倍特早盘视点0821

股指短期继续震荡
观点：消息面上，国务院：办公厅转发《关于进一步引导和规范境外投资方向的指导意见》，限制房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等境外投资，支持境内有能力、有条件的企业积极稳妥开展境外投资活动，重点推进有利于“一带一路”建设和周边基础设施互联互通的基础设施境外投资。央行：货币金银局王信、郭冬生在《中国金融》杂志刊文称，发展非现金支付，减少实物现金使用有其重要意义，非现金支付逐步取代实物现金使用是大势所趋。银监会：银行同业、理财和表外业务是银行乱象集中的三个主要领域。对银行业乱象的治理过程中，一定要对实体经济影响最小。新华社：面对金融市场出现的积极变化和存在的潜在风险，货币政策和金融监管政策仍需持续发力，精准调控。货币政策既要考虑对金融市场和实体经济的影响，又要避免机构过度加杠杆。银监会：审慎规制局肖远企表示，政策性银行监督管理办法、网络借贷中介信息披露指引、金融资产管理公司资本管理办法、银行账户利率风险指引等监管文件正在内部征求意见中。市场方面，上周银监会等重要机构表态加强理财、表外业务乱象，对于股市有一定的利空影响，尤其是金融板块。另外创业板等中小盘股连续上涨，获利盘较多，压力位接近，短期存在调整要求。所以短期股市有望继续震荡，小幅调整。
交易策略方面，短期股市有望调整，但力度不大，可持仓IF1709合约多单观察。
（倍特期货 杜辉）
 
成也政治败也政治 金银冲高回落突破无效
【外盘、消息】上周五晚，国际金银期价冲高回落反收跌。COMEX金报收于1290.4，日线为长上影小阴，1300整数关口也即区间上沿破而未立。周线收十字小阴，仍属偏强震荡范畴，支撑1275，压力1307；COMEX银报收于17.005，日线为长上影小阴，未改变近日横盘态势。周线收小阴，震荡上行形态未受到破坏，支撑16.6，压力17.3。
消息面：美国8月密歇根大学消费者信心指数初值 97.6，创1月份以来新高，预期 94，7月终值 93.4。美国总统特朗普首席战略顾问（激进的贸易保护派）Bannon上周五从白宫离职。美国正式宣布对中国启动“301调查”。
【基金持仓】最新的黄金ETF持仓799.29吨，较前一日增加0.48%；白银ETF持仓量10401.24吨，较前一日减少0.42%。CFTC公布的截止8月15日当周，黄金非商业净多头寸187734张，较前一周增加26.13%；白银非商业净多头寸38851张，较前一周增加14.73%。
【期货走势】上周五晚内盘方面，沪金、沪银高开后震荡回落。沪金日线创出阶段高点后未能站稳280之上，日均线及MACD虽保持上行，但上行力度不强。周线也未有效站上20周均线；沪银日线呈横盘震荡态势，日均线及MACD上行。周线受制于20周均线压力，暂未突破。基本面上，在美朝领导人互怼停止后，西班牙巴塞罗那的袭击事件一度助金银大涨创出新高，但美总统首席战略顾问，激进的贸易保护派Bannon离职，让金银回吐涨幅并最终收跌。地缘政治成为短期左右金银期价的主要因素。上周五晚些时间，美国正式宣布对中国启动“301调查”，地缘政治的影响还有待观察。其他方面，美国消费者信心指数创今年以来新高；黄金ETF继续持加，CFTC非商业净多持仓连增四周。综合来看，短期基本面中性，中期仍缺乏有持续力的、主导性题材。黄金白银虽震荡中略偏强，但上行动能相对有限。AU1712支撑278，压力282.5；AG1712支撑3940，压力4070。
【操作策略】金周线宽幅区间，日线震荡略偏强，沪金1712参考278-282.5区间短线交易为主；银周线弱势未有效扭转，日线小区间震荡，1712参考3940-4070区间短线交易。
（倍特策略分析师： 张中云）
 
钢材现货支撑维持偏强势 矿石高品位需求上升获提振
周五晚外盘原油、CRB指数收涨，有依托前箱体反弹修正之势；伦铜收平，高位趁强；美元指数震荡，下探前期大箱体下缘获支撑。钢材现货上涨，上海螺纹4010，持平；铁矿石597，涨10；唐山钢坯3800，涨30。上周螺纹社会库存环比增1.81%，增幅不大，钢厂库存也在增加，主要系环保督查下工地停工有关，库存累积速度并不快，还未形成压力。高利润下钢厂生产积极性很高，高炉开工率继续小幅上升，但环保督查正在进行中，产量环比难以明显上升；往年“地条钢”的产量不在统计范围，因此，既使目前高炉开工率很高，仍弥补不上“地条钢”的缺口。钢厂上调出厂价仍是主旋律，现货成本抬高，贸易商对金九银十偏乐观，均对现货价格形成支撑。期货市场有色系带动工业品人气回升，现货和原料上涨，钢材被带动反弹；但交易所再出维稳政策，短线部分平仓盘会带来一定负面影响；现货支撑下，预计维持偏强震荡市，矿石因高品位矿需求上升获提振转强。操作上，1月矿石波段轻多持仓，螺纹1月轻多持仓，设好止赢位。
（倍特期货 刘明亮）
 
工业品超强人气影响下 胶维持被动跟涨格局
在黑色涨势因政策影响放缓后，有色成为目前资金炒作重点板块，随着有色的走强，工业品超强人气重新恢复，胶也由抗跌转为震荡走强。受到黑色系大涨的赚钱效应影响，工业品上囤积了大量资金，围绕供给侧改革和环保两条主线轮番炒作，工业品强势格局有增无减。胶自身基本面看，中长期供需关系未见实质性改变，短期因大量非标套利盘被锁定在期货盘中后，造成现货供应减少，价格上扬，助推期价走强，这样的局面短期内难改变，加上工业品整体看涨氛围超强影响，胶短期继续会呈现易涨难跌的格局。巨量库存以及超高升水矛盾暂难为资金考虑重点，市场情绪带动成为左右短期走势的主要影响因素。影响天胶走势的另一个变量合成胶，价格在连续上涨后，周末涨势有所放缓，但势头未变，合成胶走向或成为后市影响天胶价格定位的重要变数，我们仍将作为重点加以关注。目前胶短线节奏完全掌控在多头手中，只是远期升水太大，期价短期反弹空间大大受限，工业品整体震荡也很大，情绪起伏会加剧天胶波动，情绪传到下的震荡，难预判，不建议参与，仍建议耐心观望一阵，再做打算。
（倍特策略分析师：马学哲）
 
聚烯烃基本面与资金继续博弈
【现货市场】7042出厂价：齐鲁石化华北9350、扬子石化华东9500、广州石化华南9800、兰州石化西南9400、大庆石化东北9400；T30S出厂价：齐鲁石化华北8450、镇海炼化华东8450、大庆炼化华南8650、兰化西南8350。神华煤化工竞拍情况：LLDPE挂卖量1574吨，成交率100%；PP挂卖量2246.616吨，成交率76.4%。
【期货走势】L1801-L1709价差205（+20），PP1801-PP1709价差210（-15），L1801-PP1801价差898（+33）。L1801和PP1801延续小反弹，L1801日线维持在此前形成的震荡区间内，近四周周线虽呈现震荡走势，但期价基本维持在5周均线构成的上升趋势线以上；PP1801日线继续向前期上升趋势线靠近，MACD有形成金叉可能，周线维持上升趋势，但布林通道仍在收窄，限制向上幅度。
【今日涨跌】偏强震荡
【操作策略】聚烯烃基本面并无明显利好：PE装置检修减少，进口货源同比增多，环保督查导致塑料市场需求暂不明朗；PP供应量虽没有明显变化，但由于环保范围扩大，下游需求出现回落，市场供求矛盾进一步体现。但期货盘面仍表现出强势，基本面与资金面严重背离，趋势性方向难以确定，短线不参与，L1801支撑9400、压力9850，PP1801支撑8400、压力9000。L1801-PP1801价差尚未回升至中位数或众数水平，多1801空PP1801的套利组合可继续持有。
（倍特期货 陈吟）
 
沥青仍有上调预期
【现货市场】国内市场主流成交区间：东北2500-2650、华北2500-2650、山东2500-2650、西北3300-3900、华南2550-2650、华东2550-2750、西南2900-3000。 进口重交CFR完税价格成交区间：华南2550-2800、华东2550-2950、北方2550-2950。
【期货走势】布油指数收盘52.56（+3.81%），美油指数收盘价49.70（+3.10%）。Bu1712在周线以下的短周期级别图上均形成了上升趋势，近三周周线处在震荡过程中，但从MACD、KDJ、RSI等技术指标来看，周线继续向上的概率偏大。
【今日涨跌】震荡上行
【操作策略】因炼厂转产渣油，本周沥青装置开工率大幅下降，从目前市场情况来看，西北、东北、华南、华北等地区沥青需求旺季特征逐渐增强，市场供销较好。山东、华东主营炼厂出货情况虽不佳，但中石化挺价意愿强烈。四川、山东、浙江、新疆等省份由于受到中央环保督查的影响，直到9月中旬前沥青需求将受到一定限制。虽然市场需求存在一定的地域分化，但未来几个月内沥青需求量总体增加的预期仍然存在，且当前主营炼厂有强烈的推价意向，现货支撑明显，期货仍有上调空间，操作上多单可继续持有，止损上调至2650。
（倍特期货 陈吟）
 
焦煤焦炭上涨
【现货市场】现货市场，主要是吕鑫矿难的连锁反映上，安全检查力度加强，范围扩大，山西地区煤炭产能扩张仍受限制。价格方面，山西地区焦炭市场现二级主流价格为1740-1800元/吨，准一级1850-1920元/吨，一级焦报1960元/吨，以上均为出厂含税价；河北邯郸地区二级冶金焦出厂含税1910元/吨；邢台准一级出厂报1970元/吨，唐山二级到厂1960-2020元/吨，准一级到厂2060-2070元/吨。焦煤方面：华北地区：山西吕梁孝义S2.5-2.8，G85报920-950元/吨。山西柳林主焦煤S0.6，G85报1300元/吨，S1.2，G70报1060元/吨，S1.3，G85报1110元/吨。综合来看，近期煤炭市场政策端干扰依然是重要不确定点，安全检查及环保因素限制煤炭产能释放，焦煤焦炭目前库存结构下，并无向下驱动力，多单耐心持有。
【期货走势】现货强势，库存低位提供支撑。期货方面，短期内随钢材震荡，中期强势。
【今日涨跌】上涨
【操作策略】焦煤1801，依托1280；焦炭1801依托2020持有多单。
（倍特策略分析师：范宙）
 
市场预期受压 油脂宽幅震荡
【消息】美国农业部（USDA）公布，美国2017/18年度大豆单产为每英亩49.4蒲式耳，高于7月预计的48蒲式耳，甚至高于分析师预估区间的高端。马来西亚棕榈油局（MPOB）公布，马来西亚7月末棕榈油库存较上月增加16.8%至178万吨，产量较6月增加20.7%至183万吨，出口增加1.3%至140万吨。相较之下，分析师此前预估7月末棕榈油库存增长6.5%至163万吨，产量预估增加11%至168万吨，出口预估增加4%至143万吨。船运调查机构ITS公布，马来西亚8月1—10日棕榈油出口量为355009吨，较7月1-10日出口的360114吨下降1.4%。美国农业部（USDA）驻雅加达办事处将2017—18年度印尼棕榈油出口预估上调至2650万吨，较USDA官方预估高出100万吨。印尼贸易部7月31日表示，印尼8月将维持毛棕榈油出口关税为零水平。咨询机构战略谷物预计欧盟2017年油菜籽产量为2190万吨，较去年增加8%。
【现货】国际市场，美豆单产提高；马来西亚棕榈油产量增幅高于出口，库存升高；菜籽油欧洲种植面积增加，产量较往年有所上升。国内市场，价格方面，昨日豆油主产区现货价格较前日变动不大，其中张家港报价6170（平），日照报价6180（平）；24度棕榈油价较前日变动不大，其中广东报价5700（平），张家港报价5650（平）；菜油价较前日变动不大，其中四川报价6780（平），江苏报价6600（平）。港口库存方面，豆油122万吨（较前日平，去年同期122.78万吨），棕榈油28.3万吨（较前日平，去年同期28.1万吨）。油厂压榨利润方面，国产（大连）压榨日亏损580元（去年同期亏256.4），进口大豆（大连）压榨日盈利94元（去年同期亏81.4），油菜籽（江苏）压榨日亏损1301元（去年同期亏835.5）。价差方面，豆油与棕榈油价差为476.7（前日为476.7），菜油与豆油价差为382.5（前日为382.5）。总体来说，国内油脂现货价变动不大，库存高位（棕榈油除外），油厂压榨利润亏损面有所改善。目前国内油脂供需偏松，但随着消费旺季的到来，供需面可得到改善。
【期货走势】昨日，CBOT美豆收阳，涨0.45%；BDM马棕油收阳，涨0.9%。y1801,阳线，收于6280，涨1.16%；p1801，阳线，收于5416，涨1.69%；OI801，阳线，收于6874，涨1.06%。 y1801、p1801跳空窗口已关上，OI801再次反抽到6800点位之上。
【操作策略】短期操作上， y1801、p1801、OI801反抽突破空单入场点位，前空平仓出局。
（倍特期货 刘思兰）
 
两粕震荡态势不变
【外盘、消息】外盘因因低吸买盘及空头回补,美豆粕指收300.7跌0.5跌幅0.17%。基本面上,美国农业部（USDA）上周四公布的出口销售报告显示，8月10日止当周，美国2016-17市场年度大豆出口销售净增45.32万吨，市场预估在5-25万吨，较之前一周和前四周均值显著增加。当周，美国2017-18年度大豆出口销售净增89.94万吨，交易商预估在30-60万吨。当周，美国大豆出口装船为74.28万吨，较之前一周增加21%，较前四周均值增加46%。美国农业部报告亦显示，8月10日止当周，美国2016-17年度大豆新销售58.75万吨，2017-18年度大豆新销售89.95万吨。美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，8月10日止当周，美国2016-17市场年度豆粕出口销售净增7.42万吨，市场预估在0-10万吨，较之前一周和前四周均值显著增加。当周，美国2017-18年度豆粕出口销售净增6.88万吨，交易商预估在6-20万吨。当周，美国豆粕出口装船为15.12万吨，较之前一周减少19%，较前四周均值减少6%。美国农业部报告亦显示，8月10日止当周，美国2016-17年度豆粕新销售11.89万吨，2017-18年度豆粕新销售8.03万吨。
【现货市场】上周五豆粕现货报价山东烟台2820涨20、天津2840涨20、秦皇岛2830、东莞2800、广西防城港2800涨40、周口2880。菜粕现货未报。
【期货走势】夜盘两粕小幅震荡，1801豆粕增仓5.21万，1801菜粕增仓1.85万。
【操作策略】基本面上，上周四凌晨公布的8月供需报告令人意外的将全球大豆库存及美豆新季单产及产量、库存上修，整个报告利空气息浓重,导致美豆系品种大跌。但是每年8月, 美豆进入结荚期，美豆对天气的变化异常敏感，天气炒作依然是影响豆系品种期价的主要因素。近几日外盘天气预报均有利于大豆生长,进而提振美豆产量前景，行情也回调至前期低点附近，外盘走势也陷入震荡之中，技术面上国内两粕长期走势仍然维持筑底中，短期也处在低位震荡中，受整体氛围的影响，行情继续向收敛形态演变，国内两粕已连续5日小幅震荡,今日国内两粕料将依旧小范围震荡,豆粕1801合约2700-2750日内区间，菜粕1801合约2100-2150日内区间支撑目前有效，两粕持续向下空间依旧未能打开,目前交易上适合日内短线交易，趋势单暂不入场。
（倍特期货 刘体峰）
 
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