午间直击——扯扯袖，谈谈心

    本周的市场波动有点小弯快转的风格，避险情绪和衰退交易，心态重新回归。今天我们话题定位扯袖谈心，扯袖是提醒有一些变化，谈心是碰碰盘感观察的心得。

    扯袖子扯的最紧的，是债市，反应利率预期的两年期美债收益率，两周时间里，收益率水平下降了近150个基点，很吓人了。更气人的是，一些激进的定价开始暗示，美元6月就可能降息。
    摇摆反复最晃人的，还是美元指数，正当美元的利差驱动想摸鱼的时候，欧美比烂又开始了，让大家不由得想起，每轮危机外溢，非美都要难过些，所以真出事的话，美元指数还不一定跌。
    股指的受冲击调整下调，大家没啥分歧，有一个小谈心点变化是，大家注意看一下道指和纳指的振荡抵抗节奏，是不是有一个切换，之前美股反弹修复，是道指领衔的价值唱戏，现在在氛围更加微妙后，我们反倒看到了纳指的丝丝避险倾向？有一些人可能提出质疑，纳指是成长的大本营，硅谷银行都出事了，纳指咋会还避险。一个可能的解释是，纳指的成长核心骨干，在完成了估值的自适应调整后，剥离金融属性风险，自带成长龙头光环，又成为不得不持仓选手们的刚需配置点？
    当然，我们的热心群友也提出，美股真要买，可能还需要忍忍，等待第一次降息兑现后，完成的那一次下破预期兑现，才是占欺头的好时候。

    顺着这个成长与价值思路展开，国内市场目前还是大盘权重的调和未稳表现。一个形态对比可以发现，目前上证指数的调整姿态，在所有主要细分股指中，还是相对偏稳的，50、300没止跌，500、1000还在荡，创业板指数压制重，科创50独自横。
    当下的国内市场表现，简单小结，年初以来的市场主线资金并未慌乱撤退，国内的自稳导向相对好于欧美外围，利用结构切换高低调和，完成市场内在自稳条件，这是今年市场机构资金更加娴熟的表态。

    商品市场谈谈心的蹭话题是，目前量化优选组合持仓在今天就初步实现多翻空的一边倒，这种情况下，现货季的买保策略可以先按技术来风控，破位就退，破位就锁，都是可以的。纯交易冲击型选手，接下来要留心情绪集中释放后，下探下落再休整的分化，一些行业基本面可能被错伤的品种，还会伺机反扑。
    如何辨别是否被错伤，简单的指标是看期现基差是否挺back挺的稳，行业挺水一般都有办法扛过来，利用交割补水机制。
（倍特期货   魏宏杰）