午间直击——金融市场收紧预期放缓

    昨晚的欧洲央行议息会议没有就可能的政策调整给出前瞻指引的暗示，承认经济增长将加速、通胀预期将上升，但是强调长期通胀预期仍然低迷，欧元走高抑制了通胀压力，并认为通胀率将在2022年初下降。媒体信息报道，25名管委委员中仅有3名委员呼吁放慢购债步伐。官方通告中的“任何情况下”、“坚定的目标承诺”等字眼显示，欧洲央行并不想率先当狼外婆。

    昨晚的美国5月通胀数据也被市场淡化处理，10年期美债收益率回到3月初的低位，一些挑事的分析者指出，美债空头阶段头像，放弃了对收益率上升的押注。一些分析者开始承认，认为债市的主流交易群体向美联储决策官员握手，认为他们有关通胀的疾速上升只是暂时性现象的观点。市场报道的投资者解读认为，两年均值水平仅回到2.5%左右水准，还在正常合理的范围内，机票和二手车价格的上涨，被大家认为是5月数据的主因，这些环节是服务业重新复苏的正常结果，难以触动决策官员们的心弦。

    当然，围绕债汇市场波动的投资者，还在等待下周的季末月美联储议息会议的措辞声明，看看票委们的分歧是否开始加大，这也是吃瓜群众下周的看点。总体上，金融市场的相互验证线索提示，下周美联储议息会议给出意外表态的可能性大幅降低，官员们希望看到的“明确进展证据”还不充分。有市场媒体的调查显示的政策预估提示，9月议息会议很可能才是前瞻指引变化的开始，而落实缩减购债规模的实际行动，要到明年初才会展开。

    昨晚的另外两份行业供需评估报告，也淡化了市场波动的紧迫风险担忧。OPEC月报继续强调了需求改善是推动原油价格稳定修复的支持，供应侧压力则暂被市场忽略。伊核协议的进展看起来要推后到伊朗总统大选之后，等新官来拍板，这是官场文化的合理选择。好处是，国内的两桶油为代表的股指维稳，又多了一些信心。
    USDA6月月度供需报告，美豆系的数据调整维持中性，围绕单产调整和新作库存变化的生长季调整，7月供需报告才更具市场说服力？另外，有行业市场人士点评认为，美玉米的利多效应已经完成兑现，国内的定价主导将更加重要。
    这样看起来，农副环节意外添乱的波动机会，也阶段降低。端午小长假之前，国内商品环节的各种小节奏异动，就不必过多解读，端午安康是给投资者的小信号。
（倍特期货  魏宏杰）