午间直击——股指看横，商品解读消化美元比价变化

    早间报道说，蚂蚁集团申请上市的消息宣布后，疑似整栋楼都沸腾了。可能同样沸腾的还有杭州的高端房产圈，组团营销的文案又在各老总的脑海中浮现。吃瓜群众流口水之余，不禁有可能担心预估市值1.5万亿的巨无霸要来，自己的股票还稳得住不？
    截止早盘收盘，三大期指的表现相对平稳，高开对应盘中还能有试高，回落节奏也没有明显放量。老股民之前不是最害怕新股巨无霸吗，这次有什么不同？我们的同事提出，历史上的新股巨无霸，往往是大周期类在周期估值的高峰上市，中石油为代表的伤痕文学，至今还留在投资者心中。还有就是为解困脱困而来的政策性金融机构，包装效益的央企等等，总之呢，投行把美颜效应发挥到最佳，上市之后的这些巨无霸走势都成为大盘拖累。所以，这一类的大坨坨新股IPO，大家自然当成是政策利空来解读。
    蚂蚁的估值确实不低，蚂蚁的科技金融属性能不客气的自称全球领先，看得到的是已经成熟的业务支撑模式，看得到的是已经可以效益变现的商业路径，看得到的还有市场化竞争中的类美股五恶人发展能力，这类企业才是国内资本市场特别是科创板最核心的稀缺资源，已经不靠讲故事吹远景了。蚂蚁上市后慢慢会顶掉50和300指数的一些金融权重，一个蚂蚁站起来，一群蚂蚁活起来，那未来的300指数才能真正蜕变为中国经济金融主导、消费升级、科技崛起三重加持的长牛引领，资本市场的里子面子也就更有底蕴和风光了。

    经过昨天的权重搭台后，估值修复的群体并未继续推高，大家讨论的节奏解读倾向于认为，权重只负责搭台，唱戏的还想继续唱戏，三高暂时制约三大件的表现，股指横盘修正的表现更合理。我们已沪深300期指的小时图来看，就这样直接拉上去不容易得到技术派的呼应，分时结构上的哪个高档小平台颈线位还有反压压制。如果后面走一下回踩确认平台的波动，可能更有利。成交量角度，不放量则这个位置不好直接上去，继续簸一簸合适，扣的细的话，这里倾向于回撤试探一下，最主要的是看横盘的稳定能力，借鉴近期外盘原油期价那样的横盘检验，横的住才利于吸引生力军。IF加权指数的4550-4530这个区域，是后续的诚意检验区。

    商品期货早盘的波动状态，总体也表现平稳。有色板块的调整力度温和，短空试探主要在沪铝和沪镍上，都不重。黑链的上下游蛇形浮动分化还在继续，短线焦点又回到了原料端。化工系列温和的短压倾向还没消退，但都没有引导加重调整的追杀指引。经济作物经过菜油引领的强势加速节奏试探后，早盘已经出现了部分获利兑现的倾向，油粕轮动的试探看起来还未成型。最新美豆作物生长报告数据，给期望美豆供应侧出题材的预期降温了，今年的单产可能不会低。

    交易形态节奏上，我们推荐交易型资金关注目光放在白银上，跳空突破量价配合理想，内外盘走势的一致性维持。近期汇市美元指数持续回软，对应主要股指的振荡平稳风险偏好维持，金融属性氛围的传导，对于商品期货的泛有色系列是有利发挥的。金银比，银的新动能属性等题材，可以与宽松搭台供需唱戏结合起来，宽幅大振荡争持了两年的白银，这一线吸引的参与突破资金，程序化量化资金等组合，都可以打起精神来。
美元指数的效应，也会对应在内外套品种的正套比价降低上，经济作物中的部分品种的正套压力，也可以继续检验。
（倍特期货  魏宏杰）