胶：昨天，黑色系整体弱势仍未有大的改变，有色平稳，工业品多头人气未有明显提升，天胶走势仍按照自身反弹节奏运行，受情绪影响不大。天胶反弹力度虽有所减弱，但反弹技术形态仍保持较好，仍旧保持相对强势。天胶本周初在抄底资金强势介入后，胶上投机氛围明显增强，胶一改之前的疲弱走势，这次资金抄底意愿较强，主要表现在远期升水稳步拉大，持仓持续增加，多头控盘能力增强，这非短线资金所为，反弹幅度和时间恐远超过之前数次炒作。只是此次多头炒作理由仍无法从胶自身基本面及消息面寻觅到根源，我们仍认为是炒作天气的资金所为，苹果、棉花因气候异常的短期暴涨赚钱效应，无疑是刺激胶上多头炒作的导火索，而胶绝对价格偏低，也是资金敢大胆介入的重要原因。目前为止，天胶产区天气仍看不到异常迹象，新胶开割顺利，资金抄底天胶的现实证据不足，炒作预期仍占很大比例。现货端紧跟期市节奏，现货端未见终端需求率先爆发迹象，现货价格涨幅也略小于期价，现有证据表明，期价上涨仍难从胶自身基本面改善找到有力支持，资金炒作还是主流。由于新一季天胶开割才开始不久，高产期至少要维持好几个月，未来气候是否异常，目前还无法证伪，资金炒作未过度以前，新空介入安全边际不高，炒作过度的重要依据是升水的变化，1~9月升水拉大超过2150点，仍作为新空重新考虑介入的重要参考依据之一；升水未达到预期目标前，需要耐心等时间，多看少动。
（倍特策略分析师：马学哲）
铜：
贸易战熄火，美元回落，国际国内铜昨晚继续收高，人气转暖，昨天伦敦交易所库存下降，注销仓单增加，给市予信心，价格靠近7000美金后回落，短期继续偏强走势。伦敦现货市场继续接货交仓游戏，现货贴水28美金。国内市场现货依旧成交平稳偏清淡，短期仍然没有交易大逻辑存在。Comex持仓报告显示，非商业净多增加2903手至36355手。管理基金净多增加3975手至25697手，最近持仓变化不大，没趋势性，也没多大参考意义。LME、comex持仓震荡，外盘交易上也看不出资金的趋势，国内受美元贸易战等利好影响，昨晚持仓有所增加，幅度不大，现货贴水，继续按震荡行情判断近期走势，供需市场没有特别的基本面矛盾，，不要追涨杀跌，震荡区间短期52000-50000附近，52000上方建议短线做空，有空的少量持有， 51000附近减仓，近阶段短线操作。
镍：
基本面偏好，镍今年会继续偏强走势，价格大幅波动，最近受山东地区减产影响，价格一直走强，有多的可以逐渐平仓，镍以回落买进为主。
铝：
伦敦价格2300美金下方震荡，国内库存下降，14500下方没空间，铝继续等待有反弹机会做空，铝社会库存减少，消费旺季，建议15000附近少量做空，14500附近平仓。
锌：
国内上周交易所库存减少，社会库存增加，伦敦锌库存变化不大，现货贴水5美金，国际锌近期一直维持在3080附近震荡，昨天偏弱走势，锌基本面在逐渐转变，但基本面转变速度缓慢，锌震荡走势趋势道路坎坷，最近厂家夏季检修较大，短期价格难持续下跌，24000附近的空头可以考虑23500下方平仓滚动操作。
铅：
基本面中性，环保停产，铅现货走强，国内偏强走势，铅建议以低买为主。
（倍特期货上海分公司：许劲松 联系电话 021-68402441-126）
螺纹钢：
【现货价格】唐山、昌黎普方坯部分出厂结3640；螺纹钢上海现货3970（-50），杭州3980（-50），天津3970（+20）；
【期价走势】震荡偏弱；
【市场分析】社会库存下降59万吨，其中螺纹下降45万吨，去库存速度放缓。4月我国粗钢产量7670万吨，同比增长4.8%；1-4月粗钢产量28897万吨，同比增长5%，福建等地电炉钢厂有增产的迹象；环保方面，丝毫不见放松，6月份上合峰会在青岛召开，三百公里以内的钢厂高炉限产40%到50%，持续一个月；而6月份钢价又将面临季节性压力，钢价来回拉扯可能会更加频繁，震荡对待，若继续下破3550，不建议急于抄底。
铁矿石：
【现货价格】61.5%PB粉青岛港452（-6），曹妃甸457（-8），日照港452（-6）；
【期价走势】震荡偏弱；
【市场分析】全国主要港口昨日累积成交46.8万吨，较昨日（-31.28%），上周累积成交320.83，平均每日成交64.17万吨。铁矿石受制于高库存和美元指数持续走强，期价反弹力度受限，钢厂表示PB粉资源充足，市场询盘活跃度一般，随着钢材市场弱势运行，或有进一步下跌空；
(倍特期货上海分公司：黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 12446555
焦煤焦炭：5月18日京唐港炼焦煤本周库存135.9万吨，环比增加26万吨。15日煤矿炼焦煤本周库存217.85万吨，环比增加17.99万吨。18日独立焦企炼焦煤可用天数13.46天。焦化厂焦炉开工率本周为75.87%。现货方面，21日京唐港进口焦煤（Vad:27%,A<9%,G:79%,Y:18）报1540元/吨，持平。山西吕梁产焦煤（A<10.5%,V:20-24%,S<1%,G>75% ,Y:12-15）报1580元/吨，持平。华北地区42家独立焦化企业开工率为76.96%。现货方面，22日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为2175元/吨（含税），持平。准一级冶金焦（A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8）价格为2125元/吨（含税），持平。近期焦炭价格累涨250-300元/吨，看涨情绪较高。焦企库存低位。另一方面，港口库存维持高位。国内煤矿开工率良好供应充足，整体看双焦上涨预期仍在。但由于宏观不确定因素，港口高库存背景下大涨仍然有压力。焦炭09合约2000一线的多单轻持，暂不加仓。
动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）5月15日最新一期收报于572元/吨，环比持平。5月18日秦皇岛港煤炭库存为538.5万吨，环比增加36.5万吨。17日沿海六大电厂合计日均耗煤量66.38万吨，环比持平。库存1318.85万吨，环比持平。可用天数19.8天。发改委要求煤企6月10日前将现货煤价降至570元以下。22日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价650元/吨（含税），涨5元/吨。发改委强调煤炭大幅上涨缺乏基础，受此影响，电煤暂回落。近日华南地区气温较往年同期的偏高导致居民用电量急速拉升，沿海六大电日耗5连涨，已升至70万吨左右水平，电厂开始提前补库。去产能、保供应和稳价格，还是政府今年对煤炭行业的调控重点，而且在社会总体库存处于高位的情况下，煤价总体价格水平将继续承压。电煤09合约暂维持540-640区间操作不变。
（倍特期货上海分公司 李耀 电话:021-68402318-129 QQ：631348753）
观点仅作参考，凭此入市，风险自担！
上海-李耀 8:35:16
胶：昨天，黑色系整体弱势仍未有大的改变，有色平稳，工业品多头人气未有明显提升，天胶走势仍按照自身反弹节奏运行，受情绪影响不大。天胶反弹力度虽有所减弱，但反弹技术形态仍保持较好，仍旧保持相对强势。天胶本周初在抄底资金强势介入后，胶上投机氛围明显增强，胶一改之前的疲弱走势，这次资金抄底意愿较强，主要表现在远期升水稳步拉大，持仓持续增加，多头控盘能力增强，这非短线资金所为，反弹幅度和时间恐远超过之前数次炒作。只是此次多头炒作理由仍无法从胶自身基本面及消息面寻觅到根源，我们仍认为是炒作天气的资金所为，苹果、棉花因气候异常的短期暴涨赚钱效应，无疑是刺激胶上多头炒作的导火索，而胶绝对价格偏低，也是资金敢大胆介入的重要原因。目前为止，天胶产区天气仍看不到异常迹象，新胶开割顺利，资金抄底天胶的现实证据不足，炒作预期仍占很大比例。现货端紧跟期市节奏，现货端未见终端需求率先爆发迹象，现货价格涨幅也略小于期价，现有证据表明，期价上涨仍难从胶自身基本面改善找到有力支持，资金炒作还是主流。由于新一季天胶开割才开始不久，高产期至少要维持好几个月，未来气候是否异常，目前还无法证伪，资金炒作未过度以前，新空介入安全边际不高，炒作过度的重要依据是升水的变化，1~9月升水拉大超过2150点，仍作为新空重新考虑介入的重要参考依据之一；升水未达到预期目标前，需要耐心等时间，多看少动。
（倍特策略分析师：马学哲）
铜：
贸易战熄火，美元回落，国际国内铜昨晚继续收高，人气转暖，昨天伦敦交易所库存下降，注销仓单增加，给市予信心，价格靠近7000美金后回落，短期继续偏强走势。伦敦现货市场继续接货交仓游戏，现货贴水28美金。国内市场现货依旧成交平稳偏清淡，短期仍然没有交易大逻辑存在。Comex持仓报告显示，非商业净多增加2903手至36355手。管理基金净多增加3975手至25697手，最近持仓变化不大，没趋势性，也没多大参考意义。LME、comex持仓震荡，外盘交易上也看不出资金的趋势，国内受美元贸易战等利好影响，昨晚持仓有所增加，幅度不大，现货贴水，继续按震荡行情判断近期走势，供需市场没有特别的基本面矛盾，，不要追涨杀跌，震荡区间短期52000-50000附近，52000上方建议短线做空，有空的少量持有， 51000附近减仓，近阶段短线操作。
镍：
基本面偏好，镍今年会继续偏强走势，价格大幅波动，最近受山东地区减产影响，价格一直走强，有多的可以逐渐平仓，镍以回落买进为主。
铝：
伦敦价格2300美金下方震荡，国内库存下降，14500下方没空间，铝继续等待有反弹机会做空，铝社会库存减少，消费旺季，建议15000附近少量做空，14500附近平仓。
锌：
国内上周交易所库存减少，社会库存增加，伦敦锌库存变化不大，现货贴水5美金，国际锌近期一直维持在3080附近震荡，昨天偏弱走势，锌基本面在逐渐转变，但基本面转变速度缓慢，锌震荡走势趋势道路坎坷，最近厂家夏季检修较大，短期价格难持续下跌，24000附近的空头可以考虑23500下方平仓滚动操作。
铅：
基本面中性，环保停产，铅现货走强，国内偏强走势，铅建议以低买为主。
（倍特期货上海分公司：许劲松 联系电话 021-68402441-126）
螺纹钢：
【现货价格】唐山、昌黎普方坯部分出厂结3640；螺纹钢上海现货3970（-50），杭州3980（-50），天津3970（+20）；
【期价走势】震荡偏弱；
【市场分析】社会库存下降59万吨，其中螺纹下降45万吨，去库存速度放缓。4月我国粗钢产量7670万吨，同比增长4.8%；1-4月粗钢产量28897万吨，同比增长5%，福建等地电炉钢厂有增产的迹象；环保方面，丝毫不见放松，6月份上合峰会在青岛召开，三百公里以内的钢厂高炉限产40%到50%，持续一个月；而6月份钢价又将面临季节性压力，钢价来回拉扯可能会更加频繁，震荡对待，若继续下破3550，不建议急于抄底。
铁矿石：
【现货价格】61.5%PB粉青岛港452（-6），曹妃甸457（-8），日照港452（-6）；
【期价走势】震荡偏弱；
【市场分析】全国主要港口昨日累积成交46.8万吨，较昨日（-31.28%），上周累积成交320.83，平均每日成交64.17万吨。铁矿石受制于高库存和美元指数持续走强，期价反弹力度受限，钢厂表示PB粉资源充足，市场询盘活跃度一般，随着钢材市场弱势运行，或有进一步下跌空；
(倍特期货上海分公司：黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 12446555
焦煤焦炭：5月18日京唐港炼焦煤本周库存135.9万吨，环比增加26万吨。15日煤矿炼焦煤本周库存217.85万吨，环比增加17.99万吨。18日独立焦企炼焦煤可用天数13.46天。焦化厂焦炉开工率本周为75.87%。现货方面，21日京唐港进口焦煤（Vad:27%,A<9%,G:79%,Y:18）报1540元/吨，持平。山西吕梁产焦煤（A<10.5%,V:20-24%,S<1%,G>75% ,Y:12-15）报1580元/吨，持平。华北地区42家独立焦化企业开工率为76.96%。现货方面，22日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为2175元/吨（含税），持平。准一级冶金焦（A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8）价格为2125元/吨（含税），持平。近期焦炭价格累涨250-300元/吨，看涨情绪较高。焦企库存低位。另一方面，港口库存维持高位。国内煤矿开工率良好供应充足，整体看双焦上涨预期仍在。但由于宏观不确定因素，港口高库存背景下大涨仍然有压力。焦炭09合约2000一线的多单轻持，暂不加仓。
动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）5月15日最新一期收报于572元/吨，环比持平。5月18日秦皇岛港煤炭库存为538.5万吨，环比增加36.5万吨。17日沿海六大电厂合计日均耗煤量66.38万吨，环比持平。库存1318.85万吨，环比持平。可用天数19.8天。发改委要求煤企6月10日前将现货煤价降至570元以下。22日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价650元/吨（含税），涨5元/吨。发改委强调煤炭大幅上涨缺乏基础，受此影响，电煤暂回落。近日华南地区气温较往年同期的偏高导致居民用电量急速拉升，沿海六大电日耗5连涨，已升至70万吨左右水平，电厂开始提前补库。去产能、保供应和稳价格，还是政府今年对煤炭行业的调控重点，而且在社会总体库存处于高位的情况下，煤价总体价格水平将继续承压。电煤09合约暂维持540-640区间操作不变。
（倍特期货上海分公司 李耀 电话:021-68402318-129 QQ：631348753）
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