午间直击——地缘情绪波动的挂钩筛选

发布时间:2020-05-28 13:09:42
    我们普通投机客从民间世俗的心态来考量,倾向于认为今年中美的互动趋紧,更体现为嘴上不松劲、手上不用劲,特别是在选情落定前,除了疫情的考虑,也要考虑拉拢中间派,选后再用劲是市井的俗人长情心态。
机构投行人士的看法更为谨慎许多。认为大中华区地缘波动风险面临上升,双方的竞争互动陷阱可能越陷越深,概率不高的尾部风险,存在迅速上升的可能。经济脱钩、关系破裂将导致全球增长的重大扰动和风险资产的重新定价。
    一个很自然的选择就是黄金这样的避险资产看涨的支持,即便目前做多黄金已经成为最拥挤的交易之一。一个不好的联想就是,我大A可能又面临区间压抑了。本周截止目前,欧美和东亚区域的主要股指的振荡平稳,似乎还马照跑舞照跳,看外盘对于相关线索似乎不以为意。随着对于疫情峰值过去经济逐步恢复的期待心情平复,美股领衔的回到历史高位的修复过程,从振荡时间还远远不够的谨慎角度上,怕见中黑阻遏回切阴线。一些老同事提出,美股这样的强势修复行情,横向振荡一两年来消化,都是非常正常的;老美的投行策略观点则更直白提出,欧美反弹修复行情难持续到夏季,荡可能是下半年的主旋律,荡而不崩就是宽松呵护的胜利。

    除了黄金之外,早盘国内商品期货自主筛选的一些特色商品期货品种,也继续在吸引眼球。增仓且波幅领先的,是油脂系列品种,菜油被认为是涉加线索的题材应激反应品种,这是前两年相关摩擦训练的自然膝跳,不利的点在于,菜油对豆油和棕榈的价差,确实太高了,1500元之上的水差不是动力而是牵制。饲料品种的波动反应出现冲高回吐,如果我们承认嘴上不松劲、手上不用劲的世俗理解,那么中美贸易层面的妥协式选择执行,捡对自己有利的条线来执行,还是理性反应。饲料品种下游需求中期支撑有利,短期反弹空间仍受限,区间横向振荡保平稳,上下游都很欣慰。

    工业品有色系列环节,从供需双冲击的反应后,逐步回到供需不对称恢复的波动反应上,人民币汇率缓冲可以提供反套的部分支持。今天早盘我们注意到沪铝的表现却明显偏强,需要梳理回应一下客户的关切。行业大户收货挺价延续、社会库存继续消化转移,期现反向价差结构下近月补水是主要支持,市场人士的建议普遍给出的是正套,内外正套,期货正套,都普遍担忧下半年供需再平衡的压力,近端反弹空间仍受制于冶炼利润恢复之后的新增产能投产压力。
(倍特期货  魏宏杰)