午间直击——商品空头组合开始兑现收手

发布时间:2023-03-24 14:19:44
    今天早盘盘初的时候,我们跟踪市场波动的量化优选组合持仓净值,创出节后的小新高,我们的同事自然免不了要显摆得瑟一下。而一旁的我们投资线的老同事些则更加审慎的开始盯着量仓节奏,随时做好泼凉水的准备。
我们的热心群友说,目前除了金银之外,几乎商品全线看空,我则插科打诨提醒,还是先做好大分化大对冲的准备,不急着逞一时之勇。目前,白银的多头托盘引导还在,黄金则受到宏大叙事主题的支持。

    关注内外市场相互验证的角度上,我们的考虑是,外围市场围绕债市收益率曲线的博弈心态增加,传导出债股修复,债汇休整,随着金融环境滞后效应的逐步呈现,政策路径寻求折衷,内外市场定价合理估值再调整,而国内自主品种的现货季检验,还有一个金三银四的消化验证过程。

    本周的市场交易心态微妙变化,国内股指修复走在前面,今天早上到午盘的情绪传导,才开始转向商品工系环节。商品组合的情绪转换,也是存在一个小梯度推进的。先是有色板块的修复先上,量仓节奏从振荡压盘集中成建制的转为修复节奏,对于一些卡位交易型买保选手,除了沪铜之外,其余品种貌似刚刚好转换身姿,沪镍为代表的产业博弈代表品种,也在17万心理关口横盘之后出现一个小回稳阳线,刚需买保锁价顺着身位进入心态也正好。

    自主品种周末这两天其实还有点小纠结的,比如黑链的周度表需数据对金三银四的期待形成牵制,如果按照去年的周度表需节奏来走,那后面大致就是表需横起走,不太有增量了,加上伴随冶炼利润修复的产量小回升,本就十分理性挑剔的产业资金,会更加谨慎,昨天的成材领衔打压下探,就是对当下刚需博弈的一种小失望。不过,行业信息机构的推演指出,二季度还存在压减粗钢产量的博弈节奏,这样是利于倒逼原辅料的同时、做多冶炼利润的修复,配合成材的二次试高反扑能力。

    午盘开盘后的商品组合交易波动,减空换手的传导更加明显。能化板块后续需要关注二季度产量修补和产能投放的差异比对,烯烃链相对弱于聚酯链,油头能不能尽快稳定下来,关系到能化成本支撑的心态,围绕年后形态低点托一下、兜一下,这个交易节奏慢慢也在增加。

    金三银四似乎更多关乎工业品,农副品种播种季的新作炒作,会滞后到二季度中段再来发挥。行业信息机构的摸排观察定调,供应压制,进口冲击,下游低迷,暂无利好,挺涨不易,这些排比句比较集中,跟着基本面的交易者,跟着波段下探做减空换手,目的主要是锁定部分获利,形态和人气,还会滞后工业品环节一个节拍。

    节后量化CTA策略的小红包,拿到手的,是不是可以转为较稳健的对冲策略,重新配对划船,目的是防止振荡折返共振,这也是这两天外围线索变化后,我们的量化策略同事在争议、碰撞的小心思。
(倍特期货   魏宏杰)