倍特早盘视点0822

股市强势整理 蓄势突破
观点：消息面上，国务院：通过《融资担保公司监督管理条例》。要求担保责任余额不得 超过其净资产的10倍，但对主要为小微企业和农业、农村、农民服务的融资担保公司可提 高至15倍；条例自2017年10月1日起施行。财政部：将在8月24日进行800亿元人民币国库 现金定存招标，期限三个月。发改委：雄安新区规划编制工作加紧推进，相关配套政策正 同步研究。下一步以疏解北京非首都功能为重点，着力推进河北雄安新区规划建设，着力 推进北京城市副中心规划建设。住建部：2017年，全国计划新开工棚户区改造600万套。 1-7月，已开工470万套，占年度目标任务的78%，完成投资1.17万亿元。市场方面，近期 股市小幅反弹，市场买盘较为积极，金融股受到利空影响，表现较弱。中小盘股表现较强 。由于目前大宗商品价格持续上涨，资源类股票有望再次发力上行，推动股市走强。
交易策略方面，股市继续强势整理，蓄势突破中，持仓IF1709合约多单，后续目标提升到 3800点。
（倍特期货 杜辉）
 
政治忧虑挥之未去 金银收涨守住上行态势
【外盘、消息】隔夜，国际金银期价双双收涨。COMEX金报收于1297.5，日线中阳，日均线及MACD上行态势维持，继续关注1300整数关口也即区间上沿的表现，支撑1280，压力1307；COMEX银报收于17.050，日线小阳仍处在横盘态势之中，震荡上行通道未受到破坏，支撑16.6，压力17.3。
消息面：韩美军队针对朝鲜的武器计划，周一开始进行计算机模拟的军事演习。美国国会参议院多数派领袖McConnell称，国会山不上调债务上限的可能性为零。桥水基金创始人达里奥沉重警告，政治困兽斗像1937年二战爆发前夕，快减少风险持仓。
【基金持仓】最新的黄金ETF持仓799.29吨，较前一日持平；白银ETF持仓量10401.24吨，较前一日持平。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金平开小涨，日线维持在5日均线之上，日均线及MACD保持上行，关注上行持续性；沪银小幅高后窄幅震荡，日线仍呈横盘震荡。周线上有20周均线压力，下有5周均线支撑。基本面上，近日地缘政治带来的影响反复多变，影响力仍挥之不去。其他方面，美元反弹无力，弱势未改；金银基金持仓增加。综合来看，短期基本面中性略偏多，中期仍缺乏有持续力的、主导性题材。黄金白银短线维持震荡上行态势，但上行动能相对有限。AU1712支撑278，压力282.5；AG1712支撑3940，压力4040。
【操作策略】金周线宽幅区间，日线震荡略偏强，沪金1712参考278-282.5区间短线偏多交易；银周线弱势未有效扭转，日线小区间震荡，1712参考3940-4040区间短线交易。
（倍特策略分析师： 张中云）
 
钢材期货贴水较大维持偏强势 矿石高品位需求上升持强
周一晚外盘原油、CRB指数收跌，关注能否依托前箱体反弹修正；伦铜收涨，高位趁强；美元指数收跌，呈二次下探前期大箱体下缘支撑。钢材现货大涨，上海螺纹4110，涨100；铁矿石610，涨13；唐山钢坯3850，涨50。上周螺纹社会库存418.72万吨，环比增1.92%，增幅不大，钢厂库存也在增加，主要系环保督查下工地停工有关，库存累积速度并不快，还未形成压力。高利润下钢厂生产积极性很高，高炉开工率继续小幅上升，163家钢厂高炉产能利用率84.88%，但环保督查正在进行中，产量环比难以明显上升；往年“地条钢”的产量不在统计范围，因此，既使目前高炉开工率很高，仍弥补不上“地条钢”的缺口。钢厂上调出厂价仍是主旋律，现货成本抬高，贸易商对金九银十偏乐观，均对现货价格形成支撑。环保部21日发布6套方案备战冬春，将坚决打好大气污染攻坚战，环保将深入推进下去，对供给影响将持续。期货市场黑色系受交易所再出维稳政策，短线部分平仓盘获利回吐，但现货和原料上涨，期货贴水较大形成支撑，维持偏强震荡市，前高附近技术上会有震荡争夺；矿石因高品位矿需求上升获提振转强。操作上，1月矿石多单持仓，螺纹1月多单持仓，设好止赢位。
（倍特期货 刘明亮）
 
天胶自身基本面无太大变化 短期受情绪带动的反弹或延续  
在工业品成交量不断增长，价格不断攀升后，交易所陆续对工业品各品种出台了限制流动性的举措，但市场资金对工业品看涨热情并未受到明显影响，在供给侧改革及环保大旗下，工业品继续保持超强走势。天胶本轮绝对反弹幅度在工业品中还是最小的之一，根本原因还是其不是供给侧或者环保的直接受益品种，在需求预期平稳，自身供应增加的情况下，胶的反弹力度明显不及其他工业品，应属合理现象。如果未来胶价能再上一个台阶，则重点要看合成胶走势，环保因素或能影响合成胶再度走强，我们仍将作为重点变量加以密切关注。合成胶在上周出现连续走强后，本周开始涨势停滞，天胶反弹主动性也因此降低，其与合成胶走势相关性明显增强。目前工业品整体多头人气继续高涨，在这个大环境下，胶几乎无法独立走弱，胶自身中长期供需关系难见实质性改变，胶中期走势仍存在巨大不确定性，期价反弹隐患依旧巨大。短期反弹主要受到工业品整体情绪左右，预判难度较大，仍无法给出把握性较高的操作建议，故继续建议观望。
（倍特策略分析师：马学哲）
 
聚烯烃上升空间受布林上轨限制
【现货市场】7042出厂价：齐鲁石化华北9350、扬子石化华东9500、广州石化华南9800、兰州石化西南9400、大庆石化东北9400；T30S出厂价：齐鲁石化华北8450、镇海炼化华东8600、大庆炼化华南8700、兰化西南8450。神华煤化工竞拍情况：LLDPE挂卖量1260吨，成交率100%；PP挂卖量2330.642吨，成交率95.6%。
【期货走势】L1801-L1709价差205（-），PP1801-PP1709价差202（-8），L1801-PP1801价差848（-50）。L1801日线跳空走高，重心连续抬升，但尚未突破震荡区间。PP1801日线MACD虽刚形成金叉，但日线已打至布林上轨处，且布林上轨未见明显的向上扩张迹象，限制价格进一步走高
【今日涨跌】偏强震荡
【操作策略】LLDPE下游工厂受环保督查影响，开工多数较低，对原料采购有限；PP有石化挺价支撑，但虑及下游高价抵触情绪较强，加之终端开工不足，需求乏力。基本面仍不具备看多理由，短期资金面主导，但技术面上遭遇布林上轨压力，涨势可能受阻。期货上涨逻辑仍不清晰，交易以日内短线为主，L1801支撑9500、压力9850，PP1801支撑8740、压力9000。L1801-PP1801价差仍属偏低水平，多1801空PP1801的套利组合可继续持有。
（倍特期货 陈吟）
 
沥青前高处或形成阻力
【现货市场】国内市场主流成交区间：东北2500-2650、华北2500-2650、山东2500-2650、西北3300-3900、华南2550-2650、华东2550-2750、西南2900-3000。 进口重交CFR完税价格成交区间：华南2550-2800、华东2550-2950、北方2550-2950。
【期货走势】布油指数收盘51.36（-2.28%），美油指数收盘价47.83（-2.59%）。Bu1712反弹步伐暂停，但趋势仍然保持。但由于布林通道并未出现明显扩张，布林上轨或限制上行幅度，期价可能在前期高点处遭遇较强阻力。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】虽然目前华东部分炼厂受到高库存的影响，但是受到旺季来临以及市场需求逐渐增长的预期的影响，沥青现货价格继续上调。期货价格受到现货支撑易涨难跌，但技术面上面临布林上轨的限制，上行可能会不顺畅，但趋势不会改变，多单仍可持有，止损2650。
（倍特期货 陈吟）
 
两粕震荡
【外盘、消息】外盘因美国中西部一些地区降雨提振产量前景,美豆粕指收299.2跌0.4跌幅0.13%。基本面上, 美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2017年8月20日当周，美国大豆生长优良率为60%，符合预期，之前一周为59%，上年同期为72%。当周，美国大豆开花率为97%，之前一周为94%，去年同期为98%，五年均值为97%。当周，美国大豆结荚率为87%，之前一周为79%，去年同期为88%，五年均值为85%。美国农业部(USDA)本周一公布的数据显示，截至2017年8月17日当周，美国大豆出口检验量为665,283吨，市场预估区间45-60万吨，前一周修正后为590,618吨，初值为570,012吨。2016年8月18日止当周，美国大豆出口检验量为946,892吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为56,331,933吨，上一年度同期为49,552,412吨。独立咨询公司Safras & Mercado上周五称，巴西2017/18商业年度(2月-1月)大豆出口量预期将达到6,450万吨，较上一年度增加24%。Safras预估巴西压榨商在2017/18年度将加工4,100万吨大豆，较上一年度增加100万吨。2017/18年度巴西大豆供应总量料增加19%至1.163吨，需求总量料为1.086亿吨，较上一年度增加14%。
Safras预期巴西2017/18年度大豆年末库存将达到771万吨，2016/17年度为263万吨。巴西2017/18年度豆粕产量预估为812万吨，出口量预期将增加22%至140万吨。天气方面,MDA Weather Services称，爱荷华州、伊利诺斯州及密苏里州等主要作物生产州的一些地区出现降雨，预期本周初西部地区的降雨将继续。这将帮助改善玉米及大豆生长的湿度。
【现货市场】昨日豆粕现货报价山东烟台2820、天津2840、秦皇岛未报、东莞2810涨10、广西防城港2800、周口2880。菜粕现货未报。
【期货走势】夜盘两粕延续小幅震荡，1801豆粕增仓0.55万，1801菜粕减仓1.19万。
【操作策略】
基本面上，USDA8月供需报告令人意外的将全球大豆库存及美豆新季单产及产量、库存上修，整个报告利空气息浓重,导致美豆系品种大跌。每年8月下旬, 美豆由结荚进入鼓粒，这一阶段大豆对雨水的需求更加迫切，天气炒作依然是影响豆系品种期价的主要因素。一味看空存在一定风险。近几日外盘天气预报均有利于大豆生长,进而提振美豆产量前景，行情继续维持回调走势，技术面上两粕长期走势仍然维持筑底中，短期处在回调走势中，受整体氛围的影响，行情继续向收敛形态演变，昨日夜盘国内两粕仍旧在期价范围内小幅震荡, 豆粕1801合约2700-2750，菜粕1801合约2100-2150支撑目前有效，两粕持续向下空间依旧未能打开,交易上日内短线交易为主，避免过度损耗,趋势单暂不入场。
（倍特期货 刘体峰）
 
 
 
 
 
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