午间直击——权益类风头看东亚

发布时间:2021-01-25 14:03:27
    上个周末欧美公布的1月经济景气指标数据,基调上还是呈现为美强欧逊色,但总体普遍好于市场预期,以制造业环节来衡量,扩张势头都能保持,明显的短板集中在英国和欧元区的服务业环节。对美国来说,疫情的冲击代价不小,但人家至少还收获了经济数据的平稳扩张稍领风骚,最怕的就是英国这样的数据指引,疫情也没控制好,经济数据也拖下水,服务业那个数据水准本该是严格禁足才有的水平,疫情和经济双落空,图个啥呢?所以,尽管主要经济体从去年下半年以来都在找平衡,找来找去,行政执行能力的差别就凸显出来,民众识大体顾大局的东亚区域,或者说重视教育和儒家文化熏陶较好的区域,在天灾人祸面前,应对效果真的更胜一筹。

    anyway,汇市表现上,对于上周末经济指标数据的驱动,也没太给出正反馈。美元指数的弱修复修正模式,继续在横盘之中延续,小节奏上,从美元对欧系的修复,又切换到美元对避险货币的修复上,甚至依稀在人民币对美元修复节奏上也有体现。经济数据比好比差,暂不是重点,利差驱动的比好比差,也似乎不够有利,保持对美元赤字和债务刺激的中期走贬趋向定力,调和节奏上的投机拥挤,这可能才是目前的所谓节奏摇摆感,这个意义上的汇市交易线索传导,处于次要引导状态。

    从上周到本周的权益类相对弹性和节奏稳定能力对比,东亚区域就明显显山露水出来,韩台引导科技驱动的新标杆,趋势独立强化,日港中这三个传统上主要股指对欧美容易跟跌不跟涨的区域股指,则形成了摆脱欧美牵制的独立节奏倾向,这很难得出现。东亚区域,民众和商业习俗共化圈,是人文角度的聚合,产业链供应链的独特优势,则是疫情后的新认识和新收获,港股能跟上来,显然不是靠传统的所谓低估值,也是区域新动能资源不断聚集的推动。当欧美投行都开始喊话警惕美股高估值风险的时候,东亚区域的权益类的相对稳定和提升能力,有逐步形成全球股指新三角的早期雏形。汇市看欧美调和,股指看欧美亚新三角,资金流动找机会的稳定吸纳能力,权益类相对更好,汇市仍属于不对称结构,美元和非美跷跷板都还难改呢。

    在外围呈现东亚股指稳定组合的背景下,国内主要股指和三个期指的表现,本周初也展现了高低调和和大小轮动的节奏。早盘国内主要人气指数都是上涨,成交量是温和有放大的,涨跌家数又回到跌多涨少状态。但我们细分一下对比,会发现今天早盘的国内股指的涨跌分化,不是刻意拉权重,而变成了大蓝筹总体横盘休整,二线或三线的相对估值和性价比品种顶起来了,能顶起来的偏向500指数和中小创和上证系列之中的接棒股。板块和大行业的主线都没变,科技、消费、新经济中的几个优选赛道,资金引导从领头羊向二线梯队和细分子骨干,在传导和转换。这样的资金布局变化,跟年初以来公私募新产品集中成立,管理人驾轻就熟又不想拥挤的心态有关,细分环节再找阿尔法的机会,更考手艺一些。

    三个期指的节奏形态对比,50期指又变成横盘维稳的状态,300期指和500期指相互轮动,后两者的试高弹性都在,技术指标上500略好一些。在经过了上周的三个期指横盘收敛波动调整后,各自的20天线中期均线依托支持,都已经跟上来了,三个期指的试高试多条件单,保护都放在20天线合适。寻找前800成分优选品种之中的相对性价比和相对梯队品种的接棒弹性,可能是年前的获利争抢点。
(倍特期货  魏宏杰)