午间直击——节奏、心态看变化

    这个周末，我们的热心群友些不断反馈市场波动节奏的休整变化观感，期货的价格发现功能，期现互动的牵绳动作，期货的感知是最敏感的。
    今天早盘的各个板块对比变化，我们注意到，顺势的一些品种，几乎都在回吐休整，这里面有一些不好言传的感知，借用股票龙头玩法的那些经验反馈，阵型梯队乱的时候，龙头一停马上就收手，把这个思路借用到商品期货上来，提示我们是不是该注意一下市场节奏心态的变化，留意交易情绪的变化?

    目前外盘市场的信息报道提示有风险偏好改善的情绪波动，对此，我们的理解是，更倾向于避险情绪的退潮，而非市场周期环境的有利转换，衰退交易的争议暂时歇一歇，观望和保守的心态并未全面改变。

    目前国内股指的对冲节奏微妙变化，也是一个小留心点。严格的来说，国内各主要细分股指都还没有明确的形态转换意义，我们的热心群友提示偏左侧摸排的依据，是港股市场进入到卡位区域，可以打一点提前量，国内市场呢则从大小票指数的联调下探，转为细微的结构再分化，结合一些技术派观察人士提示，短线跌不动，又要板一板？
短线相对好一点的修复表现是1000股指、500股指，然后是独立自主节奏的科创50，大票指数还处于弱反抽模式，人气定盘意义的上证指数横盘待变。
    所以我们的旁观小结是，自己跟自己比，国内股指确实是跌势缓不冲击，明显好于前两年，但自己跟外围比，我们的股指相对疲沓没弹性特点，又容易被大家所踏谑；没有系统风险冲击，重在高低切换、结构分化修复的特点下，盯上证耐心卡位，保留基本仓位是合适选择，四个期指的对冲风控进退，以10天线站上减仓、20天线站上收手为依据。

    商品市场方面，我们还是先看看行业信息机构的摸排定调，以近期大家关注的热点品种来说，大致有下列的一些提示——
    焦炭市场，6月焦炭市场大概率保持供需双降，供需处于相对平衡状态；焦炭价格走势变化核心仍然在终端钢材市场走势，当前负反馈风险尤存，钢厂利润收缩有向焦炭寻求利润预期，因此焦炭价格依然有降价压力；后期重点关注，钢材供应何时降至需求量，成材价格企稳，届时钢厂或开启补库，下游需求启动之时也是焦价反弹之日。

    预计6月份天然橡胶或维持区间震荡。6月份国内外主产区均逐渐进入量产期，海外部分推迟的订单6月集中到港，供应端难现明显利好，需求端天胶下游6月份处于销售淡季，终端工厂或有缩减生产计划，企业产能利用率存走弱预期，需求端尚未提供明显支撑，胶价向上驱动不足。当前胶价已处低位，下方空间有限，天胶僵局依旧难破。

甲醇市场下周供应预期增加，需求边际增加或有限，成本支撑不足，下周甲醇市场或继续弱势运行。
部分尿素企业近期有出口订单支撑，局部集港量或增加。下周尿素或仍有小幅拉涨空间，但随着农需采购时间的缩短，行情或由涨转为稳定。
浮法玻璃后市来看供应量或有增加，前期点火线有玻璃产出，需求方面下游观望浓厚，且梅雨季节即将来临，市场氛围提振较难，订单制约较大，供应端存在提涨意图，预测下游价格持稳运行。
纯碱市场心态转变，纯碱价格跌势放缓，短期纯碱市场走势震荡运行，市场情绪改善，现货坚挺，个别高价调整，区域价差缩小。
（倍特期货   魏宏杰）