午间直击——一些形态微妙品种的变化

    原油外盘品种的形态走势和沪油存在小差别。美油仍未放弃走类比2011-2014那种横向大收敛的努力，但如果我们以切实体划线的方式，则美油期货加权的形态已经走出来高档大喇叭的模样，一般的理解是，这是一种高档转跌的构造模式；周转也还有，还可以往喇叭变钻石方向再拖一拖，这样的情形下，美油期货加权的走势，100美元一线的中期查验意义明显提升，对应在下游的买保风控上，100美元的虚值保险，或者是小备兑都可以润一润？
    EIA的中期能源展望评估数据指引上，8月份之后美油的产量向1200万桶日之上提升，美油供需调和的由紧趋松渐次展开，美油自7月份以来形成的小收敛结构，贴在中期喇叭的下沿一边，换挡顺向修正的倾向需留意，收敛待变的波动偏下指引，7月14号下影还存考验或惯性下破的准备。美油中期中枢再平衡，给出的是75-70美元再来稳重心的预估。

    布油的中期形态更偏向是一个高档大箱体，尽管箱体也渐渐重起来，但至少还能寻求反抽，围绕年线求缓冲。沪油的中期结构又略好于布油，600不破700就还有念想，沪油在美油和布油之间调和缓冲，三个油品看形态，多沪油空美油似乎还有利一些，当然如果我们认可外源的供需转换压力渐显背景，那就还是依托700反压卡位搓短空更好些。

    隆众近期的专稿中，讨论了美油和布油价差扩大的解读，可以参考一下。隆众认为，WTI目前已经转型为北美的定价轴心，而布油从北欧轻质定价基准向更广泛的范围扩展，美油对美国供需线索反压更敏感，而布油则对地缘等全球化的因素反压更敏感了。
    美系经济数据弱化，美国汽油库存在7月出现反季节增长，美盘交易衰退疑虑等都对美油构成压制，而俄乌能源题材外溢效应仍对布油形成一定支持，当然，不管是布油还是沪油，供应端驱动的弹性逐步受限并降低、需求牵制的疑虑逐步显现并扩大，这些都是大宗进入供需再平衡的指引导向，部分属性褪色，缓中观测成色的心态还在。

    对于商品市场，我们注意到的一些形态微妙变化品种还包括，镍的振荡摇摆在有色品种之中最明显，白糖的二轮下沉考验也稍显微妙，国内自主品种的换月移仓过程也出现反现货预期的资金博弈动作，包括甲醇和玻璃等的托盘顶起动作，留意鸡蛋品种的高基差待修复。
    最后是黑链的成材环节，黑链留意成材螺卷的修复延展检验，今天收小红后，明天是定强弱的盘点，小时图上先防冲高回落。
（倍特期货  魏宏杰）