量预估为5,700万吨，9月报告预估为5,700万吨。阿根廷2016/17年度大豆产量预估为5,780万吨，9月预估为5,780万吨。阿根廷2015/16年度大豆产量实际值为5,680万吨。同样给大豆期货带来支撑的是巴西天气，最新的预报显示巴西北部部分地区预计出现干燥天气，而当地正在进行大豆播种。
【现货市场】豆粕现货报价山东青岛2920、天津3020、东莞2930、广西防城港2860、周口2980。菜粕现货未报。
【期货走势】夜盘两粕震荡收红，1801豆粕减仓0.82万，1801菜粕增仓0.93万。
【操作策略】
基本面上,昨夜USDA10月月度报告符合市场预期，下调美豆单产预估和年末库存预估，加之巴西天气配合，虽然上调了收割面积，但已经于事无补。昨日夜盘,外盘受报告刺激大幅上涨，短期内基本面支撑外盘延续震荡上行挑战技术压力位态势。技术上国内两粕也在二次筑底过程中。今日两粕日盘应跟随外盘大幅上涨，,操作上仍然以豆粕1801 2650，菜粕1801 2100为支撑，继续多单持有。
（倍特期货 刘体峰）
 
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