午间直击——经济数据,欧美辣眼睛国内略趋缓

发布时间:2021-06-30 13:23:42
    本周是传统的数据校验周,主要经济体的PMI、非农校对都是月考,分析师群体会找短板比动能看弹性。由于基数原因、供需错配原因、疫情恢复相位差原因等等,欧美的一些景气数据还在辣眼睛的过程中,最快繁荣、最大涨幅等一些夸张语汇,在市场报道中不断看到。
    欧元区6月经济景气指数创21年来的高点,欧元区工业信心达到历史新高,美国房价指数创30年来新高,明天我们再来看看欧美的PMI在高位的扩张动能是否有放缓倾向。夏季出行对于欧美服务环节的复苏是一个检验,原油市场也在指望夏季出行季对于原油去库的趋势支持。
 
    跟欧美这些辣眼睛的夸张数据相比,国内6月PMI延续了稳字当头的特点。尤其是制造业PMI,近一年基本围绕51小中轴波动,从量的扩张向质的提升转变是一个合理解释,核心骨干群体的生产经营管理井然有序也是解释原因,供应侧的稳定是国内产业链的一个小独特优势。
    阶段的扩张趋缓之中,6月PMI数据也呈现出一些小隐忧。制造业新出口订单在临界值之下继续放缓,凸显了制造业外需订单的缩减倾向,去年我们先复苏占先手,海外供应受损需求转向中国,现在随着欧美外围渐次开启恢复过程,海外供需错配逐步改善,对应订单部分回流,是全球产业链开始搭链的体现,也不完全是坏事,但提示外需拉动的正能量会在下半年继续相对下滑,国内需要更加靠内需的稳定。
    非制造业环节,新订单指数跌落临界点,主要的下行牵引在于服务业新订单,在有618加持的月份,服务业新订单指数的回软,提示国内依靠内需的内循环基础仍不稳固,以加快疫苗接种带动服务消费供给和消费意愿的提升,是合理的导向。三季度金九银十的期待,看起来还离不开建筑业的稳定和基建的加持。
    好的点是,小型企业制造业PMI由跌专升,制造业总体的新订单指数仍保持了小幅扩张势头,传统动能因为各种原因的供需双缓供需双弱状况,在三季度也会有修复改善的机会。

    今天是半年季末的最后一个交易日,平稳过渡是主旋律,机构显自觉,政策存定力,人气有帮扶。商品环节,今晚注意美农季末种植报告的新作小结定调,美豆系与饲料类品种走势看,倾向于振荡趋缓的收敛修复结构,夜盘出现大幅异动的风险预估不大。
    OPEC+联委会推迟一天到周四,媒体报道可能的妥协安排是循序小幅增产,对于三季度油市的压力不重,但会影响弹性,原油偏稳休整的可能性大。
    早盘国内期指表现看,有股债双托盘的动作,提示窗口期维稳过渡无忧,五穷六绝之后,看七翻身的点在哪?
(倍特期货   魏宏杰)