胶：工业品近期交易逻辑都不很明确，多空转换频率加快，主导逻辑不明朗。天胶由于自身基本面缺乏实质性变化，短线走势一方面受到整体市场情绪左右，一方面也从原油不断走强中获得支撑。东南亚主要产胶国联盟一直未有明确救市消息，多头资金对此炒作有所淡化，但市场仍心存顾虑，空头主动打压力度也因此受限。原油走强直接影响到合成胶报价，目前为止合成胶价格还保持平稳，未见大幅走强迹象，对天胶价格影响未明显增强。我们将密切关注合成胶价格变化，一旦合成胶价格大幅攀升，我们会实时评估对天胶走势的影响程度，及时调整天胶的操作策略。在外部因素变化不大的情况下，天胶自身基本面和时间周期看，胶期现彻底回归还不到时候，横盘震荡格局或将维持较长时间，短线上下空间都难拓展，空单还不急着抛回。若多头资金借任何消息再次炒作，那么远期升水迅速拉大，是炒作过度的一个重要表象，1~9月升水拉大超过2100点，继续作为新空重新介入的重要参考条件；升水未明显变化前，短线交易逻辑不清晰，没有参与必要。
（倍特策略分析师：马学哲）
铜：
价格继续震荡，美元保持强势，市场继续受各种不确定消息影响，维持震荡走势无趋势行情，没有交易大逻辑存在。现货方面供需基本面中性，上周国内库存增加，预计本周继续小幅增加，伦敦库存下降，注销仓单也下至5万吨。国内消费中性，中国消费在旺季表现一般，CFTC报告显示，截止至5月1日当周，投机者所持COMEX铜期货和期权净多头头寸减少10362手合约，至27137手合约。国际国内都供应充足，comex持仓增加至24万手上方，上周cftc报告显示，基金增加了一些空头头寸，净多头寸在减少，但是趋势不明显，多空都没有交易兴趣，持仓上也看不出基金意图，继续按震荡行情判断近期走势，供需市场没有特别的基本面矛盾，加上贸易摩擦不断，不要追涨杀跌，震荡区间短期52000-50000附近，靠近区间高点建议少量做空，有空的少量持有，51000附近减仓，最近阶段短线操作。
镍：
基本面偏好，价格大幅波动，供应略充足，短期没大涨趋势，继续建议10万附近买进，104000上方平仓的短线操作，不要跟随市场情绪追涨杀跌。
铝：
伦敦价格下跌，国内库存下降，但是维持历史高位，铝继续等待有反弹机会做空，做空价格靠近14800。
锌：
国际锌周末跌破3000美金后反弹，交易上看是空头获利平仓盘，锌基本面在逐渐转变，长单tc比去年下降，消息出来后市场可以接受，但是基本面转变速度缓慢，锌震荡走势趋势道路坎坷，建议靠近24000附近再次做空。
铅：
基本面中性，消费中性，震荡行情，市场跟着环保政策波动，建议观望。
（倍特期货上海分公司：许劲松 联系电话 021-68402441-126）
螺纹钢：
【现货价格】唐山、昌黎普方坯部分出厂结3550（-40）；螺纹钢上海现货4040（-30），杭州4050（-50），天津3970（-20）；
【期价走势】震荡；
【市场分析】河北省近五年共压减推出炼钢产量7192万吨，今年将压减退出钢铁产能1000万吨以上，2019年压减1000万吨左右，2020年压减退出2000万吨左右，到2020年底，由当前的2.44亿吨控制到2亿吨以内，从调控政策上看未来钢价仍将维持低位有支撑的局面；海关总署公布，内地4月出口钢材647.6万吨，按年降0.2%；首4个月累计出口钢材2162.4万吨，按年大降20.1%，按月来看，4月出口回升，出口水平或已触底，这方面也将减弱钢材主动杀跌动力；近日期现均呈回落态势，和需求释放趋于平稳关联度较大，上行驱动力减弱，总体来看钢价于此上下空间都不大，需根据后续变化灵活调整策略，当前操作上，3620空单轻持，止损3650。
铁矿石：
【现货价格】61.5%PB粉青岛港470（-3），曹妃甸475，日照港467（-3）；
【期价走势】震荡；
【市场分析】库存高位，需求在非采暖季限产背景下弱化，长期来看需求受到压制，供应未见减少，供需矛盾没有得到明显改善；铁矿本轮反弹属被动跟涨，若成材煤炭等上行力度减弱，铁矿反弹即宣告结束，中期我们目前对铁矿还是作偏空看法；夜盘波澜不惊，短期460-480小震荡区间，等待下一步方向选择，操作上，空单以485为止损继续持有。
(倍特期货上海分公司：黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 12446555
焦煤焦炭：5月3日京唐港炼焦煤本周库存124万吨，环比增加9.5万吨。2日煤矿炼焦煤本周库存181.85万吨，环比增加6.41万吨。3日独立焦企炼焦煤可用天数13.81天。焦化厂焦炉开工率本周为75.87%，环比降1.29%。现货方面，8日京唐港进口焦煤（Vad:27%,A<9%,G:79%,Y:18）报1560元/吨，持平。山西吕梁产焦煤（A<10.5%,V:20-24%,S<1%,G>75% ,Y:12-15）报1580元/吨，持平。华北地区42家独立焦化企业开工率为76.96%。现货方面，9日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为1975元/吨（含税），持平。准一级冶金焦（A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8）价格为1875元/吨（含税），持平。焦企港口库存还压力较大，焦企主动限产，叠加环保常态化，供给端压力有所缓解。焦企污染问题的曝光使环保执法趋严。焦炭现货或将逐步企稳。国内煤矿开工率良好供应充足，整体看双焦上涨预期仍在，但由于宏观不确定因素，供应逐步恢复，港口高库存，仍然面临一定压力。焦炭09合约依托2000一线，多单轻持，短线1960以下止损。
动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）5月9日最新一期收报于572元/吨，环比持平。5月4日秦皇岛港煤炭库存为507万吨，环比减少21.5万吨。4日沿海六大电厂合计日均耗煤量66.38万吨，环比减少2.89吨。库存1318.85万吨，环比增加5.75万吨。可用天数19.8天。9日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价610元/吨（含税），涨10元/吨。近期，煤炭市场活跃度提升，运价大幅上涨，市场价格普遍调涨。去产能、保供应和稳价格，还是政府今年对煤炭行业的调控重点，而且在社会总体库存处于高位的情况下，煤价总体价格水平将继续承压。电煤09合约540-640区间操作。
（倍特期货上海分公司 李耀 电话:021-68402318-129 QQ：631348753）
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