发布时间：2017-10-23 08:42:05

胶：合成胶大幅攀升对天胶走势变数增大   或大大延缓天胶期回归时间
上周，工业品波动加剧，特别是黑色系整体波动频率加大，但资金进出逻辑极其不清晰，走势缺乏连续性。天胶近期走势主要受到黑色系情绪带动，基本节奏完全与黑色同步，合成胶走强对天胶走势影响还远未体现出来。天胶自身供需关系依旧没有任何变化，现货未受到合成胶连续走强的影响，现货变化 不大，期现价差仍维持较高水平，库存继续加快回流，交易所交割库库存总量超过46万吨，从胶自身基本面看，其内在核心矛盾还在加剧过程中。只是近期因环保减产原因，合成胶价格持续大幅攀升，合成胶对天胶现货升水不断扩大，对天胶价格的影响也会不断加重，或许合成胶影响有一定的滞后性，我们认为还是要重视合成胶不断走强对天胶走势的影响。天胶中期价格定位一方面受到自身超高库存、高升水限制，一方面受到合成胶不断走强的提振，变数主要来自合成胶的影响程度。短期看，天胶节奏未摆脱黑色影响，没有明显强弱特征，短线起伏受市场情绪带动严重，介入难度极大。天胶中线走势欲转向，单靠合成胶走强难以做到，短线或受合成胶价格攀升而出现反弹，若价格一直未出现有效反弹，则不要急于介入。趋势空单减磅后控制仓位持有；短期1~11月升水拉大超过2400点，价格反弹，新空再考虑重新介入，趋势空单止损止盈点仍设在14600。    
（倍特策略分析师：马学哲）         

铜：铜高位震荡，上周五价格冲高回落，基本面方面无特别信息，国内铜库存增加，幅度在预期之内。伦敦铜现货贴水30美金，国内基本保持现货升水，持仓上看，国际国内一样，资金继续增加净多头寸，国内持仓维持在72万手上方，上涨下跌暂时都困难。短期仍然建议按区间行情操作，靠近53000附近可以短线买进，56000上方可以短线做空，其他价格建议观望。
镍：国内环保原因，镍继续偏强走势，上周五高点回落幅度较大，镍炒作因素多，多头继续减仓或平仓。 
铝：铝库存历史高位，目前看涨的逻辑就是北方取暖季节临近，各地出台电解铝的减产措施，北方环保限产开始，其他商品调整，铝库存持续增加对价格产生压力，建议15800下方少量买进，16500附近多头平仓。 
锌：伦敦企稳，注销仓单大幅下降，国际锌看似供应不紧张，国内产量无增加，供应偏紧张，矿的紧张还在继续，国内锌短期25000下方可以短线买进。
铅：成交量低，上周库存继续增加，多头暂时回避，观望。
（倍特期货上海营业部：许劲松    联系电话  021-68402441-126）

农产品:美豆隔下跌，总体还属于短期偏强震荡。国内豆粕1月一举突破2700-2800震荡震荡区间，但还没形成明显涨势，不追多。有回落2800可以考虑买入。国内棕榈1月5450一带获得支撑，短期内5450-5700震荡，观望。


化工：原油隔夜上涨，总体震荡偏强。Ta 1月低位可能或者支撑，震荡区间扩大为5100-5400，观望。塑料1月几日里反弹，但是总体依旧震荡，观望。

棉花：美棉隔夜下跌，66美分上方支撑。国内棉花跌破15000，形态继续走坏，调整尚未结束，下方支撑在14700附近，观望。 
 (倍特期货上海营业部：傅杰,电话:021-68402441-120,QQ: 53019827)

沥青：窄幅波动期，暂观望

金银：反复出现的地缘政治危机是短期黄金的唯一利多刺激因素，中期美元贬值对上涨的驱动也并不明显。技术形态上目前金银皆回调期，暂观望。

菜粕 少量持空RM1，大约在2270-2280之间，止盈第一目标位置2230附近，第二目标2200下方

国债  十债12平空后，94以下不杀跌，观望

股指：买持IF10合约，大致价格区间3850-3890之间，盈利兑现3900上方；IC/IH暂观望

白糖：持空6150以上空头，加空位置6250，向下第一平仓位置6200，第二平仓位置6160下方
（倍特期货上海营业部   蒋宇莺）

发改委:钢铁产能虽大 但每年还要进口一千多万吨
螺纹钢：23日昨唐山、昌黎普方坯部分出厂结3730涨50，周末累计涨70;螺纹钢3970（+30）；总的来说钢材仍在大区间运行，3500是观测后面下跌空间是否打开的重要支撑点，据了解，唐山地区虽开始执行限产政策，但其余非唐山地区供应端增产幅度较大，同时工地受限较为严重，北方工地随天气转冷基本停滞，可以预见的是钢材将向南方转移，价格将承受不小的压力，再一点是秋冬季停工令让钢材需求预期大幅下降，钢厂冬储预期较往年下降，这样来看钢价的上升空间在后面将受到压制；本周库存由升转降，体现出当前需求仍不错，给予了现货较强支撑，从贴水逐渐扩大到当前的400点左右可以看出现货还是相对坚挺，我们认为库存累积起来之前，下跌不会流畅，下跌空间无法真正打开，同时贴水扩大也会限制期价下跌的空间，当前以震荡看待，区间3500-3800，后市主要观察库存状况和现货是否能继续支撑期价，3500-3550轻仓试多,
铁矿石：61.5%PB粉青岛港470（+10）；28城市限产4个月，据计算每月影响矿石消费2100多万吨，2017年1-9月份国内铁矿石进口量8.17亿吨，月平均进口9000万吨左右，需求下降量不小；钢厂矿石库存平均25天，四季度是黑色系消费淡季，在目前矿石库存高企的情况下，钢厂采购积极性降低，基本面偏空态势未发生改变，460-470空单平仓止盈，反弹470上方再抛空。  
   (倍特期货上海营业部：黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 12446555

焦煤焦炭：10月13日京唐港炼焦煤本周库存62万吨，环比减少8万吨。13日煤矿炼焦煤本周库存135.47万吨，较上周增加46.67万吨。29日独立焦企炼焦煤可用天数16.22天。焦化厂焦炉开工率本周为75.69%，较上周微涨。现货方面，19日京唐港河北产主焦煤（A10%V24%G80S<0.8%）报1510元/吨，持平。10月20日天津港焦炭库存为80万吨，环比减少11万吨。华北地区42家独立焦化企业开工率为69.65%，升1.1%。现货方面， 20日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为2195元/吨（含税），持平。10月-3月，京津冀大气污染传输通道“2+26”城市pm2.5平均浓度同比下降15%以上，重污染天数同比下降15%以上，钢铁水泥行业不同程度限产停产。 “十九大”期间山西临汾煤矿停产停建，下游钢厂继续下调焦炭采购价，焦炭港口现货价格松动。上周数据港口库存大幅下降，目前贴水幅度过大，双焦不建议去追空了。周五夜盘黑色系整体反弹无力，延续弱势，在环保政策大背景下，短期反弹乏力，后市可能维持弱势震荡。

动力煤：国家发改委近日组织神华、中煤、冀中能源、山西焦煤等多个企业及相关部门召开深化推进煤电运直购直销中长期合同座谈会，国家发展和改革委员会副主任连维良表示，当前煤炭行业的首要任务是保保障供应，把煤价稳定在合理的区间。环渤海动力煤价格指数（BSPI）10月18日最新一期收报于583元/吨，环比降2元/吨。10月20日秦皇岛港煤炭库存为717万吨，环比增加0.5万吨。19日沿海六大电厂合计日均耗煤量69.08万吨，环比增加0.02吨。库存958.06万吨，环比减少36.59万吨。可用天数15.18天，增加0.78天。20日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价715元/吨（含税）。港口库存变化不大，电厂日耗回落，国内煤企主动下煤价。需关注后期产能释放以及运力问题，否则四季度取暖季到来势必造成今冬煤价大涨。有靠近580附近可买入。       
（倍特期货上海营业部   李耀   电话:021-68402318-129  QQ：631348753）    

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