胶：春节逐步临近，工业品波动有所减弱，全球股市重挫，对工业品多头信心的冲击会逐步增大，年前工业品整体人气难有大的改善。胶基本沿着自身的节奏在运行，未过多受到其他工业品波动干扰，期价重心一步一个台阶的下移，跌势未再加速，弱势格局较为明确。截止昨天，本周持仓较上周减少近三万手，但多头并未出现大规模止损盘，5月持仓依旧较重，低位换手也不高，9~5月升水还不足以让实盘空头主动换月，9~5月换月远未完成。基本面看，供需两端均处于淡季，现货混合胶11000下方空间暂时有限，期价近期重心下移后，现货停止跟跌，现货一直维持在10900附近，期现价差继续收缩，5月对现货升水已收缩到1500点以内，交易所仓单本周前四天累积增加接近7000吨，仓单压力继续大增。综合看，春节前，胶极弱走势无法改变，期现价差年前完成完全修复可能性也甚小，多头未出现明显止损前，短线难有难有大的反弹机会，趋势空单可持有过节；5月新空点下调至12700，短空止损点同步下移至13100。
（倍特策略分析师：马学哲）
铜：
道指再次大跌，国际库存大增，铜价格下跌，虽然长期看市场看涨的走势仍然没有被破坏，但是金融市场动荡铜短期没有上升动力。国内持仓增加至79万手上方，短期继续大涨难度加大。国内铜库存上周末增加，伦敦库存增加，并且注销仓单下降，两地现货均贴水。建议多头平仓后继续观望，春节前尽量保持谨资金偏紧张，金融市场动荡给价格带来压力，国际国内现货维持贴水状态。国内消费春节前开始趋弱，出库量下降，持仓上看，市场又再次对春节后寄予很大希望，持仓再次高位，消费和金融市场表现看，影响铜价格的不确定因素在增加，CFTC报告显示，comex持仓报告，非商业净多加1804，多空均减仓。管理基金净多55741，减5453，多空均减仓。虽然价格跌至前期建议的区间低点，但是不建议春节前有多头持仓，观望。
镍：
镍仍然以低买为主，有大涨就建议多头平仓回落再买进的滚动操作，有靠近10万附近买进的短线操作，建议104000附近平仓观望。
铝：
铝价格震荡，铝消费趋弱，铝的供应还是非常充足，冬天过后产量会再次增加，铝持续弱势
锌：
锌的供应继续偏紧状态国内上周末库存增加，伦敦库存持续下降，伦敦继续逼空行情，国内环保限制产量，锌价格继续保持强势，伦敦库存下降至2008年11月以来最低，亚洲库存紧张，继续逼空行情，现货升水40美金。国内产量12月增加，但是全年同比小幅度减少，能否再次上涨创新高说不清。目前矿继续维持供应偏紧，长期看，供应会逐渐改善，国内消费偏弱，国内价格也维持高位附近，建议继续观望，最近环保和天气因素可能导致价格继续维持高位，锌上周库存增加，保持谨慎，不追多，建议观望。
铅：
河南济源继续环保问题产量受限冶炼厂减产，铅库存小幅减少，价格偏强，基本面中性，市场跟着环保政策波动，建议观望或者逢低买进。
（倍特期货上海营业部：许劲松 联系电话 021-68402441-126）
螺纹钢：
【现货价格】唐山、昌黎普方坯部分出厂结3610，锁价；螺纹钢上海现货3930，杭州4000，天津4050；
【期价走势】3900-4000窄幅震荡；
【市场分析】工信部副部长辛国斌此前表示，2018年将“坚定不移进一步抓好钢铁去产能工作”，力争提前完成“十三五”压减粗钢产能1.5亿吨的上线目标。他要求各地做好产能置换工作，严禁新增钢铁产能。山西对钢铁企业开展重大生产安全事故隐患排查治理专项行动，政策方面对钢价健康上涨有利，但临近春节，现货报价和成交几乎没有，贸易商基本上放假，钢坯昨日3610锁价至节后，螺纹节前判断没有太大操作价值，跟随原材料日内窄幅震荡，日内操作或观望。
铁矿石：
【现货价格】61.5%PB粉青岛港532，曹妃甸540，日照港532；
【期价走势】减仓上行；
【市场分析】当前焦煤焦炭维持强势，不过钢厂节前采购放缓，原料涨价难以持续，特别是铁矿在原料上涨中相对较为弱势，以供需关系来看，短期并不紧张，上涨基础不牢靠，不过短期跟随原料系煤焦情绪，集体震荡偏强概率也不小，市场预计节后需求将回升，夜盘减仓上行，止损不持。
(倍特期货上海营业部：黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 12446555
焦煤焦炭：2月2日京唐港炼焦煤本周库存118万吨，环比增加3.7万吨。2日煤矿炼焦煤本周库存135.74万吨，环比增加13万吨。26日独立焦企炼焦煤可用天数17.57天。焦化厂焦炉开工率本周为79.25%，环比升0.09%。现货方面，7日京唐港河北产主焦煤（A10%V24%G80S<0.8%）报1590元/吨，持平。2月2日天津港焦炭库存为80万吨，环比减少2万吨。华北地区42家独立焦化企业开工率为79.81%，环比升0.03%。现货方面，8日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为2175元/吨（含税），涨100元/吨。准一级冶金焦（A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8）价格为2075元/吨（含税），涨100元/吨。原料焦煤方面，主产地持续降雪，煤炭生产和运输均受到一定影响，对焦化企业的补库有一定影响。山西部分煤矿已明确放假时间在 2月5日，焦煤因年底保安全生产存在停产预期以及运输紧张问题，供应相对偏紧，下游焦企仍有补库需求，焦煤现货相对坚挺。焦炭港口价格继续走弱，同时河北部分钢厂开启焦炭第六轮降价，降幅500元/吨，累降500元/吨。焦炭多暂观望，耐心等待买入机会。焦煤多单继续耐心持有，短期有靠近1400附近减多。
动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）2月7日最新一期收报于576元/吨，环比下行1元/吨。2月2日秦皇岛港煤炭库存为655万吨，环比减少43万吨。2日沿海六大电厂合计日均耗煤量85.73万吨，环比升5.74吨。库存860.26万吨，环比降124.11万吨。可用天数10.03天，降2.27天。8日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价775元/吨（含税），持平。铁路总公司表示，全力保障电煤供应提升至政治任务。发改委将电厂限制采购价为750元/吨，也就是说采购价不得超过750元/吨。目前，全国统调电厂平均存煤在15天左右的合理范围。近一个时期，发改委和铁路总公司一起专门制定了针对部分电厂存煤低于7天的措施。受寒潮影响，我国华东、华中地区普降大到暴雪，采暖负荷随之急速攀升，多地电网冬季用电负荷创历史新高，加之货源结构性短缺，库存水平较低，煤炭中转周期延长电厂日耗基本维持在高位水平，带动环渤海港口煤炭运输呈供需两高态势。今年1月，多家大型煤企主动集体逆势降价15-20元/吨，更多的是一种政治性表态。上面有政策压制，下面有电厂高日耗和低库存托底，节前观望。
（倍特期货上海营业部 李耀 电话:021-68402318-129 QQ：631348753）
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