发布时间：2017-11-06 08:42:17

胶：胶短线主要受工业品情绪影响   期价暂难下跌  中期弱势仍难见逆转基础
在炒作一阵明年关税上调消息后，有关关税调整的影响并未对期价形成上涨动能，但随着有色黑色相继重新走强，工业品整体多头氛围大幅提升，受到情绪带动，胶上周初在资金主动介入下，期价大幅反弹，周末期胶走势受情绪影响有所减弱，反弹显乏力迹象。从胶自身基本面看，现货前期受合成胶走强反弹带动，只小幅跟涨，后合成胶涨势不在，报价一路回落，现货混合胶也同步小幅下挫，尽管上周开始受期市影响增大，现货报价有所回升，但期现价差仍旧偏大，这导致库存继续大幅增加，交易所库存总水平接近49万吨之巨，主导胶期价走势的两大内在核心矛盾，不但未能缓解，还在加深过程。上周胶期价的反弹，难以从其自身基本面好转找到支撑，情绪影响依旧是主因，反弹不持续性存疑。短期看，工业品多头氛围还难见减弱迹象，胶走势还会受到工业品多头氛围增加的直接影响，走势或持续偏强，但中期期价见底并走强证据仍旧不足，短线反弹难改中线弱势。因此，操做上，不建议参与反弹做多；趋势空单依旧建议控制好仓位持有，暂不轻易加仓；新空最好等关税利好消息明朗，或者工业品多头氛围有所减缓后，再考虑介入。          
（倍特策略分析师：马学哲）         

铜：铜继续区间震荡，上周comex持仓看，基金略减净多持仓，降幅不大，管理基金净多持仓仍然有10万手以上，非商业净多4.7万手都比上周略有减少。上周末国内库存大幅增加接近两万吨，市场承压，高位回落，但是回落幅度不大，国内周末夜盘交易持仓仍然维持在70万上方，主力多头资金未见减仓。铜震荡依旧，前期7200美金到达目标位后市场需要调整再看基本面配合情况，目前没有特别大的动力让价格在目前位置继续大涨。国内国际持仓都不低，国内持仓属于偏高区域。国际铜继续贴水，国内区间56000-53000，靠近56000的空头可以持有。 

镍：镍继续保持强势，市场继续关注电动车带来的镍需求，也许伦敦年会增加这些预期，市场对未来预期有些过度，建议没有多的保持冷静观望，后续以回落买进为主今天观望不追。
  
铝：库存未见减少，短期价格纠结于此停滞不前，目前看涨的逻辑就是北方取暖季节临近，各地出台电解铝的减产措施，北方环保限产开始，铝库存持续增加对价格产生压力，建议15800下方少量买进，16500附近多头平仓。 

锌：国内库存上周再次增加，交易上看，市场没有追高的意愿，库存增加缓解供应问题，国内消费不如预期，锌前期建议多头平仓后观望，再次买进的价格暂时仍然定为25000元附近。 

铅：铅产量库存均增加，暂时放弃买进，观望。
（倍特期货上海营业部：许劲松    联系电话  021-68402441-126）

沥青：长期震荡下跌后沥青波幅收窄，暂观望

金银：上周五非农数据略差于预期，但大部分仍坚持认为12月美元加息的概率100%,金银承压继续走低；个人建议继续观望

菜粕 平空后修整期，观望

国债  平空后暂观望

股指：平多后观望期，不排除近日IC还有加速下跌

白糖：周五晚间白糖1的空头再次被止损6420，事实上涨和各方面过剩数据是严重冲突对立，暂服从盘面走势，观望中。
（倍特期货上海营业部   蒋宇莺）

螺纹钢：
【现货价格】 6日昨唐山、昌黎普方坯部分出厂结3640涨10，周末两日累涨30;螺纹钢上海现货3990，杭州4070（-10），天津3880；
【期价走势】1月上涨突破压力线，有底部逐渐抬高迹象，5月合约仍是偏强整理；
【市场分析】 11月中旬限产题材再度引发市场关注，市场对秋冬季后续限产预期变强，据调查35家全流程钢厂139座高炉，理论统计共影响炼钢产能约1893.83万吨；图形上看，日K线有底部逐渐抬高的迹象，资金多看好5月合约，目前库存低位，难以匹配明年春季爆发的需求，在当前价格下，震荡偏强的走势在1805上概率较大，1月空单平仓，有靠近3600价位可以轻仓布局1805多单；
铁矿石：
【现货价格】 61.5%PB粉青岛港465，曹妃甸460，日照港463；
【期价走势】 420处获支撑反弹，黑色系换月期间，市场看好5月合约，1月合约趁机修复贴水，短期情绪未释放完毕；
【市场分析】 28城市限产4个月，据计算每月影响矿石消费2100多万吨，2017年1-9月份国内铁矿石进口量8.17亿吨，月平均进口9000万吨左右，需求下降量不小；1月铁矿石基本面偏空无疑，但市场对5月合约良好的预期将带动近月修复贴水，建议目前以套利为主，抛空1801，买入1805多单，价差30点平仓。 
     
   (倍特期货上海营业部：黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 12446555

焦煤焦炭：11月3日京唐港炼焦煤本周库存81万吨，环比增加17.4万吨。3日煤矿炼焦煤本周库存192.39万吨，较上周增加27.39万吨。20日独立焦企炼焦煤可用天数16.89天。焦化厂焦炉开工率本周为72.86%。环比降2.61%。现货方面，2日京唐港河北产主焦煤（A10%V24%G80S<0.8%）报1480元/吨，持平。11月3日天津港焦炭库存为77万吨，环比减少6万吨。华北地区42家独立焦化企业开工率为69.41%，降1.34%。现货方面， 3日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为1945元/吨（含税），持平。冬季北方环保限产，下游钢厂继续下调焦炭采购价，共累计下调600元/吨。焦炭港口现货价格回落，贴水相对缩小。在环保政策大背景下，冬季下游需求减弱，原材料短期反弹乏力，后市可能维持弱势震荡，日内波动加剧。煤矿方面产能释放增加，煤企库存攀升，而焦企限产执行力度较为严格，各地区分别不同程度对钢铁，焦化，化工等产业实施限产。短期可关注多焦炭空焦煤机会。

动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）11月1日最新一期收报于581元/吨，环比降1元/吨。11月3日秦皇岛港煤炭库存为708万吨，环比增加3万吨。3日沿海六大电厂合计日均耗煤量52.3万吨，环比减少6.53吨。库存1225.52万吨，环比增加267.46万吨。可用天数23.4天，增加4.79天。3日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价705元/吨（含税），降5元/吨。据统计，10月份以来，重点产煤地区晋陕蒙三省区煤炭企业核增产能3000万吨/年，这些优质产能的陆续释放，增加了煤炭供应，缓解了当前煤炭供应形势。十一月北方供暖开始，在需求走高的大前提下，煤价不大会出现大幅下跌，在相关保供稳价政策及长协煤价导向下，煤价上涨空间将会有限。60日线压制，01合约轻空持有。        
（倍特期货上海营业部   李耀   电话:021-68402318-129  QQ：631348753）    

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