胶：去年末，工业品在有色强势带动下，多头人气明显回升，胶期现回归过程再度放缓，期价呈现抗跌走势。进入新的一年，1月合约正式进入现货月，由于现货价格一直低迷，现货混合胶报价长时间维持在11500附近，随着时间推移，1月下行压力将不断增大。另外，交易所库存增速明显加快，12月最后一周，交易所库存大增超过1万吨，主导期价走向的核心矛盾未有任何变化，胶期价真正企稳证据不足，弱势难改。其他工业品偏强震荡，胶受工业品情绪影响仍较重，主动做空资金不多，抄底资金仍不断出现，期现价差迟迟无法修复，期现回归之路被大幅延后，同时也导致核心矛盾加深，将压制期价的任何反弹冲动。尽管胶期现回归过程仍会是异常漫长曲折，但中期弱势格局难见逆转基础，短期亦缺乏大反弹的诱因，新年伊始，胶弱势格局还将延续。操作上，趋势空单继续坚持持有；5~1月升水拉大超过500点，仍作为新空介入的主要参考依据。
（倍特策略分析师：马学哲）
铜：铜在对新的一年的预期中创14年新高后震荡，昨晚夜盘震荡，偏强走势，贸易数据，环保，对2018年的预期，以及江铜停产的传闻再次激发铜的看涨信心。目前市场氛围在看涨中，中国11月铜进口数据增加，美国税改通过后，市场对基建刺激开始有预期，铜继续保持强势。统计局数据，精铜进口同比增加19%，废铜进口同比减少17%，废铜进口减少市场继续预期后期废铜进口逐渐减少，国内供应紧张，年底环保部检查，山东电解铝产量超标，引发对产量的担忧。目前国内国际现货均贴水，国内年底消费淡季，资金偏紧张，新年后，消费旺季来临，废7类进口限制时间越来越近，基本面开始有矛盾和不明朗，昨天因为市场传江铜环保停产建议55000以上的短线空头平仓，平仓后观望，新年前不建议有持仓。
铜：国际市场在2017年最后一个交易日回落，假期国际休市，2018铜基本面变数较大，消费方面应该偏平稳，美国基建是一个利好，但是预计跟美元指数一样，在各种利好到来时，并没有表现强势，因为美国铜的消费急速偏低。国内环保问题导致进口废铜减少的量今年应该着重关注，如果进口量减少超预期，铜价格有望今年继续上涨。短期国内持仓扩大，国际连续上涨，需要一定的调整，放弃逢高做空，等待回落再根据市场情况找买点，新年刚开始，继续观望。
镍：95000上方短期不建议追多，镍因为有长期看涨的逻辑，建议回落至92000附近的机会买进。
铝：山东环保被点名，铝再次成为话题，铝库存未见减少，铝库存持续增加对价格产生压力，基本面看，铝的供应还是非常充足，冬天过后产量会再次增加，14500下方暂时空间不大，建议空头平仓后观望。
锌：市场继续偏强走势，最后一个交易日建议25500上方空平仓，伦敦现货又开始升水，短期看价格还在看涨氛围中，建议继续观望，最近环保和天气因素可能导致价格继续维持高位，另外，交易所报库存再次减少，建议观望。
铅：环保问题有冶炼厂减产，市场又开始预期逼仓行情，铅库存小幅减少，也是震荡行情，基本面中性，市场跟着环保政策波动，建议观望。
（倍特期货上海营业部：许劲松 联系电话 021-68402441-126）
沥青：美原油整体价格在年内最高区域，沥青远月806目前在年内相对低位区域徘徊，2600附近相对低位，逢低短买后止损2580以下，
金银：黄金在美元持续走弱过程中略强，大区间270-290依然有效，买持1806合约黄金成本272-273，日内动态止盈277.
菜粕 无持仓观望期
国债 春节前的紧缩期，资金成本最高期，十债3持空93上方，向下目标92。4以下
股指 形态疲软，股市现货大面积处于休整状态，无趋势方向，观望
白糖：1805合约空持5980上方，继续持仓不变
（倍特期货上海营业部 蒋宇莺）
螺纹钢：
【现货价格】元旦假期唐山、昌黎普方坯部分出厂结3710累涨40；螺纹钢上海现货4350，杭州4440，天津4050；
【期价走势】区间低位反弹；
【市场分析】螺纹钢：钢材库存淡季中开始进入回升阶段，目前来看同比去年仍处于很低的位置，难以匹配市场对明年春季开工的旺季预期，暂时因需求回落而走弱的钢价下跌空间并不大，虽然贴水在逐步缩小，从1000以上到现在的600多，仍然不可小觑，现货企稳后，期价有较大的反弹空间；短期现货供需持续偏弱，市场情绪低迷，元旦假期成交清淡，一段时间内延续震荡可能性很大，所以我们的交易逻辑维持支撑区域耐心持有多单。
铁矿石：
【现货价格】 61.5%PB粉青岛港530，曹妃甸533，日照港527；
【期价走势】领涨反弹，强势震荡；
【市场分析】铁矿供应季节性收缩在即，南半球传统雨季和飓风季节将再次来临，一季度外矿产量、发运量减少确定性较高，我们认为铁矿在没有大的基本面改变前，基本可以说已经见底，钢厂产量维持低位，铁矿短期消费不会有太大下滑空间，期货现货节前齐涨，显示其供需关系在下方支撑极强，一旦企稳，明年2月需求回升预期将是后面的交易主逻辑，图形上510，490强支撑，多单目前依托510持有。
(倍特期货上海营业部：黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 12446555
焦煤焦炭：12月29日京唐港炼焦煤本周库存99万吨，环比增加11.6万吨。29日煤矿炼焦煤本周库存135.76万吨，环比减少13万吨。29日独立焦企炼焦煤可用天数17.63天。焦化厂焦炉开工率本周为67.16%。环比升0.98%。现货方面，29日京唐港河北产主焦煤（A10%V24%G80S<0.8%）报1510元/吨，涨50元/吨。12月29日天津港焦炭库存为85万吨，环比持平。华北地区42家独立焦化企业开工率为72.19%，升4.03%。现货方面，29日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为2495元/吨（含税），持平。准一级冶金焦（A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8）价格为2440元/吨（含税），持平。当前环保限产继续，焦企限产执行力度较为严格，各地区分别不同程度对钢铁，焦化，化工等产业实施限产。国内主流焦企调涨，同时港口现货稳定，在焦企主动限产下，焦企自身库存下降较快，焦价提涨意愿明显增强。原料焦煤方面，运费有所增长，澳煤滞港较严重。发改委通知相关政府部门，暂时取消进口煤限制。这也从侧面验证了当前原煤供应偏紧状态。临近年底，大部分煤矿基本完城全年生产任务，对安全生产更为重视，生产积极性也不高，相对的焦煤产量或将有一定缩减，焦企提涨对焦煤也有一定支撑作用，整体而言，双焦基本面依然是偏多的。焦炭1960的多单轻持，焦煤依托1260多轻持。
动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）12月27日最新一期收报于577元/吨，持平。12月29日秦皇岛港煤炭库存为657万吨，环比减少19.5万吨。29日沿海六大电厂合计日均耗煤量75.16万吨，环比减少1.33吨。库存990.49万吨，环比减少69.1万吨。可用天数13.2天，减少0.6天。29日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价680元/吨（含税），持平。发改委表示，今年供暖季，煤炭供给能力总体是充裕，实现供需总体平衡是有保障的。进入冬季，随着电厂日耗恢复到高位，下游需求增加，下游拉运积极性的提高，沿海煤炭市场逐渐趋好，带动环渤海港口煤炭运输呈供需两高态势。此外，“最低库存制度”指导意见及考核办法于今年1月1日开始执行，在相关保供稳价政策及长协煤价导向下，煤价上面空间将会有限，涨幅趋缓，空持有，630止损。
（倍特期货上海营业部 李耀 电话:021-68402318-129 QQ：631348753）
观点仅作参考，凭此入市，风险自担！
