午间直击——有色黑链人气不减

    昨晚的4月美联储议息会议声明出来后，美元指数继续偏下运行，有色品种节前强势运行普遍伴随增仓守护。
昨天的国内钢铁行业进出口税收政策调整落地后，黑链仅仅夜盘短线下落就又偏稳波动，早盘黑链品种以产品端为锚，辅料环节也不愿退让。

    察言观色，这是金融市场解读中尊重市场反应的法宝。政策会议定调后，买方和卖方的各种争议还在碰撞中，不过，主力资金群体给我们展示的，是借助二季度全球经济复苏乐观情绪，寻求风险资产和再通胀交易的再送一程倾向明显。所以，我们早盘盘前提示，外盘金融品种联动线索，确实还看不到避险情绪的增加。

    相对的好消息是，今天早盘国内期指的呼应外围表现，温和偏稳，比我们谨慎预期的抗涨姿态要好，因此，俗称牛市旗手的中信建投给出五一持股过节的建议，看来不容易翻车。

    对于美联储4月议息会议的声明，改动主要是两点，承认经济改善现实，对经济前景的重大风险判断降级，单就这两点变化而言，决策官员们还是想模糊化处理的模式，所谓的实质性进展衡量指标并不明确。
    经济学家们在之前的媒体调查中，想着帮市场解决这个模糊化的问题，他们提出，诱导或者督促决策官员们对政策调整做出初步转变的指标信号是，失业率降至4.5%，通胀指标（PCE指标而不是CPI指标）升破2.1%。目前失业率水平还在6%，2月核心PCE物价指数年率1.4%，本周五预期将发布的3月PCE物价指数年率，看看是否会率先闯关？

    黑链的政策解读争议点在于，我们的老同事些认为，可能直接影响不大，因为出口退税取消后出口仍然是有利润的，只会让海外钢材价格更高，好继续刺激中国出口，这样中国变成了通胀交易的助力者，给决策官员们加把劲。
而理性的投资者分析则认为，钢材出口税收的调整，体现的政策深意是，国内下半年将会在粗钢产量实际压减上做出更大的推动，不止限于唐尔街，从这个角度上看，黑链产品端确实受益，而原辅料环节将逐步体现压制？
早盘市场对于后者解读并未认可，节后再来看是否有变化无妨。
（倍特期货  魏宏杰）