胶：本周伊始，市场情绪迅速转暖，工业品多头展开反扑，黑色引领工业品大起大落，多空转换速度太快，情绪化交易异常严重。昨天，工业品反弹动能已现衰竭迹象，工业品反弹再显乏力。本次天胶本身反弹力度就不大，昨天走势又出现抗跌，5月多空加速换月到9月，胶上多头在遭受一轮重创后，很难有反击能力，只是短线杀跌动能也已不足，走势或陷入胶着。隔夜欧美股市再度重挫，或受中美贸易战可能重新恶化情绪担忧引起。我们坚持认为，中美贸易战影响远未结束，对商品市场带来的动荡无法避免，工业品整体情绪化交易时间会增多，波动会增大。因此，近期特别忌讳追涨杀跌，所以即使人气恢复再好，我们也不给予任何抄底天胶的操作建议，仍主要看胶自身内在核心矛盾是否有效改善，来判断趋势是否改变，或能否存在大幅反弹的可能，目前为止，天胶基本面没有看到任何改善证据，也无突发利好，能引发期价大幅反弹，只是短线下跌动能已得到有效释放，胶上需要重新积聚下跌动能，走势或陷入较长时间的震荡胶着。反弹抛空的基本操作策略应长期保持，日内受外围股市大跌影响，工业品或重新走弱，胶上趋势空单减磅后，暂不急于追回，仍耐心等1~9月升水拉大超过2200点，再伺机新空介入1901合约。
（倍特策略分析师：马学哲）
铜：
Comex价格小回落，今天伦敦开市，价格跟停牌时候变化不大，国内小区间震荡，持仓略有下降。国内上周末库存下降，价格走强，周末公布的中国官方制造业指数好于预期为51.5，连续20月在枯荣线上方。夜盘交易增仓，市场没有主线，国内现货维持贴水，清明节备货没显出特别紧张，但是现货市场有转暖的迹象，消费旺季到来，预计国内本周库存开始减少。国内现货贴水，伦敦现货贴42美金。中国4月2日起对此前宣布的第一批中止减让义务美国进口商品清单加征关税。中美贸易谈判是后期市场关注点，贸易战升级会影响铜的长期消费，消费旺季到来，国内库存预计开始减少，短期价格陷入震荡可能偏大，目前市场关注贸易战影响，消费旺季到来库存走势，没有大趋势主线，建议空头平仓后观望，寻找反弹抛空的机会。
镍：
镍价格波动幅度较大，不锈钢库存历史新高，贸易保护雪上加霜，上周建议放弃短期做多的策略，建议观望。
铝：
铝出库量加大，现货价格13500支撑大，建议空头平仓后观望，等待反弹再次做空的机会。
锌：
锌价格小幅度回落，弹性较好，进口数据显示，2月份矿和精炼锌的进口都同比有较大增幅。上周国内库存小幅减少国际国内逢高做空意愿在逐渐增加，但是库存增加能否持续在目前锌和锌矿的产量上都没有办法得出结论。按经济规律，锌高价位市场也有两年了，预计今年开始矿山产量应该增加，但是国内环保，锌矿开启受限，锌价格反复会比较多25000附近空的少量持有。
铅：
库存下降，基本面中性，市场跟着环保政策波动，建议观望或者逢低买进。
（倍特期货上海营业部：许劲松 联系电话 021-68402441-126）
螺纹钢：
【现货价格】唐山、昌黎普方坯部分出厂结3430，降30；螺纹钢上海现货3760（+80），杭州3810（+100），天津3810（+50）；
【期价走势】震荡偏强；
【市场分析】社会库存方面，本周螺纹钢981.65万吨，周环比减少55.24万吨。上周市场传闻已久的邯郸市非采暖季限产方案尘埃落定，非采暖季限产时间为4月1日-11月15日，钢铁行业限产时间为25%左右，上月最后一周杭州及山东地区的日均成交量分别较前上周上升45.57%和41.69%,全国两会结束后，北方工地出现大面积复工，南方各地需求也开始逐步释放，贸易商心态好转，市场情绪企稳；多单轻持，20日均线反压，靠近止盈，5、10日均线支撑较强，多单可以此为保护。
铁矿石：
【现货价格】61.5%PB粉青岛港450（+5），曹妃甸455（+8），日照港450（+5）；
【期价走势】震荡；
【市场分析】近期钢厂复产带来的需求逐步释放，原料稳中偏强，从长远来看，各地非采暖季限产落实，情绪上对远月原料需求带来较为利空的影响，使得在整体反弹过程中，铁矿石相对成材偏弱，多单平仓退出。
(倍特期货上海营业部：黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 12446555
焦煤焦炭：3月30日京唐港炼焦煤本周库存92.8万吨，环比持平。27日煤矿炼焦煤本周库存172.42万吨，环比增加21.2万吨。30日独立焦企炼焦煤可用天数15.01天。焦化厂焦炉开工率本周为77.72%，环比降2.3%。现货方面，2日京唐港进口焦煤（Vad:27%,A<9%,G:79%,Y:18）报1590元/吨，山西吕梁产焦煤（A<10.5%,V:20-24%,S<1%,G>75% ,Y:12-15）报1600元/吨，持平。3月16日天津港焦炭库存为72万吨，环比持平。华北地区42家独立焦化企业开工率为79.28%，环比减少2%。现货方面，2日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为2025元/吨（含税），持平。准一级冶金焦（A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8）价格为1925元/吨（含税），降50元/吨。我国今年要退出煤炭产能1.5亿吨左右。原材料需求方面，焦煤现货价格相对坚挺，短期内持稳为主，大型焦企开工率有所下滑，焦炭港口库存低位。目前看成材下游需求仍未启动，上涨动力不足，盘面回调。短期受中美贸易战影响，黑色系尚未走稳，焦炭1805合约短线多单建议1930附近减仓操作。
动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）3月28日最新一期收报于571元/吨，环比降1元/吨。3月31日秦皇岛港煤炭库存为635万吨，环比减少27万吨。31日沿海六大电厂合计日均耗煤量65.58万吨，环比降0.64吨。库存1459.35万吨，环比升2.56万吨。可用天数22.23天，升0.02天。2日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价610元/吨（含税），降5元/吨。春季到来，工业开工形势转好，工业用电量将出现、恢复性增长，电厂日耗或将出现增加。港口现货价格弱势，短期动力煤市场或将延续弱势格局。商品受中美贸易战影响集体弱势，暂观望，待企稳后择机买入。
（倍特期货上海营业部 李耀 电话:021-68402318-129 QQ：631348753）
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