午间直击——各赛道混战?

发布时间:2022-01-05 13:46:17
    中移动上市,股指就扶不住了?有好事者一早上就来弯酸, 抑或还是一些被动跟随型资金,开始抛老权重,买中移动?
    我们的热心同事反馈观感,说市场一片乱战,估计1,2周后才看得清方向。

    经过了去年一年的国内结构分化与自主波动节奏表现,今年新年伊始,围绕赛道与估值的争议似乎更加对立了。我们注意到,老外的策略分析师对于今年欧美股指的看法转回保守,相对更倾向于价值股的平稳,这的视角用国内投资者的话来通俗说,就是专注做防守反击的意思,89分钟先死守不失球之后,最后一分钟一个反击就结束比赛。

    从国内主要细分人气现货指数波动形态对比,有两个振荡下破疑虑增加的方向,分别是科创50指数与创业板指数。这两个指数我们去年末还一度期许成为新年初做弹性的攻击点,但很可惜,这两个围绕新动能的赛道指数,同步开始考验回切试探去年国庆后的中期振荡低点,姿态控制不是更好反而显得人气拖累更重了。客观的来说,哪怕这两个赛道指数破掉去年国庆后的中期低点,也不意味着指数形态中期就彻底转空了。但是必须承认,赛道人气指数对于今年上半年国内股指的向上冲动,降温减压了,对于长期以上证指数作为市场大势风向标的观市测市者,三个和尚没水吃的尬点浮现了。

    新年伊始,除了国内各赛道指数的小拆台退却倾向外,东亚区域不太合群的还有港股的恒生科技指数。有报道显示,去年三四季度境外的主要大行和巴老的搭档芒格旗下的投资组合资金,对于优质中概股在不断逢低加仓,阿里等也是其关注低买的重点。以前我们说恒指低估值,主要看红筹和大周期央企之类,现在恒生科技指数给港股市场新增的一个人设是,中概回归背景下的估值与赛道再平衡的指数,恒生科技指数何时止跌,回稳形态牢靠不牢靠,对应体现了新消费周期下的赛道再平衡努力是否成功。

    早上市场新闻报道中有一个观点戳人。说关注股汇联动传导的市场分析人士现在普遍认为,海外疫情越来越不可能对经济造成实质冲击,美联储的政策路径调整几乎不再会关切疫情冲垮经济这个担忧,相反,疫情对于通胀的影响却可能让决策者更头疼,基于此,美元指数围绕利差预期变化的驱动有偏稳略强的支持,主要股指高位上行放缓适当回吐调整也是合理的预判,包括看空人士在内的策略分析师的观点倾向于,欧美主要高位股指的较大调整回吐,更可能发生在今年下半年。
    我们内部资管同事的争议碰撞中也倾向于,今年市场机会还是要抓早抓小,尽量争取欧美股指调整消化有利的窗口期。对应在本周,国内细分股指的调整分化还在延续,调整拖累看创业板指数和科创指数,调和以后的回靠支持则可留意中证500指数7200点一线守护能力。

    原油市场的分析报道解读中,逐渐被接受的观点是,市场对Omicron变异株的担忧情绪逐渐减弱,Omicron实际传播性和症状严重程度都不及德尔塔变异株,欧美多国并未显著加强封锁管控,经济和需求前景仍被看好。昨晚,OPEC+的产量政策调整继续按部就班的推移,观市看诚意的角度,OPEC+维持既定产量修复路径,市场反应偏向正面,侧面验证竞争供应不足,主要需求方的库存数据还提供支持,行业机构评估的由紧趋松的转变,我们后续可关注3月末之后的油市变化。能化环节对应油市波动的区间反复,目前中下游也依稀呈现混战的姿态,烯烃环节和聚酯链环节交替错节奏的切换,似乎是一个小韵律。

    混战的其实还体现在有色环节系列品种上。有色品种外盘先跌后涨收高的表现与国内的谨慎预期不符,新年开始我们对做正套资金的维持能力有警惕,昨晚外盘乍看起来,正套资金挺外盘的能力还是要好于国内的谨慎预期,美元指数的趋强效应暂未动摇外盘的冶炼环节主导能力。
    今天早盘,铜铝锌镍四个品种均呈现增仓托盘试高表现,细分的量仓节奏差异对比是,沪铜拉高有锁定压制,沪镍中期高点一线也有反压显现,铝锌暂维持多头进退节奏主导,国内有色板块的组合资金出手动向提示,给我们看短搓短的指引是,短空盯着铜卡住镍,是春节前主要的小心思。行业信息机构的期现匹配解读验证,我们留待下周再来观察。
(倍特期货  魏宏杰)