午间直击——股指无缝衔接，商品涌现新三大件

    今天是上证综指焕新亮相的第一天，专业人士从指数编制方案修订实施的角度，提示今天不要认为上证指数会出现明显的跳空缺口之类，因为数据处理采取了无缝衔接的方式，今天的点位用今天的样本股当日涨跌幅来计算，自己跟自己比，没在的不影响了。实际开盘是，上证指数昨收盘3320.89，今日开盘3315.18，算平低开横盘亮相，15分钟之后就开始日内上攻收阳线了。

    三个期指早盘的上摸高点都试探到了上周小时图高点颈线位区域，我们注意到的一个量仓节奏变化是，之前上涨出中阳，日内往往是减空盘来引导，三个期指中的某一个还会伴随有盘中的多头主动试探，今天却反过来，三个期指在11点之后都呈现空头主动压盘的短压试探表态。看起来，对于期指交易的保值盘来说，或者对于小分时形态拿捏的较细的技术交易派来说，直接破高的攻击走势，并未被认可，早盘末段的主动试空压制，锁单和保值盘并存，目的是让自己的卡位低买头寸的盈利先揣在怀里，后续如果中规中矩的走分时级别的横向调整收敛，锁单或保值盘就可以随它去，把分时调整结构消化后，再敞开怀抱。

    本以为随着商品期货的部分周期品种躁动升温，今天国内股指的联动表现可能会是周期类板块，但实际上表现居前的还是年假消费类板块，契合暑期家长们互相邀约的口令。周期群体相对的低位弹性确实在慢慢恢复中，券商股的活跃从股市周期类指标也提醒，上证指数的无缝衔接过渡后，资本市场的人气开始从高位三大件向全面活跃扩散，市场的群众基础，似乎是更好了。

    股市有三大件，消费科技和医药。商品期货有没有三大件呢？我们中午特意做了一下对比。如果以年涨跌幅的排序，LPG,铁矿、豆一、黄金和鸡蛋，分列前五位，最高涨幅超过50%，领衔品种涨幅超过15%。如果以今年疫情后商品期货的疫情冲击底低点区域来算，以3月19日以来的区间涨幅来看，涨幅前列的品种分别是，白银、LPG，沥青、鸡蛋、菜油、铜和玻璃。单纯从商品人气品种的波动幅度来看，其实不逊于主要股指的人气板块，今年和15年的显著区别是，15年只看到股民笑，今年商品和股市的联动修复特性，远好于15年。

    变化之后的背景原因，是疫情导致的商品定价基准，和产业链通常熟悉的现货季定价心理舒适区域，存在了较大的偏离，所以导致产业链资金在国内率先实现抗疫阶段成果，货币财政政策双帮扶的全球大背景下，产业链自救修复的主动性积极性明显提升，同时对应部分周期产能过剩行业的供应侧成果，产业链的定价主导维稳能力也大幅提升了。所以，今年股市走暖活跃的同时，商品期货的供需两端找题材搏弹性的行情也不断出现。

    近两周以来，围绕美元指数中期走软的市场预期逐步扩散，外围股汇联动的金融氛围的传导也相对有利，金融属性利于再通胀预期发挥，供应题材被投机资金逮住就不松口，这是近期的商品人气品种的特征。

    商品期货除了最惨的化工系列弱势分化环节外，新涌现出来的商品新三大件品种，今天早盘呈现出资金躁动弹性增强人气搏眼球的热络，白银、玻璃、菜油，供应侧都有各自的题材点，量仓环节都体现出增仓持续咬近月主力合约的不松口特征，技术形态上，都是连续的上行通道开始斜率陡峭化，一个字，逼，开始浮现在投机者的脑海中。
看不惯走势的理性者，会认为的装逼，投机跟风盘会认为是要硬上弓的牛逼，产业博弈资金会暗念，莫非真要逼仓？
（倍特期货  魏宏杰）