胶：春节前，主要工业品维持震荡，涨跌难见明显逻辑，市场缺乏主线，胶近期未过多受到工业品情绪起伏影响，节奏仍与自身基本面及时间周期保持一致，期价再下一个台阶后，出现横盘，5月持仓近两天开始有所减少，但持仓减速缓慢，远期增仓不及5月减仓速度，换月速度缓慢，博弈角度讲，期价短线还不具备见底条件。春节来临前夕，胶供需均呈现两淡格局，现货价格保持相对稳定，期现价差未进一步收窄，周一交易所有效仓单继续增加2400多吨，胶自身基本面仍看不到实质性改善证据，其主导期价走向的内在核心矛盾仍未有大的变化，胶中期弱势大格局难改，期价离真正见底为时尚早。基本交易策略仍无需过多调整。若短线期价继续大跌，且5月持仓大幅减少，或换手率过高，才考虑空单主动减磅，若横盘或小幅反弹，趋势空单可不必理睬，耐心持有；5月新空点再度下移至13300附近，短空止损点同步下移至13700。
（倍特策略分析师：马学哲）
铜：
道指大跌，铜价格再次回落，铜价格仍然震荡运行，长期看市场看涨的走势仍然没有被破坏，区间波动，持仓增加至77万手上方，短期继续大涨难度加大。国内铜库存上周末增加，伦敦库存减少，注销仓单继续增加，两地现货均贴水。仍然认为短期难摆脱区间震荡的行情，建议多头平仓后继续观望，春节前尽量保持谨资金偏紧张，金融市场动荡给价格带来压力，国际国内现货维持贴水状态。国内消费春节前开始趋弱，出库量下降，持仓上看，市场又再次对春节后寄予很大希望，持仓再次高位，消费和金融市场表现看，影响铜价格的不确定因素在增加，CFTC报告显示，comex持仓报告，非商业净多加1804，多空均减仓。管理基金净多55741，减5453，多空均减仓。综合评判价格依旧围绕52500-56500区间波动，建议春节前谨慎交易。
镍：
镍仍然以低买为主，有大涨就建议多头平仓回落再买进的滚动操作，有靠近10万附近买进的短线操作，建议104000上方平仓观望。
铝：
铝价格震荡，铝消费趋弱，铝的供应还是非常充足，冬天过后产量会再次增加，建议15300上方少量做空的空头可以靠近14500附近平仓。
锌：
锌价格回落，国内上周末库存增加，伦敦库存持续下降，伦敦继续逼空行情，国内环保限制产量，锌价格继续保持强势，伦敦库存下降至2008年11月以来最低，亚洲库存紧张，继续逼空行情，现货升水40美金。国内产量12月增加，但是全年同比小幅度减少，能否再次上涨创新高说不清。目前矿继续维持供应偏紧，长期看，供应会逐渐改善，国内消费偏弱，国内价格也维持高位附近，建议继续观望，最近环保和天气因素可能导致价格继续维持高位，锌上周库存增加，保持谨慎，不追多，建议观望。
铅：
河南济源继续环保问题产量受限冶炼厂减产，铅库存小幅减少，价格偏强，基本面中性，市场跟着环保政策波动，建议观望或者逢低买进。
（倍特期货上海营业部：许劲松 联系电话 021-68402441-126）
螺纹钢：
【现货价格】昨日唐山、昌黎普方坯部分出厂结3630涨30；螺纹钢上海现货3930，杭州4000，天津4050（+20）；
【期价走势】3900-4000震荡未完；
【市场分析】 2016年以来，我国共压减粗钢产能1.15亿吨，按照1.4亿吨去产能目标任务倒推，2018年还有2500万吨粗钢压减任务，预计今年电炉产能有一定程度增加，但在严格的产能置换标准下，总体产能将得到控制，同时，环保部称今年将制定实施打赢蓝天保卫战三年作战计划，启动钢铁行业超低排放改造，长期来看政策方面有利于钢价健康上涨；库存大幅增加，期价料在此位附近还将继续拉锯，节前难有趋势指引，建议日内交易为主，跟随市场情绪快进快出。
铁矿石：
【现货价格】61.5%PB粉青岛港534（+6），曹妃甸535（+7），日照港534（+6）；
【期价走势】受焦炭带动反弹，偏强震荡；
【市场分析】港口价格继续上调，不排除钢厂有补库动作；当前焦煤焦炭维持强势，不过钢厂节前采购放缓，原料涨价难以持续，特别是铁矿在原料上涨中相对较为弱势，以供需关系来看，短期并不紧张，上涨基础不牢靠，不过短期跟随黑色系市场情绪震荡偏强概率也不小；铁矿靠近20、40均线，测试上方压力，空单以突破530为平仓信号。
(倍特期货上海营业部：黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 12446555
焦煤焦炭：2月2日京唐港炼焦煤本周库存118万吨，环比增加3.7万吨。2日煤矿炼焦煤本周库存135.74万吨，环比增加13万吨。26日独立焦企炼焦煤可用天数17.57天。焦化厂焦炉开工率本周为79.25%，环比升0.09%。现货方面，5日京唐港河北产主焦煤（A10%V24%G80S<0.8%）报1590元/吨，持平。2月2日天津港焦炭库存为80万吨，环比减少2万吨。华北地区42家独立焦化企业开工率为79.81%，环比升0.03%。现货方面，5日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为2075元/吨（含税），跌100元/吨。准一级冶金焦（A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8）价格为1975元/吨（含税），跌100元/吨。原料焦煤方面，主产地持续降雪，煤炭生产和运输均受到一定影响，对焦化企业的补库有一定影响。山西部分煤矿已明确放假时间在 2月5日，焦煤因年底保安全生产存在停产预期以及运输紧张问题，供应相对偏紧，下游焦企仍有补库需求，焦煤现货相对坚挺。焦炭港口价格继续走弱，同时河北部分钢厂开启焦炭第五轮降价，降幅100元/吨，2月1日起执行，累降450元/吨。焦炭多暂观望，耐心等待买入机会。焦煤多单继续耐心持有，短期有靠近1400附近减多。
动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）1月31日最新一期收报于577元/吨，环比持平。2月2日秦皇岛港煤炭库存为655万吨，环比减少43万吨。2日沿海六大电厂合计日均耗煤量85.73万吨，环比升5.74吨。库存860.26万吨，环比降124.11万吨。可用天数10.03天，降2.27天。5日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价775元/吨（含税），涨10元/吨。铁路总公司表示，全力保障电煤供应提升至政治任务。发改委将电厂限制采购价为750元/吨，也就是说采购价不得超过750元/吨。目前，全国统调电厂平均存煤在15天左右的合理范围。近一个时期，发改委和铁路总公司一起专门制定了针对部分电厂存煤低于7天的措施。受寒潮影响，我国华东、华中地区普降大到暴雪，采暖负荷随之急速攀升，多地电网冬季用电负荷创历史新高，加之货源结构性短缺，库存水平较低，煤炭中转周期延长电厂日耗基本维持在高位水平，带动环渤海港口煤炭运输呈供需两高态势。今年1月，多家大型煤企主动集体逆势降价15-20元/吨，更多的是一种政治性表态。上面有政策压制，下面有电厂高日耗和低库存托底，电煤轻仓持多，破20日线止损。
（倍特期货上海营业部 李耀 电话:021-68402318-129 QQ：631348753）
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