胶：春节后，胶价受泰国新的减产稳价消息影响反弹，到本周，炒作热情已明显降温，加上其他工业品强势格局均有所弱化，胶上多头资金信心亦大不如前，但抄底资金仍不愿放弃，5月合约上重仓对峙局面仍未改变，9~5换月仍未真正展开。由于9~5月升水一直未有效拉大，实盘空头和多数非标套利资金仍主要集中在5月合约上，5月空头整体持仓稳定性较强，在进入4月限仓前后，多头主动撤离，或被动拉高9~5月升水，以期矛盾后移仍是大概率事件。目前多头不愿从5月合约上撤离，并未多头有挤空5月优势条件，恰恰相反，在期现价差仍旧较大，巨量库存交割压制下，胶5月期价回归现货压力随时间推移会不断增大，空头持仓心态比多头要稳定许多，多头欲在5月合约上翻盘，可能性微乎其微，即使多头可能在进入限仓到来的最后两周左右反扑自救，期价反弹高度也越来越有限，只是时间上，5月多头仍还有一定回旋时间，多头料还会不断抵抗，期价还可能出现反复。因此，操作上，我们仍建议趋势空单先轻仓维持，暂不加码；新空也等升水拉大，或等到本月底限仓开始前后再考虑。
（倍特策略分析师：马学哲）
铜：
美国贸易战可能加大，，价格承压，国内持仓继续维持高位，夜盘继续加仓交易，外界的因素对价格的扰动开始加大，国内持仓维持新高，市场关注度加大。国内市场看法分歧也加大。昨天国际库存减少，注销仓单减少，国内预计库存小幅度增加，还是春节后正常走势。短期基本面看不到诱发大涨大跌的因素，高持仓后的继续上涨需要基本面等有特别的利好，短期并未看到。短期看有反弹的可能，以目前的基本面看，铜难摆脱震荡，特别美元走势对后期价格影响偏大，国内现货贴水，伦敦继续维持35美金以上的贴水。多头还是主力投机资金入市，国际方面 CFTC报告显示，comex持仓报告，非商业净多41404万手，减5900，管理基金净多41635，减5502，国际市场上周交易空头增加，国内持仓大幅增加后，中国后期消费和库存变化就变的关键，春节过后消费开始恢复，国内库存继续增加，短期连续下跌后会有一些反复，但是仍然认为调整没有结束，不建议买进，继续观望为主，维持51000-54000的区间行情判断，看市场交易现货情况再考虑逢低买点。
镍：
趋势继续偏看涨，镍价格波动幅度较大，镍仍然以低买为主，有大涨就建议多头平仓回落再买进的滚动操作，有靠近10万附近买进的短线操作，建议104000上方平仓观望后观望，短期按区间行情操作，建议不要追涨杀跌。
铝：
铝价格震荡，铝消费趋弱，铝的供应还是非常充足，冬天过后产量会再次增加，铝持续弱势 ，有空的持有。
锌：
国内周末锌库存大幅度增加，伦敦锌库存大增7万吨，昨天库存小幅减少注销仓单大幅下降，价格承压，但是库存增加能否持续在目前锌和锌矿的产量上都没有办法得出结论。按经济规律，锌高价位市场也有两年了，预计今年开始矿山产量应该增加，但是国内环保，锌矿开启受限，考虑逢高做空，但是价位要观察一下再定。
铅：
库存下降，基本面中性，市场跟着环保政策波动，建议观望或者逢低买进。
（倍特期货上海营业部：许劲松 联系电话 021-68402441-126）
螺纹钢：
【现货价格】唐山、昌黎普方坯部分出厂结3700，持稳；螺纹钢上海现货4030（-30），杭州4080（-40），天津4080（-30）；
【期价走势】偏弱调整；
【市场分析】当前钢材现货市场成交仍不太乐观，下游施工还没有大规模启动，尤其是钢贸商高库存状态下，降低钢价上涨弹性，市场情绪偏弱， 3月15日采暖季限产结束，供应又有一定释放，看空情绪加重。近期密切关注库存消耗情况和下游终端采购节奏变化，等待介入机会，不建议追涨杀跌，观望为主。
铁矿石：
【现货价格】61.5%PB粉青岛港528（-4），曹妃甸530（-5），日照港528（-4）；
【期价走势】震荡偏弱；
【市场分析】近日铁矿石连续下跌，我们认为短期继续下行空间较为有限，一是外矿发货与国产矿开工率同比微降，短期无新增供应压力，二是3月15日采暖季限产结束后高炉复产，铁矿需求回升。当前盘面维持中轨下方运行，弱势震荡概率较大，但靠近500一线后不宜过分看空，短线操作。
(倍特期货上海营业部：黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 12446555
焦煤焦炭：3月2日京唐港炼焦煤本周库存88.6万吨，环比减少20.65万吨。2日煤矿炼焦煤本周库存117.24万吨，环比减少0.61万吨。22日独立焦企炼焦煤可用天数16.47天，降2.88天。焦化厂焦炉开工率本周为80.04%，环比升0.1%。现货方面，2日京唐港河北产主焦煤（A10%V24%G80S<0.8%）报1590元/吨，持平。3月2日天津港焦炭库存为69万吨，环比增加2万吨。华北地区42家独立焦化企业开工率为81.29%，环比增加0.96%。现货方面，7日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为2225元/吨（含税），持平。准一级冶金焦（A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8）价格为2125元/吨（含税），持平。消息称，我国今年要退出煤炭产能1.5亿吨左右。原材料需求方面，焦煤现货价格坚挺，短期内持稳为主，目前焦价首轮上涨已基本落地，焦企出货顺畅，焦化厂开工积极，焦炭港口库存低位。近期两会召开时段大气环保问题对河北焦企产能有所抑制。目前看成材下游需求未启动，上涨动力不足，盘面开始回调，原料端较为明显。整体来看，由于下游需求还未释放，黑色系整体出现回调，但随着节后钢市下游需求的逐渐启动，需求旺季下中期看涨观点不变，盘面仍有上行动能。双焦暂观望，耐心等待买入点。
动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）3月7日最新一期收报于573元/吨，环比下行1元/吨。3月2日秦皇岛港煤炭库存为644万吨，环比增加46万吨。2日沿海六大电厂合计日均耗煤量52.47万吨，环比升6.82吨。库存1354.89万吨，环比升306.27万吨。可用天数25.8天，升2.83天。7日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价670元/吨（含税），下跌10元/吨。下游方面，春节期间，受工业用电大幅缩减影响，沿海六大电力集团电煤日库存持续增加，存煤可用天数提高，港口现货持续走弱。由于冬季取暖用电用煤需求已接近尾声，全国气温整体缓慢回升，短期电煤走势偏弱。三月份到来，工业开工形势转好，工业用电量将出现、恢复性增长，预计沿海六大电厂日耗会恢复到55-60万吨的中位水平。短期有反弹至640附近空单可介入。
（倍特期货上海营业部 李耀 电话:021-68402318-129 QQ：631348753）
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