胶：近期，商品多头人气有不断抬头之势，之前的棉花苹果期货继续保持强势，黑色有色也相继企稳反弹，昨天资金又在油脂上现大肆介入迹象，国内资金做多热情有不断蔓延的势头。尽管我们还不清楚商品上资金活跃度突然大幅提升的核心逻辑，但事实上胶在内的基本面疲弱的商品，下行阻击均在明显增大，空头主动打压意愿也大大减弱，只是胶上还缺乏大量抄底资金介入，期价走势仍相对疲弱。天胶自身基本面已没有更多可阐述的，近期也找不到可借以炒作的利好题材，期价目前的反弹仍属被动性质，胶上多头资金活跃度还未明显回升，反弹仍主要是受整体情绪带动。只是商品目前的看涨情绪快速回暖后，胶自身基本面主导力可能会减弱，跌势恐重新放缓，期价或跟随人气进一步反弹，空头要更加谨慎，忌追空。短期胶价若纯受情绪带动反弹，远期持仓也未明显增加，9月12000一线的新空阻击点位继续有效，但仓量要更轻，止损点12400不变。
（倍特策略分析师：马学哲）
螺纹钢：
【现货价格】唐山、昌黎普方坯部分出厂结3630；螺纹钢上海现货3960（+20），杭州4000（+60），天津3930（+20）；
【期价走势】震荡上行；
【市场分析】螺纹钢社会库存降41.31万吨，厂内库存增加4.74万吨；随着高温雨季来临，钢铁产量持续高位运行，钢价仍有调整压力，另一方面，整体库存并不高，环保组巡查范围的进一步扩大，对钢价有提振作用。综合来看，螺纹走势尚不明确，短期环保限产会使得钢价有一定上涨空间，短线可根据市场情绪快进快出，中长线布局考虑在前高3730附近展开。
【现货价格】61.5%PB粉青岛港450（-5），曹妃甸455（-2），日照港450（-5）；
【期价走势】震荡；
【市场分析】铁矿石供应量因澳洲泊位检修结束短期呈增加趋势，矿山发货量维持高位，短期到港资源增加，港口库存接近1.6亿，需求因环保和电炉几方面，预期有所下滑，因此判断铁矿短期市场有进一步下跌空间，空单轻持。
(倍特期货上海分公司：黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 12446555
焦煤焦炭：5月25日京唐港炼焦煤本周库存133.4万吨，环比减少2.5万吨。22日煤矿炼焦煤本周库存215.47万吨，环比减少2.38万吨。25日独立焦企炼焦煤可用天数14天。焦化厂焦炉开工率本周为75.87%。现货方面，29日京唐港进口焦煤（Vad:27%,A<9%,G:79%,Y:18）报1560元/吨。山西吕梁产焦煤（A<10.5%,V:20-24%,S<1%,G>75% ,Y:12-15）报1600元/吨。华北地区42家独立焦化企业开工率为76.96%。现货方面，30日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为2125元/吨（含税），持平。准一级冶金焦（A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8）价格为2075元/吨（含税），持平。焦企库存低位，出货良好，港口库存维持高位。国内煤矿开工率良好供应充足，整体看双焦上涨预期仍在。但由于宏观不确定因素，港口高库存背景下大涨仍然有压力。焦炭09合约继续减仓震荡上行，区间顶部空的2077止损。
动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）5月23日最新一期收报于571元/吨，环比降1元/吨。5月25日秦皇岛港煤炭库存为524万吨，环比减少14.5万吨。25日沿海六大电厂合计日均耗煤量79.35万吨，环比增加12.97万吨。库存1258.11万吨，环比减少60.74万吨。可用天数15.86天，降3.94天。发改委要求煤企6月10日前将现货煤价降至570元以下。30日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价648元/吨（含税），持平。国家有关部门近期就煤价上涨连续发声，不仅正面回应了新华社记者提问，也表态只有煤价稳在绿色区间（500元-570元/吨）才能煤电两利等观点。近日华南地区气温较往年同期的偏高导致居民用电量急速拉升，沿海六大电日耗6连涨，已升至近80万吨左右水平，电厂开始提前补库。去产能、保供应和稳价格，还是政府今年对煤炭行业的调控重点，而且在社会总体库存处于高位的情况下，煤价总体价格水平将继续承压。电煤09合约夜盘增仓强势反弹，继续维持540-640区间操作不变
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