午间直击——操作上可以灵活应对

    昨晚的美联储政策解读的看点，一个是卖方分析师的多学科综合运用，一个是委员们的疫情牵挂判断。从察言观色、听其言观市场行的角度，年初风险偏好叠加的乐观情绪有开始摇摆，进一步波动加大的倾向，因此，我们的同事和客户群体都纷纷表态，主动调整仓控，保持灵活应对，这没毛病。

    专业财经媒体的议息会议解读中，都会对最近两次会议政策声明做逐字逐句对比，看委员们调整了哪些表述，看委员们在语气程度上用了哪个等级的定语表述。这是美联储倡导的市场沟通策略和前瞻指引互动的生动体现，这和我们的两会期间代表委员活学活用是异曲同工的。确实，跟大家普遍预期比较接近，这一次的1月议息会议的重点表述，基本上是按兵不动的表态，着墨点和微调润色的表述较少，按鲍威尔的说法，前瞻指引如果要调整，会提前进行市场沟通，这次会议并无这样的暗示蛛丝马迹。我个人的粗浅扫描理解是，本次会议声明的表达润色微调，主要涉及疫苗，有体现对疫苗进展这个关键变量的关切；另外，委员们倾向于认为疫情后的经济社会结构调整将是中期性质，用鸡汤的话来说就是回不到过去了；同时对于风险定性的判断上，委员们倾向于疫情带来的金融经济风险是短期性质，这似乎在回应验证美股和风险资产的近一年修复乐观表现。实体的调整变化将是中期性质，大格局上与百年未有之大变局有中期呼应，金融风险的化解主要凸显在控制并发症和急性发作上，根子要靠实体来补，症急后要耐心调理，委员们的把脉又疑似跟老中医的作风相承。

    卖方分析师的多学科综合运用体现在，把心理学的经典把脉也拿出来了。他们认为，美联储决策官员们看到的是半杯水还空了一半的玻璃杯，这从心理学角度是偏悲观的个性体现，如果乐观的人，会认为杯子已经装满了一半。讲真，联储委员们不是职业政客，他们基本上是专业领域的理性人，所以理性人总体个性心理上偏冷静和悲观一些，是正常的，悲天悯人，也是我们古代的贤达大德们常有的情怀。

    尽管卖方分析师普遍解读指引认为，本次政策声明还是一个鸽派的声明，看来市场预期的2023年开始加息还是太乐观了，现在谈论缩减购债规模等宽松调整措施还很早，政策措施的指引没啥毛病，不过，市场语言反应出大众交易群体却有心态和形态的微妙变化。昨晚金融市场的表现是高位振荡加大，核心板块和龙头股叠加一起调整，所以，盯龙头的投机战法投资者，短线会进行仓控的调整准备，草上飞的那类投机客，会开始做好阶段当滑头的灵活应对准备。

    今天早盘，国内股指期指和债期的调整波动，力度温和，形态上则出现触发减仓诱导。我们的热心群友技术达人提出，期指日线级别的背离调整，至少需要8天以上。三个期指并无强弱轮换的打掩护姿态，20天线跳空下破后，阶段重回振荡模式，500期指的半年线又变成短线多空转换的平衡分水位，上短多下短空，技术模型的触发容易小共振。
（倍特期货  魏宏杰）