胶：节前期价反弹 难改中期弱势格局
国庆长假前最后一周，由于对长假外围变数的担忧，资金主动进攻意愿都不强，但节前市场情绪波动有所加大，黑色有色又出现回稳迹象，天胶受整体情绪回稳影响小幅反弹，市场投机氛围减弱，区间继续收敛。持仓上看，天胶持有变化并不大，前期多头频繁换手后，近几日多空持仓都较为稳定，资金表现均比较谨慎，节前任何一方主动发力都难持续。期价连续大跌后，现货也跟随重挫，现货在12000一线获得一定支撑，但依旧没有看到消费提升迹象，节前厂家补库意愿也不强，难见现货率先摆脱弱势格局。合成胶报价也保持平稳，原油走强对合成胶价格传导不明显，合成胶对天胶期价仍无法形成重要驱动力。考虑到巨量库存及国庆后11月合约压力陡增，若没有重大利好刺激，天胶节后弱势格局很难逆转。操作上，趋势空单不必理会短期起伏，可考虑持有过节；节前新空介入点仍放在15000一线展开。
（倍特策略分析师：马学哲）
农产品:隔夜美豆下跌，总体震荡。国内豆粕1月维持低位震荡反复多日后突破上涨，外盘也配合，国内追入的多单继续持有，短期目标2900。国内棕榈1月这几日震荡回落，昨天更是跌破5600止损，多单出局后观望。相对工业品 ，农产品乏善可陈。现货沿海一级豆油现货报价6190-6360元/吨，24度棕榈油报价5750-5850元/吨。
化工：原油隔夜小突破，总体震荡上涨。Ta 1月总体处于5200-5400震荡，观望。塑料1月短期累计跌幅1000点，接近9400强支撑区，观望
棉花：美棉隔夜上涨，66美分支撑强烈。国内这两日大幅震荡，可以考虑背靠15300买入多单。9月25日储备棉轮出销售资源30022.9907吨，实际成交29596.7137吨，成交率98.58%。成交平均价格14742元/吨（较前一日价格跌172元/吨）；折3128价格16048元/吨(较前一日价格跌107元/吨)。
(倍特期货上海营业部：傅杰,电话:021-68402441-120,QQ: 53019827)
沥青：沥青12大幅下跌后进入窄幅波动区，抛空成本区2440-2470之间，止损2500上方
金银：反复出现的地缘政治危机是短期黄金的唯一利多刺激因素，中期看美元贬值对上涨的驱动也并不明显。技术形态上目前金银皆出于上涨后大回调期，暂观望。
菜粕：美豆系的月度报告中长期利空已经长达半年以上。内盘菜粕上周五有资金入场拉升，前期空头2200上方已止损；昨提示少量抛空2250附近，可能需分多次进场。注意空头进场节奏。
国债 近期股和债正反波动特征明显，十债12合约抛空区间大致在94.7--95.6区间，止盈大致在94附近
股指：股市大宗等行情向下波动明显，尤其是前两个月涨幅巨大的品种尤其波动剧烈。技术形态暂时受压，暂观望。
白糖：广西32万吨价格竞拍还在进行中，时不时有流拍出现；1801绝对价格贴水较大。预期中的反弹未能出现， 不杀跌，观望。
（倍特期货上海营业部 蒋宇莺）
9月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量186.75万吨，旬环比增加2.03万吨，增幅1.1%
预计25日起，唐山出现中度污染，短时重度污染，故0时起启动应急减排措施，钢铁企业球团竖炉、烧结机限产50%
螺纹钢：26日昨唐山、昌黎普方坯出厂结3500稳，贸易商不含税送到3210，迁安3500稳；全国螺纹均价4096(-58)，上海3920（-10）;近期北京、天津市内工地全部停工至采暖季结束，今年的环保政策开始转向需求端，这个信号虽然不会让2+26城市全部执行相同政策，但环保限产已经开始从以往收缩供应的预期转向供应、需求双抑制的预期，而目前的难点在于评估两端谁收缩程度更大，这是近期主要的分歧点；操作思路上，宏观数据强化下跌预期，图形上跌破8月以来的箱体下沿和60日均线，我们还是跟随市场情绪以反弹抛空为主；同时25日唐山预计出现中度污染，钢铁企业限产50%，靠近3500不过分看空，短线有反弹机会，老空轻持，新空可靠近3650轻仓介入。
铁矿石：港口61.5%铁矿石PB粉全国均价519（-5），青岛港505（-5）；铁矿石面临钢厂高炉检修，环保限产，国外新增产能释放三方面压力，后面市场依旧看空，短期需要考虑的是当前原材料价格大幅下跌后已经接近不少钢厂心理价位，预计本周节前钢厂或有补库行为，不追空，新空仍建议反弹寻找抛空机会；
(倍特期货上海营业部：黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 124465555
焦煤焦炭：9月22日京唐港炼焦煤本周库存98.34万吨，环比减少10.16万吨。22日煤矿炼焦煤本周库存109.49万吨，较上周减少8.27万吨。15日独立焦企炼焦煤可用天数16.01天。焦化厂焦炉开工率本周为83.47%，较上周升2.7%。现货方面， 22日京唐港河北产主焦煤（A10%V24%G80S<0.8%）报1510元/吨，持平。9月22日天津港焦炭库存为89万吨，环比减少3万吨。华北地区42家独立焦化企业开工率为83.16%，升0.08%。现货方面，24日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为2405元/吨（含税），持平。1-8月份全国规模以上煤炭企业原煤产量23亿吨，同比增长5.4%，其中8月份产量2.9亿吨，同比增长4.1%。京津冀终端需求被压制，环保限产不断升级和山西等地的煤矿停产整顿，煤炭供应处于偏紧状态，焦炭港口库存低位，港口煤价依旧坚挺，下游现货采购积极，煤矿销售依旧火热。期现目前背离，双焦期货贴水进一步拉大。下游环保限产对焦煤需求起到抑制作用，黑色商品利空预期仍存，但上游限产或将支撑价格。焦炭关注可否站稳2000一线。
动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）9月20日最新一期收报于586元/吨，环比上涨3元/吨。价格指数涨幅有所扩大，累计上行7元/吨。9月15日秦皇岛港煤炭库存为556万吨，环比减少1万吨。22日沿海六大电厂合计日均耗煤量71.72万吨，环比增加1.59吨。库存1013.37万吨，环比减少949.56万吨。可用天数14.1天，降1天。25日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价705元/吨（含税），涨20元/吨。动力煤淡季不淡，随着天气转凉日耗有所下降，但相较于往年水平仍处于高位，经济向好带动下依旧强劲的用煤需求。“三西”产地受到安检环保因素影响，导致供求关系紧张，港口现货延续涨势。后期如果产能释放跟不上市场需求预期，四季度取暖季到来势必造成今冬煤价大涨。625附近轻仓试多。
（倍特期货上海营业部 李耀 电话:021-68402318-129 QQ：631348753）
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