发布时间：2018-03-22 08:47:26

胶：昨天，胶延续极度疲弱走势，在黑色有色大跌带动下，期价再创本轮新低，而后仍是在其他工业品回稳影响下，期价探底回升。隔夜美联储如期加息，加息靴子落地后，外围工业品很快回稳反弹，工业品多头人气有所恢复。胶近两日走势看，投机空头主动打压力度明显减弱，期价下挫也并未引发大量多头止损盘，5月重仓对峙局面未明显缓解，胶走势独立性降低，受整体市场氛围影响加大。短线看，胶期价下跌幅度主要取决于现货何时企稳，现货企稳的重要证据是成交是否放量，而近期现货混合胶跟随期价跌破11000后，成交萎缩，终端消费观望气氛仍较浓，现货看不到企稳痕迹，外围主要产胶国也没有新的保价举措出台，期现价差仍未有效收窄，短期期价就还有一定下跌空间。另外，本轮期价大跌过程中，并未看到多头大量止损换手，供需两端又缺乏可炒作的题材，即使其他工业品回稳反抽，胶期价反弹动能也极度有限，加上时间已临近4月，5月多头回旋余地不大。因此，基本操作策略仍无需过多调整，5月期价跌破12000以前，趋势空单耐心持有；仍密切关注更远期的升水变化，重点关注1901的后续抛空机会。   
（倍特策略分析师：马学哲）         

铜：
美国加息，美元跌，支持铜价反弹，连续下跌后，有一些平仓或者是短线买盘出现，没有趋势上涨的迹象。市场预期伦敦库存到月底会增加，国内本周国内库存增加的概率偏大，夜盘交易继续增仓，交持仓持续上升89万手。目前看铜没有大趋势，震荡偏弱走势。基本面市场看国内国际的现货压力都有所加大，比价偏高，吸引进口，03合约交割后国内交割后增仓在五月，很有可能是跟进口相关的保值，远期升维持，换月有价差利润。 国内现货贴水，伦敦现货贴32美金。comex管理基金上周小幅减少净多头寸，净多持仓27198，减1596，非商业净多减2285，为39635。国际市场净多持仓持续减少，前期看涨热情消退，目前是对旺季期待最强的时间点，如果现货价格难有起色，消费旺季到来不如预期，那么价格很有可能进一步向下调整，建议持有少量空头。 

镍：
趋势继续偏看涨，继续区间震荡行情，镍价格波动幅度较大，镍仍然以低买为主，有大涨就建议多头平仓回落再买进的滚动操作，破10万可以短买短线操作，根据市场情绪104000上方减仓多头，继续按区间行情操作。 
  
铝：
铝价格震荡，铝消费趋弱，铝的供应还是非常充足，冬天过后产量会再次增加，铝持续弱势 ，有空的持有。

锌：
国际库存大幅增加后，价格承压，库存大幅度增加7万吨后，市场开始冷静考虑锌的短缺真实性，逢高做空意愿在增加，但是库存增加能否持续在目前锌和锌矿的产量上都没有办法得出结论。按经济规律，锌高价位市场也有两年了，预计今年开始矿山产量应该增加，但是国内环保，锌矿开启受限，考虑逢高做空，25500附近考虑做空。

铅：
库存下降，基本面中性，市场跟着环保政策波动，建议观望或者逢低买进。  
（倍特期货上海营业部：许劲松    联系电话  021-68402441-126）

螺纹钢：
【现货价格】唐山、昌黎普方坯部分出厂结3540，涨10；螺纹钢上海现货3800，杭州3800（-20），天津3930（+10）；
【期价走势】震荡整理；
【市场分析】需求释放缓慢，尤其是钢贸商高库存状态下，降低钢价上涨弹性，市场情绪持续偏弱，同时，多地下游工地开工时间较去年相比普遍有所延迟。上周社会库存微幅回落，需求有启动迹象，不过力度较弱，钢厂库存回升，贸易商接货意愿变差，继续延续整理或偏弱。同比前几年，建材库存处于高位，且春节后没有大幅减少的迹象，和以往有较大不同，螺纹真正见底还要观察现货需求放量情况；操作建议，长期来看远月3500下方空间是有限的，激进者中长线轻仓布局多单，其余可耐心等待图形转好后介入。
铁矿石：
【现货价格】61.5%PB粉青岛港465，曹妃甸465，日照港465；
【期价走势】震荡整理；
【市场分析】尽管环保限产常态化影响铁矿石需求，但环保限产同样也推升了主流高品资源的需求，特别是铁矿石1809合约正式启用新的质量交割标准后，期价更能反应主流高品现货价格预期，现货持续升水对期价也有较强支撑作用，期价从下跌惯性中走出后，反弹空间较大，09铁矿多单轻持。   
 (倍特期货上海营业部：黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 12446555

焦煤焦炭：3月16日京唐港炼焦煤本周库存85万吨，环比减少2.4万吨。13日煤矿炼焦煤本周库存148.93万吨，环比增加6.47万吨。9日独立焦企炼焦煤可用天数15.31天，降1.16天。焦化厂焦炉开工率本周为80.04%，环比升0.1%。现货方面，21日京唐港河北产主焦煤（A10%V24%G80S<0.8%）报1580元/吨，持平。3月16日天津港焦炭库存为72万吨，环比持平。华北地区42家独立焦化企业开工率为81.29%，环比增加0.96%。现货方面，21日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为2225元/吨（含税），持平。准一级冶金焦（A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8）价格为2125元/吨（含税），持平。消息称，我国今年要退出煤炭产能1.5亿吨左右。原材料需求方面，焦煤现货价格坚挺，短期内持稳为主，大型焦企开工率有所下滑，焦炭港口库存低位。近期两会召开时段大气环保问题对河北焦企产能有所抑制。目前看成材下游需求未启动，上涨动力不足，盘面开始回调，原料端较为明显。整体来看，由于下游需求还未释放，黑色系整体出现回调，但随着节后钢市下游需求的逐渐启动，需求旺季下中期看涨观点不变，盘面仍有上行动能。焦炭贴水现货进一步拉大，焦炭2000以下的多单轻仓持有。

动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）3月21日最新一期收报于572元/吨，环比持平。3月16日秦皇岛港煤炭库存为681万吨，环比增加25万吨。16日沿海六大电厂合计日均耗煤量66.22万吨，环比升13.75吨。库存1330.48万吨，环比降24.41万吨。可用天数20天，降5.8天。21日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价630元/吨（含税），持平。由于冬季取暖用电用煤需求已接近尾声，全国气温整体缓慢回升，短期电煤走势偏弱。三月份到来，工业开工形势转好，工业用电量将出现、恢复性增长，电厂日耗或将出现增加。港口现货价格持续走弱后暂稳，短期动力煤市场或将延续弱势格局，短期或有超跌反弹需求，电煤600以下可轻仓买入暂持有。 
（倍特期货上海营业部   李耀  电话:021-68402318-129  QQ：631348753） 
   
观点仅作参考，凭此入市，风险自担！