午间直击——云横股汇,马拥蓝关

发布时间:2020-08-20 13:37:45
    今天早上看到证券媒体用了心理关口前马不前的表述,美元、大A、债市和金银,碰巧也都呈现出来了相互牵扯、振荡修正情绪反复略显多疑的心态,所以我们借用名家名句,来给大家稳稳心暖暖心。
    昨晚的美联储7月议息会议的声明,鸽声不亮,体现出的是失望情绪,折射出的则是投资者胃口已经吊的更高了,更高希望下滑头的获利回吐兑现,这种表现通常在投资者闯关拥挤交易博弈中常见。我早上阅读媒体报道中,心里咯噔的词汇,是“只有适度好处”,虽然西方人不像我们那么弯弯绕,但语句传递的是决策官员们并不那么积极的心态,相比起非传统和更加激进的收益率曲线控制等措施,决策者更希望保持现有常规宽松措施,直到时间来消化冲击和伤痛。议息声明是立场后退了吗,并未后退只是马不前而已。金融市场的解读可以认为是边际宽松预期递减了,滑头些会说我读书少,不懂那么多术语,其实就是你们忽悠人没有更大的喇叭声了,我们先闪一下而已。
    近期金融市场围绕资产交易的一个小主线是美元驱动线索,美元驱动线索又与宽松比较、资金流入、配置转移等相连。昨晚的美元指数小振荡回稳修正,触动的欧系的回吐倾向,触动的还有避险组合的波动,我们也注意到了日元的不关我事的态度、商品货币的相对略稳定,所以找借口背后,体现的还是一些争议机构提出的观点,光靠比差来推动压低美元指数,猪队友自己得先扶的上墙啊,因此,美元指数中期走弱的驱动交易逻辑,节奏上的干扰在目前区域还会反复存在。
    对于国内今天的股债轮动,一个不太友好的氛围传导在于,股债是双调的。国内债市的三个短中长代表债期品种,短端重新压低再逼向前低一线了。债的扰动会反过来影响汇市的利差驱动,股债共调的心理会反过来加深政策氛围不如原来那么积极的保守心态。其实变化的除了各类资产的价格修复幅度,还有的是一边倒心态的后退,真要说双宽总基调变了没有,还是没变呢。
    金银为代表的振荡节奏,从股商传导的角度,给出的是货币属性的主推预期在休整,资金属性的宽松浮力在平缓,人心躁动的热络倾向在冷静。黄金作为商品系列的避险代表,与债市的避险主角一起振荡加大,又反过来让单纯基于估值逻辑和美元驱动线索的风险偏好降温。绕了这么多,粗俗的一句话还是,该炒的都炒了一圈了,阶段资金需要再喂喂食了。

    那么,今天早盘的金融氛围的属性传导,有没有什么大问题?暂时应该还是没有,地缘摩擦的担忧更偏向股的调整消化,美元对应的股指的关口不前,都是各自杠杆交易换手的有利引导消化,洗去浮雪,马儿才能前。
    相互验证的风险监控角度,国内债市的再考验低点,不有效下破是关键,拉下影的回收在周末前出现,就没大毛病了。否则,债市如果再借机下落一程,股汇联动的几个旗号就都有点不好自圆其说了。
(倍特期货   魏宏杰)