午间直击——周初多单可以都先退一道？

    一早上，跃入眼帘的是专业组和路边社的政策解读传闻。
    各路机构分析师和政策观察人士纷纷表态，认为本周二三召开的美联储季末月议息会议，狼外婆的喊声尚在门外，但近6成的专业人士开始预估，最晚到9月就会发出宽松措施微调的改变信号，分析人士建议大家对本周会议的解读，可以侧重看票委们的点阵图预估，是否调整预估时间提前。
    市场交易者和热心群友分享过来的路边社信息，就更有点吓人了。该朦胧传闻是，节后国资委将开始严查国企海外头寸，目前接到的政策指引信息是净多头寸全部平仓，中行开始内控核查以有色为标的的银行融资。贸易环节的违规问题将可能成为审计检查的重点。

    一个小疑问是，以梁叔为代表的海外保供头寸，如果净多单全平，那农副环节如何应对成本管控风险？变通的做法是，未点价头寸实现点价后，对应在国内盘子上锁卖保，这是合理的做法，过节到今天早盘，农副环节的大幅波动，可能与对应头寸的调整有关。
    一个小联想可能是，针对外围市场6-9月的政策敏感异变期，国内监管政策环节率先采取降风险摸排，这样，内外联动的环节上国内盘承载了政策压力缓释的效果。

    从早盘国内主要商品人气品种的监测情况看，泛有色系列多头主动兑现与增仓主动压盘并存，以沪铜为代表的人气风向标悄然振荡加大了。中期均线恐还面临进一步的考验。黑链品种的振荡防守支持意愿还在，但反弹的联动已经消退，形态结构上有走收敛休整的倾向。化工环节品种对应原油冲高回落，抗涨交易情绪普遍呈现。
    软商品环节反弹试高受压转回切振荡，饲料与油粕的互动更显得夸张，5月份商品联动调整的振荡低点都面临再次考验，豆粕和棕榈是两个压盘节奏风向标品种。至此，几乎这些重点人气品种的反弹修复形态都已经再次被破坏了，国内政策传导的风险释放还有待进一步消化，外围的情绪检验也需要本周末再来把脉定调，稳妥起见，交易型多单都先退出合适。

    微妙的环节，是国内的股债轮动调整。期指本周末当月到期交割前，减仓兑现未主动移仓，显示人气偏谨慎。国债期货在率先连续调整之后，对应4月份跳空缺口位置又转为防守抵抗求支撑的倾向。国内市场股债轮动，今年的无穷六绝其实不明显，面对输入人气效应，国内更像是主动压力排放，缓释泄压为主，这也是另一种窗口期维稳的表现。
    早上我们的热心群友调侃说，端午劫，这不是迷信，而是数据，前面12年国内股指只有2年涨。
    我们的老同事的观感是，周期股权重还是挺大的，加上白酒，还有港资拍，今天是恼火的。
    我们的资管同事的观点碰撞则提示，接近关键支撑，按道理该买，唯稳必须进行下去。看来对于股指的振荡回切，大家总体并不太担心。
（倍特期货  魏宏杰）