午间直击——外围顺周期氛围平稳

    上周末非农数据略低于市场预期，美国抗疫刺激计划修正版获得两院原则通过，美元指数借机进行横档修正，美债的近远端利差曲线又变陡峭了，外围主要股指乐观弹性再现，外盘商品主要人气品种振荡模式普遍有支持。今年春节之前全国气温整体偏高，春暖花开的气氛洋溢，国内商品市场过节前也体现了偏稳平稳的荡秋千，虽然在荡，但不吓人。

    世卫组织领导人表态，说全球已经完成首次疫苗接种的人数，已经超过了全球确诊感染的人数，这是某种意义上的金叉的呈现。治病救人是第一步，解决生活困难是第二步，因为疫情带来的割裂、痼疾和矛盾的显性化，倒逼各主要经济体从更平衡角度来看待可持续发展，所以这又变成了又一次的祸福相依的体现。人类社会在怼天怼地怼空气的进程中，总能找到迈出一小步的前行。
     金融市场特别是权益类的主流投资者，乐天派是基本性格特质。金钱永不眠，股指永向前，基金经理们就像是组织部门的选拔任用考核一样，定期把好选人用人关，确保选出来的是能帮扶能带头的风清气正的小能人。所以不管未来我大A是美股化还是泛港化，代表先进的核心群体，总是能在好中选优，优中更好的层层把关中，形成前进进的推动。我们的老同事群体在调侃热议讨论中，普遍接受这样的指引，独辟蹊径的另类想法减少，更多拿捏的是节奏和度。当然，成分指数的入口代表性需要覆盖面广，不僵化的只限定某类特定范围，这与80年代初中期万马奔腾的选人用人观，道理类通。我自己的实践中的小体会是，某些特定风格类型的指数基金，哪怕择时择价进场点好，也未必跑得远，这与唯出身论的思路是一个效果。

    今天国内期货市场在日盘收盘后，要开启春节长假的持仓风控措施，提保覆盖两个基本板仍是主要的导向。因为提保效应，春节前两天的期货品种量仓节奏变化，多数以减仓波动的修正休整节奏为主，如果我们看到节前两天特别是最后一个交易日还保持增仓推动的品种，这些品种要注意多看两眼，可能会成为节后的机会品种，说明过节的那一推动方，心里有恃无恐，不怕外围折腾。对于内外联动品种，量仓的检验可以更多以外盘为主要参考，内外套的品种春节变成外盘单腿后，外盘的增仓互动也更容易折腾些。
 
    我们看今天早盘的期货品种形态波动，国债期货压回三重利差顶的区域后，可关注固收支持配置的机会；饲料环节和油脂互动的振荡修复，刚好卡在小形态压制确认点，春节后二次再回坐确认的情况下，饲料环节的形态支持会更容易吸引参与。短线以生猪期货反弹修复和饲料品种的回坐压制，形成互洽反应。
考虑到外围金融市场的顺周期氛围普遍呈现，泛市场相互验证也没抵触争议，我们节前推举建议关注，原油、白银、铜镍、50期指的偏多支持节奏。
（倍特期货  魏宏杰）