早上我们打开电脑，第一眼看到外盘商品指数，太弱了，向下跳空缺口之后，伴随就是中黑。难怪美联储官员对于通胀形势已经没有信心了。造成外盘商品指数形态被动的拖累线索，目前除了原油期价无所追求的中性振荡外，空头线索集中指向外盘农系和经济作物。炒天气的品种基本都已经打回原形了，美豆指数也开始考验年内中期形态低点，但从操作的角度，我们仍提醒国内投机客不宜冒进，8月底最终落定之前，按照中期下降收敛的振荡形态来预估更妥，靠近低点，要反弹一下，然后再靠近低点，再反弹一下，这个过程中仓量的变化是资金承接意愿的最直接体现。
图表切换到国内，如果联储官员第一眼看到国内文华商品指数的形态，哦买嘎的呼声自然难免。国内文华商品系列，工农的分化也明显，当然没有外盘那么突出，一些客户提出说黑色那么强农系咋说也要反弹吧，这种心理可能不但投机中小客户有，一些产业客户或也有这样的类比心态。只是，今年的供应侧深化之年，国内的供应侧以环保题材和严格执法来体现，改变有法不依的陋习同时将行业和国企骨干企业的债务风险化解，这也是坚持问题导向的本届大大们的一招妙棋，所以股市抓龙头，商品抓督察，这是国内游资群体深入领会之后的理性反应。但，农系的供应侧深化之年，则体现的是比原油的三国杀更残酷的压抑氛围，原油市场还有一个牵头的，农系谁来牵头呢，只能通过本次多收了三五斗之后，价格信号机制对于新作的播种利益的小算盘调整引导，所以，我们提醒客户和贸易商群体，做好8月底天气兑现之后的现货空头策略准备，参考前两年类似时段的下降收敛振荡模式，做好农系供应侧深化的真正盘底引导，从这个角度来说，农系的发改委和OPEC，不是靠行政和协会，靠的是期货市场的广大农系交易者，你们才是深化引导的好社员。
昨晚市场的关注目光集中转向有色板块。我们发现的仓量变化对比是，国内泛有色系全部都是增仓涨，而外盘的泛有色系则普遍都是减仓反弹。仓量的变化提示是，有色反套的外盘空头开始在认赔了，而国内的多头则开始尝试对部分品种打止损盘了。目前有色的正套或反套选择，从汇率角度逐步开始利于进口正套的锁定准备，而从环保题材和内外矿的供应题材差异角度，则仍偏向反套为主。具体到品种上，则可以参考内外盘的现货升贴水情况，比如锌在国内升水维持下可以偏向反套的多国内空伦敦，而铝在国内当月贴水加大下，又可以考虑的是短线空沪铝多伦铝，两边顺着捋的帮扶做套，容易占便宜。
形态控制和技术位评估的角度，目前有色系列各自逐步明确。沪锌昨晚的跳空突破缺口，形态位非常明确，跟多的止盈参考昨晚夜盘的开盘价位置，对应沪锌指数的24950一线，想要空锌的投机客，原则上不跌回昨晚的缺口下沿24700一线，都属于不尊重技术形态和走势诚意的做法，程序化条件单可以设在这里，将关注精力转向其他更值得交易的品种。沪铜的空头触发位，需要至少重新跌破50500，否则仍不去试；沪铝的当月贴水没有收缩前，多单上拉滚动止盈的办法更合适，在存在政策超预期的可能下，沪铝指数的15850-16150区域成为跟多的诚意参考区域；沪镍的形态控制诚意位可参考本周的下影低点，沪镍今天的缺口暂不做形态有效性的评估；沪铅指数的多头控制位可以参考上一周的收盘实体上沿19700一线。
有色系列板块的参与关注吸引，建议可以放在贵金属和工业品双挂钩的白银上，尽管国内有去年超涨反应人民币贬值的夸张，尽管外盘有白银受制于黄金的货币属性牵制压制，但从金属共伴生和冶炼主产品普遍利润回升后，白银外盘所呈现的类似大二浪调整恐怕更值得技术派的加自选关注，国内将白银作为工业品和有色系衔接的品种，或也是铅锌产业链最后轮动完成的一个标志，沪银指数如果有靠近3800或跌破的机会，将可能是二浪尾声点的一个低买介入机会。
倍特研发：魏宏杰
