发布时间：2018-01-19 08:54:24

胶：本周以来，资金对化工系的炒作热情迅速降温，大批资金从化工系撤离，化工系整体回落，本次胶未过多受到化工系大幅回落影响，走势相对抗跌，前期因泰国限制出口及扩大其本国内需的利好刺激下介入的多头资金，不愿轻易撤离，在经历本周前两天大起大落后，胶走势重新陷入胶着，区间持续收敛，多空资金主动进攻意愿均不强。基本面乏善可陈，目前，限制出口对现货市场影响有限，其影响力度在逐步减弱，现货价格只在消息公布后小幅反弹两日，之后价格保持平稳，期现价差维持较高水平，交易所本周已累计新增仓单超过1万吨，库存仍在持续增加过程。现有证据显示，胶期价仍难有见底条件，且其内在核心矛盾还在缓慢恶化之中，期价不具备持续走强基础，短线反弹难改中期弱势。操作上，趋势空单耐心持有；5月新空点14500有效性继续提升，新空等期价反弹至此考虑介入。
（倍特策略分析师：马学哲）         

铜：
昨天公布的经济数据利好，铜偏强走势，价格没多大变化，小冲高小回落，继续维持震荡。最近消费不乐观，资金偏紧张，人民币大幅升值，给价格带来压力，国内价格短期震荡偏弱，长期看涨结构目前没有改变。伦敦注销仓单增加至26%，库存增加800吨。长期看影响铜价格的不确定因素在增加，美元走势的不确定性，废铜未来减少影响价格的程度不确定，资金选择逐渐撤出，昨天夜盘小幅增仓，总持仓65万手。comex基金持仓，管理基金净多106674手，减6639，非商业净多62285，减1628，价格继续陷入区间震荡。2017年中国未锻轧铜和铜材进口量创2013年以来低点，全年进口469万吨，源于国内产量上升，融资铜大幅减少。国内抓环保，未来废铜供应减少，是今年影响供应的主要因素。矿虽然预期紧张，仓单加工费也在预计之内，冶炼产能稳定增加。铜继续调整短期没有趋势行情，，上周末减仓交易，国内基本面乏善可陈，现货贴水，伦敦现货继续维持贴水，贴水有小收敛。环保因素，伦敦库存增加，国内消费淡季，目前看本周库存依旧有增加的可能，资金暂时对商品失去兴趣，建议只能短线操作，国内铜的出库量看，消费保持中性，但是有趋弱迹象，建议仍然继续观望，等待回落至53500附近短线买进。

镍：
伦敦价格震荡调整，长期看镍今年供应短期，消费有利好，靠近95000附近少买进。

铝：
铝价格大跌后反弹，铝消费趋弱，铝的供应还是非常充足，冬天过后产量会再次增加，建议15300上方少量做空的空头可以靠近14500附近平仓。 

锌：
伦敦价格震荡，第三个周三后，现货升水小幅回落，交易上看，锌短期震荡调整，能否再次上涨创新高说不清。目前矿继续维持供应偏紧，长期看，供应会逐渐改善，国内消费偏弱，国内价格也维持高位附近，建议继续观望，最近环保和天气因素可能导致价格继续维持高位，锌上周库存增加，保持谨慎，建议观望。

铅：
环保问题有冶炼厂减产，铅库存小幅减少，价格偏强，基本面中性，市场跟着环保政策波动，建议观望。
（倍特期货上海营业部：许劲松    联系电话  021-68402441-126）

沥青：沥青806有顶部的特征，继续抛空2760-2780附近，止损2800上方

金银：黄金昨已经触及280止盈出场，暂观望

菜粕 观望期

国债  观望期

股指  理论上年前创新高概率不大，IF1在前高位置4280附近容易出现双顶向下走势，暂回避，

白糖  可能长期维持阴跌震荡形态，805合约终极目标在5600附近，持轻空5790（倍特期货上海营业部   蒋宇莺）

螺纹钢：
【现货价格】昨日唐山、昌黎普方坯部分出厂结3530涨20；昨螺纹钢上海现货3860（+40），杭州3930（+30），天津3920（+30）；
【期价走势】冬储引发上涨，3900压力突破在即；
【市场分析】2018年继续将处置“僵尸企业”作为重要抓手，严防“地条钢”死灰复燃，严禁违规新增产能。本周社会库存预期内增长，厂内库存大幅下滑，说明市场冬储已经开始，厂内库存向贸易商转移，多家钢厂近日连连上调报价，短期对钢价有很强支撑；目前对螺纹钢给出的建议是，钢价在冬储预期下较为强硬，接下来冬储力度和预期差将主导钢材走势，全国各地报价均开始回升，期价也多次探底回升，多单轻持，谨慎一点可等待突破震荡区间3900后买入多单。
 

铁矿石：
【现货价格】61.5%PB粉青岛港538（+3），曹妃甸538，日照港538（+5）；
【期价走势】震荡整理；
【市场分析】铁矿石目前最主要的交易逻辑是一季度供给下滑，同时需求已经‘降无可降’，春节前后有较大可能迎来一波钢厂大面积补库行情，最近铁矿图形走出震荡回调的行情，同时也在530处获支撑，后面我们认为还可以继续看多，短期钢厂产量小幅走弱，原料和成材的强弱关系呈‘螺强矿弱’态势，且近期钢厂补库的促涨动力稍有不足；操作上我们建议多单继续持有，看钢材冬储开始能否带动黑色系整体上行，止盈止损以40日均线为离场信号。  
 (倍特期货上海营业部：黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 12446555

焦煤焦炭：1月12日京唐港炼焦煤本周库存122.5万吨，环比增加23.5万吨。12日煤矿炼焦煤本周库存118.73万吨，环比减少17.03万吨。12日独立焦企炼焦煤可用天数16.39天。焦化厂焦炉开工率本周为72.51%。环比持平。现货方面，18日京唐港河北产主焦煤（A10%V24%G80S<0.8%）报1590元/吨，持平。1月12日天津港焦炭库存为86万吨，环比减少1万吨。华北地区42家独立焦化企业开工率为73.32%，升1.33%。现货方面，18日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为2325元/吨（含税），持平。准一级冶金焦（A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8）价格为2225元/吨（含税），持平。发改委表示2018年央企要完成化解煤炭过剩产能1265万吨。原料焦煤方面，自元旦起，主产地持续降雪，煤炭生产和运输均受到一定影响，对焦化企业的补库有一定影响。而且临近年底，大部分煤矿基本完城全年生产任务，对安全生产更为重视，生产积极性也不高，相对的焦煤产量或将有一定缩减。下游焦企焦炭价格走弱，焦炭第三轮降价100，累降250元/吨。焦炭港口现货价格回落后期价贴水也有所缩小，下游钢材现货出现企稳迹象，冬储或可期。焦炭暂观望，待企稳后再试多。焦煤现货价格较为坚挺，焦煤1240严格止损。
 
动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）1月17日最新一期收报于578元/吨，环比持平。1月12日秦皇岛港煤炭库存为695万吨，环比增加58万吨。11日沿海六大电厂合计日均耗煤量76.3万吨，环比增加1.76吨。库存1038.3万吨，环比增加2.96万吨。可用天数13.8天，增加0.6天。18日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价740元/吨（含税），持平。近几日以来，多家大型煤企相继下调电煤价格。北方港口作业受气象因素干扰增加，加之货源结构性短缺，煤炭中转周期延长电厂日耗基本维持在高位水平，带动环渤海港口煤炭运输呈供需两高态势。“最低库存制度”指导意见及考核办法于1月1日开始执行，在相关保供稳价政策及长协煤价导向下，煤炭市场或将趋于稳定。新多不建议追，暂观望。    
（倍特期货上海营业部   李耀   电话:021-68402318-129  QQ：631348753）    

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