午间直击——关注小非农，期盼大社保？

     今天早间，我们的热心群友关注的话题点，是财政部发布的征求意见稿，《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》，大家下意识的第一反应是，这个意思，是大社保要准备亲自下场了哇？
恰逢近期股指在3000点做出极限拉扯的动作，征求意见稿某种程度上也有传递前瞻指引的意思？
带着大家的疑问，我们也学习了这个管理办法的相关条款，特此将一些我们学习心得与大家分享：
封面新闻的标题采取的是抓眼球的模式，直指画大饼——社保基金对股票类、股权类资产最大投资比例分别可达40%和30%；
    按照权益类合计最高70%的比例，体现出社保基金境内投资更加看重资本市场，稳定和发展的期许，不言自明；
办法中的第九条 社保基金会可采取直接投资、委托投资或者以国务院批准的其他方式开展投资运营。这一条其实是官宣，可以直接下场了；
    但是，请注意，社保基金会直接投资运作的全国社保基金的投资范围限于银行存款、同业存单，符合条件的直接股权投资、产业基金、股权投资基金（含创业投资基金）、优先股，经批准的股票指数投资、交易型开放式指数基金以及经国务院批准的其他产品或工具。
    这句话的意思是，社保基金自己亲自操刀下场的投资，并不包括股票组合，而是以指数投资和ETF指数基金等来进行，避免行业和个股选择误判哇？指望大社保来抬轿子，可能要失望了；
    全国社保基金投资管理人应当具备的条件中，实收资本不少于1亿元人民币，净资产不少于5亿元人民币；这个外委管理人的资质要求明面上并不高，稍微排名靠前的公募和资管机构，都符合标准哇？或许也是考虑到股权投资基金的估值和溢价不高，为后续持仓组合优化尽可能提供条件？
    投资管理人要按要求提取风险准备金，专项用于弥补委托投资亏损；这样的风险管理准备金补亏安排，相当于保本的劣后保障？当然，作为大社保的外委投资管理人，自己还不能做到风险平价组合的管理效果，自己也会不好意思吧？
    每年一次向社会公布全国社保基金资产和收益等财务状况，并接受社会监督；年度接受社会监督，各位小伙伴的业绩比较基准，也可以拿来做对标参考，这比指数的基准更有意义？
各项处罚措施都是责令改正，并处以10万元以上100万元以下的罚款。这样的话，第五十五条的处罚，就似乎显得偏轻了？
    办法的第五十五条 投资管理人或者托管人营私舞弊，违规操作，不履行其委托资产管理或托管职责的，或者严重失职，造成全国社保基金重大损失的，除依法处以相应金额的罚款外，还应当按照本办法规定及合同约定予以更换或退任。
    已经造成重大损失了，才只罚100万，难道不该分类监管降档处理？分类考评降档，那对应的业务开展也会受限，损失就不止于100万封顶了；热心群友认为，丑话说在前，更利于约束，讲真呢，真要触发第五十五条，那恐怕已经是大丑闻大事件了，没人会冒这个险吧？

    今天晚间市场关注的外围数据点，就是ADP小非农就业数据了。特此提示一下，今晚的小非农数据，是周末的非农数据的预览铺垫，按季节图来对比，11月和12月数据或还有回升的预期，而规模类型企业的就业增幅变化，重点盯中小微？特别是50-250人这个规模类型企业的就业状态释放有放缓？
    最新公布的10月职位空缺数据延续整体放缓势头，且放缓松动的重点，转向服务业就业的基本盘子行业，这在某种程度上为劳动力市场松动提供基础条件？
（倍特期货   魏宏杰）