午间直击——数据挺美,注意金银差异

发布时间:2020-11-24 13:28:12
    周二早盘,亚太周边的主要股指纷纷展现对于经济数据的乐观反应弹性,我们曾经看不起的日经股指创近30年新高,印度、台湾地区和韩国股指也奋勇摸出历史纪录新高。粗看了一下这些经济体的近期经济数据,疑似都多多少少受到了外围疫情的影响,谈不上数据驱动型行情。今天早盘亚太主要股指的弹性提振,除了对于RCEP以及OPEC领导人会议精神的经贸合作带增量憧憬外,昨晚美国经济数据的油爆爆,连带引燃的跨年非美大联欢,这可能是更主要的信心传导。原因是,之前主要靠中国数据平稳提区域信心,现在中美双驱再联合,擅长情绪联想的权益类,自然容易欢欣鼓舞。

    的确,昨晚的美国11月Markit经济活动PMI指数,让人惊奇和惊讶洗眼睛。跟欧系对比一下我们就可以发现,在疫情的二轮冲击之下,泛非美的主要经济体在11月开始纷纷体现为服务业PMI指数的明显放缓和瓦塌,而制造业PMI扩张趋缓相对拖累还不明显。美国昨晚的该景气指标数据就明显不同,制造业和服务业数据都双双创出近6年来的初值新高,部分分项数据如就业分项、物价输入分项等,也创出有分项数据以来的新高。数据造假?不可能,选情落定在月初就基本明朗了,调整数据来为选情服务的说法站不住脚。美国经济活动的韧性和企业市场的疫情自适应能力,很明显甩出欧系甚至大多数非美经济体,好几条街。

    对于美国的昨晚经济数据的解读争议讨论,大家梳理的观点大致有:不管欧洲也好,美国也好,亚太周边也好,围绕近期疫情秋冬季二轮冲击的生产生活影响,确实要远低于上半年,国内就更不说了,老百姓心理层面的困扰和冲击都没那么严重了,日子总还是要过下去的。对比欧美的同项经济数据差异,可能一是因为美国互联网经济本身发达,很多事件就可以在家做。而欧洲服务业主要是传统的现场消费领域;也可能因为欧洲封城要认真些,美国是各地自己决定封城,基本就没咋个封。但确实是看美国数据,好得不得了
,看数据,做股市,就是只能做多一条路。

    美中数据大联和,只剩做多一条路,这是全球主要股指权益类的情绪传导共识,跨年行情的期待和研磨推理,也在投资者群体中泛起浪花。汇市阶段存在数据差异挺美的影响,非美节奏有休整,但这种数据差异,对于泛非美和商品货币来说,其实也还是支撑信心和风险偏好的传导。

    在上述经济数据差异和金融市场情绪传导扩散下,昨晚黄金和白银的联动向下破位,我们策略同事解读认为,不确定性减低和经济数据带来的乐观情绪扩散,叠加基金大幅减持净多,这些因素加重了金银的调整压力,阶段调整向下延伸。
    走势上看,黄金的年内高点在不知不觉之间,已经基本确立了,现在已经快要打回年线位置了。随之而来的一个疑问又浮现出来,黄金是避险和不确定消退风险情绪升温被抛弃,白银本该是目前的数据和情绪情景氛围偏好有利的啊。在金银同步都调整靠近各自年线位置后,是不是可以再考虑拿起多银空金的组合呢?

    对于我的上述提议和抛砖,我们收集到的客户群体和热心群友的反馈是:看起来黄金12月大概能再杀10点也就差不多跌势告一段落了,空头还是比较虚吧;现在开始做多银空金组合,跨年有点为时过早,因为白银走势往往滞后于黄金,后期走势又强于黄金,目前看,伦敦金走势已经破位下行,但白银走势还偏强,会不会非要再来一个补跌动作呢?另外,从有色金属共伴生的角度属性上,近期锌走势不错,银的共伴副产收益,可以对应压缩受压,白银等增仓确认回稳之后,再来组合金银配无妨。
(倍特期货  魏宏杰)