胶:工业品震荡加大 胶自身基本没主导力增强 震荡下跌趋势不改
上周,在没有任何突发消息影响下,天胶跟随工业品冲高大幅回落,反弹再度以失败告终。很久以来,胶上时不时有抄底资金介入,但每次均以失败结束,其主要还是主导胶期价走势的内在核心矛盾一直没有根本性改变,多头借种种理由抄底天胶,到目前为止均是无效的。近期,工业品震荡均有所加大,黑色有色强弱转换频率过快,人气起落很大,天胶受到工业品整体情绪影响依旧严重,后市仍可能因工业品人气变化而反复。上周在经历重挫后,短期人气难马上恢复,反弹也缺乏诱导因素,年内库存注销减少的时间可能延后一周左右,上周交割库存还在继续大增,期现价差还较大,即使按照交割规则到期仓单注销出库,现有可交割到明年的仓单已足够大,多头也很难再因此炒作拉抬期价。中期弱势难改,只是现货已经无限接近成本区域,下行空间较为有限,巨量库存压力下的期现回归之路,曲折漫长,做空需要有足够耐心。基本操作思路仍以反弹抛空为主,趋势空单耐心持有;5~1月升水拉大超过500点以上,可继续作为新空介入的主要参考依据,升水未拉大以前,谨慎追空。
(倍特策略分析师:马学哲)
铜:维持震荡,总持仓维持高位,价格波动幅度不大,上周末国内库存再增加1.7万吨,国际国内对此都不理会,价格没有走弱,国内现货贴水。基本面方面依旧没有什么信息引导,铜主力资金多头占比越来越高,价格因此看似比其他品种走势偏强,因为进口窗口一直打开,铜本周库存预计增加可能性偏大,伦敦库存继续减少,亚洲仓库流出偏大,可能跟中国进口窗口持续打开有关。伦敦现货依旧贴水,国内现货铜对12月份没有升水。铜按区间操作可以在区间低点适当的减仓,但是鉴于现在行情的不稳定和资金的无规律进出,主力资金多头过分集中,库存增加等因素,建议仍然可以持有一部分空头,在区间内以反弹空为主。
镍:镍技术走坏,基本面不支持短期的大涨,价格到9万附近暂时看不到大跌,建议短线操作,低买后有反弹就平仓,暂时说不清镍后面的交易逻辑是什么。
铝:环保限产开始,但是铝库存未见减少,铝库存持续增加对价格产生压力,铝对10月中旬开始库存减少的愿望落空,投机多头资金聚集太多,暂时放弃买进。
锌:锌国际升水吸引交货,但是数量不大,第三个周三后库存再次减少,锌供应问题依旧存在,国内消费不如预期,锌前期建议多头平仓后观望,锌18年供应逐渐改善,上方压力逐渐出现,暂时不做多,观望是否有做空的机会。
铅:上周库存继续大幅增加,铅产量库存均增加,暂时放弃买进,观望。
(倍特期货上海营业部:许劲松 联系电话 021-68402441-126)
沥青:原油受累库存增幅下跌,可能面临年内新高后的大调整拐点;冬季来临的沥青,12.1月合约整体偏弱是常态,12月合约可少量抛回价格2460-2500之间,止损2520上方
金银:大宗集体走弱,避险资金短期开始买金,但持续性不明,个人建议继续观望
菜粕 豆系粕类还是弱势整理过程中,1801合约可少量抛回2240-2300之间,止损2300上方
国债 短期内利息向上压力极大,如十债12反弹至93附近,再次抛回
股指 IF连续拉高后调整两日,周五止跌继续拉阳,IF11持仓在4100附近,谨慎持多止损为4050-4070
白糖:昨午盘后白糖1减仓走弱,白糖5小幅增仓,如持续减仓的话,大概率6500附近就是1801近期的顶部,持有前天的空头不变
(倍特期货上海营业部 蒋宇莺)
螺纹钢:
【现货价格】19日唐山普方坯部分出厂结3800稳,周六涨20;螺纹钢上海现货4190,杭州4210,天津4030;
【期价走势】偏弱震荡,库存大降难改短期氛围;
【市场分析】供暖开始,钢市供需两弱,在今年11月15日至12月底期间,相较往年,建筑用钢估量将同比减少30%至35%,供应同样开始执行50%限产政策,市场进入供需两弱阶段,目前1805贴水500+,对空头较为不利,现货尚维持坚挺的情况下,再追空也没有太大的想象空间,短期难以走出3500-3800,偏弱震荡,观望;
铁矿石:
【现货价格】 61.5%PB粉青岛港465(-2),曹妃甸470(+5),日照港465(-2);
【期价走势】偏弱震荡,支撑460,压力480;
【市场分析】短期因环保限产导致钢厂对原材料的需求下降,原材料整体呈弱势震荡,短期这个情况难以改善,不过明年钢厂复产对矿石需求增加,长期来看向上的空间还是值得期待,操作上多单持有,以460下方为止损,套利买5抛1减持。
(倍特期货上海营业部:黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 12446555
焦煤焦炭:11月17日京唐港炼焦煤本周库存82.8万吨,环比减少3.1万吨。17日煤矿炼焦煤本周库存217.95万吨,较上周增加9.9万吨。20日独立焦企炼焦煤可用天数16.89天。焦化厂焦炉开工率本周为68.45%。环比降3.49%。现货方面,17日京唐港河北产主焦煤(A10%V24%G80S<0.8%)报1430元/吨,持平。11月17日天津港焦炭库存为76万吨,环比持平。华北地区42家独立焦化企业开工率为65.87%,降2.88%。现货方面,17日天津港一级冶金焦(A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8)价格为1845元/吨(含税),持平。在冬季环保限产政策大背景下,冬季下游需求减弱,后市可能维持弱势震荡,日内波动加剧。煤矿方面产能释放增加,煤企库存攀升,而焦企限产执行力度较为严格,各地区分别不同程度对钢铁,焦化,化工等产业实施限产。下游钢厂焦炭采购价共累计下调700元/吨。在焦企盈利空间压缩下,部分焦企开始主动限产现象增多。焦炭01合约2000压力,下方1700获得支撑,预计短期维持宽幅震荡态势,区间对待。预计焦化企业在取暖季结束以后,下游企业大面积复产结束,钢厂利润或将缩小,焦炭05合约若有靠近1800附近可轻仓买入。短期焦煤或将修复过大贴水,买焦煤空焦炭继续持有,1.6以上止损。
动力煤:环渤海动力煤价格指数(BSPI)11月15日最新一期收报于577元/吨,环比降1元/吨。指数连续六期下降,累计跌幅8元/吨。11月17日秦皇岛港煤炭库存为681万吨,环比减少10万吨。10日沿海六大电厂合计日均耗煤量58.63万吨,环比增加6.33吨。库存1291.77万吨,环比增加66.25万吨。可用天数22天,减少1.4天。16日秦皇岛港山西优混(Q5500V28S0.5)报价675元/吨(含税),持平。发改委政策研究室副主任兼新闻发言人孟玮表示,今年供暖季,煤炭供给能力总体是充裕的,实现供需总体平衡是有保障的。据统计,10月份以来,重点产煤地区晋陕蒙三省区煤炭企业核增产能3000万吨/年,优质产能的陆续释放,增加了煤炭供应,缓解了当前煤炭供应形势。目前山西煤矿基本恢复正常生产,内蒙古、陕西部分停产矿井将陆续恢复生产。供暖季煤价不大会出现大幅下跌,在相关保供稳价政策及长协煤价导向下,港口现货跌破700,煤价上涨空间将会有限,01合约暂观望。
(倍特期货上海营业部 李耀 电话:021-68402318-129 QQ:631348753)
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