胶：时间已进入3月中旬，胶上资金仍主要在5月合约上博弈，5月胶上多头仍未看到任何主动放弃迹象，9~5换月缓慢。昨天白天，胶反弹格局已明显衰竭，远期走弱更加明显，但夜盘期价探底后迅速拉升，短线走势再度出现转强迹象，整体持仓并无大的变化，多头仍在5月合约上顽强抵抗。昨天夜盘的突然走强，我们没有找到供需两端有任何新的利好消息刺激由头，期价突然走强的诱发因素还不太清楚，但在这个时间点，多头仍在5月上纠缠，很显然不是长线看多资金所为，存量资金自救痕迹较重。从整体持仓结构看，空头仍以实盘和非标套利盘为主，期价跌到这个位置后，纯投机大空头少之又少，大量抄底资金对峙巨量非标套利盘和实盘，在期现价差迟迟无法修复的情况下，持仓心态上，空头难因时间逼近5月而出现大量主动平仓买盘，多头试图借最后限仓开始前反扑，以此打出大量止损盘的企图基本无法实现，相反，多头此举只会延缓期现回归时间，加深胶内在核心矛盾，为期价后续进一步下跌埋下更大隐患。因此，我们认为，这个时间点，多头仍执意在5月合约上炒作，难掀起大浪，不足为惧。基本操作策略还无需过多调整，趋势空单坚持持有；5月新空在12850一线仍可逐步展开狙击。
（倍特策略分析师：马学哲）
铜：
铜价格依旧陷入震荡，没有特别矛盾出现，市场交易清淡，继续在大持仓下小幅震荡。昨天美元走弱，铜受支持走强，国内临近交割，远期升水大，主力投机资金减仓近期，继续加仓远期。交易上看，国内陷入区间行情，没有交易主线，comex管理基金上周大幅减少净多头寸，净多持仓28794，减12841，非商业净多减3495，为41920国际持仓净多大幅减少，前期看涨热情消退，但是市场依旧在总体看好的氛围中。短期震荡区间51000-54000不变，建议按区间短买的多头少量持仓，逢高获利平仓。
镍：
趋势继续偏看涨，镍价格波动幅度较大，镍仍然以低买为主，有大涨就建议多头平仓回落再买进的滚动操作，破10万可以短买短线操作，区间高点有所提升，建议106000附近多头平仓，继续按区间行情操作。
铝：
铝价格震荡，铝消费趋弱，铝的供应还是非常充足，冬天过后产量会再次增加，铝持续弱势 ，有空的持有。
锌：
国内周末锌库存大幅度增加，价格承压，库存大幅度增加7万吨后，市场开始冷静考虑锌的短缺真实性，逢高做空意愿在增加，但是库存增加能否持续在目前锌和锌矿的产量上都没有办法得出结论。按经济规律，锌高价位市场也有两年了，预计今年开始矿山产量应该增加，但是国内环保，锌矿开启受限，考虑逢高做空，但是价位要观察一下再定。
铅：
库存下降，基本面中性，市场跟着环保政策波动，建议观望或者逢低买进。
（倍特期货上海营业部：许劲松 联系电话 021-68402441-126）
螺纹钢：
【现货价格】唐山、昌黎普方坯部分出厂结3560，降10；螺纹钢上海现货3910，杭州3940（-30），天津3970（-10）；
【期价走势】震荡偏弱；
【市场分析】为持续改善空气质量，从3月16日至11月14日非采暖期内，唐山将对全市钢铁企业实施精准化、差异化错峰生产。节后需求启动不及预期，期价开启回落模式，尤其是钢贸商高库存状态下，降低钢价上涨弹性，市场情绪持续偏弱，同时，多地下游工地开工时间较去年相比普遍有所延迟。3月15日采暖季限产结束，供应又有一定释放，抄底还需等待这一波空头情绪释放完毕再进场，库存高企情况下，对短期走势倾向于需求放量后，钢价企稳，震荡整理再逐步向上，根据限产政策来分析，唐山限产对钢材的影响是偏长线的，对短期高库存的现状来说，影响有限，建议靠近3500左右布局10月合约多单。
铁矿石：
【现货价格】61.5%PB粉青岛港487，曹妃甸485（-2），日照港485；
【期价走势】震荡整理；
【市场分析】近日铁矿石连续下跌，我们认为短期继续下行空间较为有限，一是外矿发货与国产矿开工率同比微降，短期无新增供应压力，二是3月15日采暖季限产结束后高炉复产，铁矿需求回升。当前盘面维持中轨下方运行，弱势震荡概率较大，唐山非采暖季限产方案对原料远月利空，05合约短期需关注钢厂15日复产带来的需求拉升，此位不建议继续做空，短线机会把握较大的是买铁矿抛螺纹套利，比例1:2,比价7.2-7.3平仓。
(倍特期货上海营业部：黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 12446555
焦煤焦炭：3月2日京唐港炼焦煤本周库存88.6万吨，环比减少20.65万吨。2日煤矿炼焦煤本周库存117.24万吨，环比减少0.61万吨。22日独立焦企炼焦煤可用天数16.47天，降2.88天。焦化厂焦炉开工率本周为80.04%，环比升0.1%。现货方面，13日京唐港河北产主焦煤（A10%V24%G80S<0.8%）报1580元/吨，降10元/吨。3月2日天津港焦炭库存为69万吨，环比增加2万吨。华北地区42家独立焦化企业开工率为81.29%，环比增加0.96%。现货方面，12日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为2225元/吨（含税），持平。准一级冶金焦（A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8）价格为2125元/吨（含税），持平。消息称，我国今年要退出煤炭产能1.5亿吨左右。原材料需求方面，焦煤现货价格坚挺，短期内持稳为主，大型焦企开工率有所下滑，焦炭港口库存低位。近期两会召开时段大气环保问题对河北焦企产能有所抑制。目前看成材下游需求未启动，上涨动力不足，盘面开始回调，原料端较为明显。整体来看，由于下游需求还未释放，黑色系整体出现回调，但随着节后钢市下游需求的逐渐启动，需求旺季下中期看涨观点不变，盘面仍有上行动能。焦炭2000以下的多单轻仓持有。
动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）3月7日最新一期收报于573元/吨，环比下行1元/吨。3月2日秦皇岛港煤炭库存为644万吨，环比增加46万吨。2日沿海六大电厂合计日均耗煤量52.47万吨，环比升6.82吨。库存1354.89万吨，环比升306.27万吨。可用天数25.8天，升2.83天。13日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价645元/吨（含税），下跌5元/吨。下游方面，春节期间，受工业用电大幅缩减影响，沿海六大电力集团电煤日库存持续增加，存煤可用天数提高，港口现货持续走弱。由于冬季取暖用电用煤需求已接近尾声，全国气温整体缓慢回升，短期电煤走势偏弱。三月份到来，工业开工形势转好，工业用电量将出现、恢复性增长，预计沿海六大电厂日耗会恢复到55-60万吨的中位水平。港口现货价格持续走弱，短期动力煤市场或将延续弱势格局，短期或有超跌反弹需求，电煤600以下可轻仓买入暂持有。
（倍特期货上海营业部 李耀 电话:021-68402318-129 QQ：631348753）
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