胶：昨天白天，胶走势一直呈现极度胶着状态，走势相对平稳，夜盘风云突变，在其他工业品回调的情况下，天胶却一反常态，期价增仓上拉，胶期价出现少有的独立主动走强信号，但我们并没有找到胶自身有突发利好消息，基本面也没有任何变化，昨天夜盘的走强，新进多头资金介入的依据，以及真实意图，均不明朗。天胶自身矛盾看，现货混合胶昨天报价虽小幅上涨100元，但相比巨大的期现价差，现货这点涨幅没有任何意义，合成胶也无明显变化，交易所仓单继续大增4110吨，胶自身核心矛盾没有任何缓解痕迹。昨天夜盘资金主动推高期价，看不到与胶自身基本面改善有任何关联。现有数据显示，目前胶期价远不具备见底的条件，昨天期价的意外反弹，多头投机成分较大，一旦现货不能有效跟进，期现价差重新拉大，将加剧胶内在自身矛盾，对后市期价形成更大的压力。因此，我们的主要操作策略还不需要过多改变，趋势空单控制好仓位持有不动；5月期价反弹至14500一线，新空仍可以逐步展开阻击。
（倍特策略分析师：马学哲）
铜：伦敦库存下降，注销仓单同时下降，价格继续震荡，夜盘下跌后反弹，价格围绕7100上下100美金震荡，显示难有短期趋势行情出现。市场等待基本面有比较大的变化来配合大的波动，目前交易是2017年底对2018年过高的预期带来的增仓上涨的调整，持仓继续回落。国内现货温和，小升水，年后交易看，国内现货升水也难有大的上升。各种投行预计今年矿山供应会因为劳工谈判受到影响，去年全球铜精矿产量同比小幅下降，矿现货tc价格继续回落，市场气氛和大环境看铜还处于看涨气氛中。 2018年铜基本面变数较大，消费方面预计偏平稳，供应后续有着很大不确定性。国内环保问题导致进口废铜减少的量今年应该着重关注，如果废铜进口量减少超预期，铜价格有望今年继续上涨。短期价格还需要一定时间的调整，放弃逢高做空，等待回落再根据市场情况找买点，建议回落至53500附近买进。
镍：伦敦价格下跌，镍短期调整，长期看镍今年供应短期，消费有利好，以很低买进为主 。
铝：偏弱走势，山东新疆产量被点名，铝再次成为话题，价格短期走强后周末库存增加，价格回落。铝库存持续增加对价格产生压力，基本面看，铝的供应还是非常充足，冬天过后产量会再次增加，建议15300上方少量做空。
锌：伦敦价格创新高继续强势震荡，目前维持高位附近，国内因消费偏弱，价格也高位回落，震荡行情，价格还在看涨氛围中，建议继续观望，最近环保和天气因素可能导致价格继续维持高位，锌上周库存增加，最近大雪天气，保持谨慎，建议观望。
铅：环保问题有冶炼厂减产，铅库存小幅减少，也是震荡行情，基本面中性，市场跟着环保政策波动，建议观望。
（倍特期货上海营业部：许劲松 联系电话 021-68402441-126）
沥青：美原油再创新高，沥青远月806从低位区间向上移动，前期多头持仓2600附近，动态止盈修正2680以下
金银：黄金在美元持续走弱过程中略强，大区间270-290依然有效，买持1806合约黄金成本272-273，加仓278，动态止盈调整为277.
菜粕 观望期
国债 平空后观望期
股指 偏强走势外加股市增长的流动性，偏多策略；1801买持仓成本4100附近，临近前高阶段保护性止盈4160
白糖：已平空兑现休息，理由春节前的下跌势头趋缓，没有必要长久在市
（倍特期货上海营业部 蒋宇莺）
螺纹钢：
【现货价格】昨日唐山、昌黎普方坯部分出厂结3590涨10；螺纹钢上海现货3920(-30)，杭州4020（-10），天津3980(+30)；
【期价走势】库存大增，情绪弱化；
【市场分析】最近钢材供需发生了较大较快的变化，恶劣雨雪天气导致终端需求进一步走弱，社会库存在预期内增长，值得特别关注的是本周钢厂库存也急剧增加，以目前的基本面看，囤货惜售是不可能的，只能说明贸易商和终端需求已经难以消化，短期供需关系走弱是可以看见的，但是今年政策上对钢铁行业的去产能化仍没有放松，工信部再次重申产能置换从严的要求，从这方面去理解，我们对未来钢价仍保持乐观，下方可以想象的空间不大；目前对螺纹钢给出的建议是，短期情绪弱化可能性较大，多单的中长线布局暂不参与，等待情绪释放完毕后再介入,最近以日内交易为主。
铁矿石：
【现货价格】61.5%PB粉青岛港554，曹妃甸555（-3），日照港552；
【期价走势】回调；
【市场分析】铁矿石目前最主要的交易逻辑是一季度供给下滑，同时需求已经‘降无可降’，春节前后有较大可能迎来一波钢厂大面积补库行情，从510开始我们就一直看好铁矿石，而铁矿图形也一直维持强势，后面我们认为还可以继续看多，只是需要注意成材库存持续增长带来的市场情绪走弱，拖累铁矿上涨持续性；操作上我们建议多单轻持，有回调530附近新多可以尝试介入。
(倍特期货上海营业部：黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 12446555
焦煤焦炭：1月5日京唐港炼焦煤本周库存99万吨，环比持平。5日煤矿炼焦煤本周库存133.88万吨，环比减少1.88万吨。29日独立焦企炼焦煤可用天数17.63天。焦化厂焦炉开工率本周为72.51%。环比升4.23%。现货方面，10日京唐港河北产主焦煤（A10%V24%G80S<0.8%）报1590元/吨，持平。1月5日天津港焦炭库存为87万吨，环比增加2万吨。华北地区42家独立焦化企业开工率为73.32%，升1.33%。现货方面，11日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为2400元/吨（含税），降45元/吨。准一级冶金焦（A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8）价格为2325元/吨（含税），降65元/吨。当前环保限产继续，焦企限产执行力度较为严格，各地区分别不同程度对钢铁，焦化，化工等产业实施限产。原料焦煤方面，近期山西地区普降暴雪，短期内将影响煤矿的焦煤公路发运，对焦化企业的补库有一定影响。而且临近年底，大部分煤矿基本完城全年生产任务，对安全生产更为重视，生产积极性也不高，相对的焦煤产量或将有一定缩减。焦炭港口现货价格走弱，河北部分钢厂10日晚上开启焦炭第二轮降价，幅度100元/吨，累降150元/吨。焦炭1960的多单轻持，短期内有效跌破1950止损。焦煤多单1260以下止损。
动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）1月10日最新一期收报于578元/吨，环比持平。1月5日秦皇岛港煤炭库存为637万吨，环比减少20万吨。5日沿海六大电厂合计日均耗煤量74.54万吨，环比减少0.62吨。库存1035.34万吨，环比增加44.85万吨。可用天数13.8天，增加0.6天。11日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价715元/吨（含税），持平。近期煤炭主产地部分地区煤矿暂时处于停产状态，且预计后续停产范围将扩大，煤炭产量受到一定限制。北方港口作业受气象因素干扰增加，加之货源结构性短缺，煤炭中转周期延长电厂日耗基本维持在高位水平，下游拉运积极性的提高，沿海煤炭市场逐渐趋好，带动环渤海港口煤炭运输呈供需两高态势。此外，“最低库存制度”指导意见及考核办法于今年1月1日开始执行，在相关保供稳价政策及长协煤价导向下，煤价上面空间将会有限，短线背靠620轻多持有，600以下止损。
（倍特期货上海营业部 李耀 电话:021-68402318-129 QQ：631348753）
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