发布时间：2017-03-22 08:46:59

胶：现货无明显企稳迹象   期现价差难修复   期价难言真正见底
本周开始，工业品强势格局明显弱化，黑色有色由强转弱迹象明显，相比之下，化工系整体表现跟胶一样，呈现较强抗跌性。胶现货面疲软依旧，期价下挫后，现货跟跌积极，现货报价大幅跳水，且没有明显止跌迹象，期货市场由于换月逐步完成，多头主力在远期有了足够回旋时间，期价下挫后，绝对价格对资金吸引力也开始增大，下方主动买盘不断出现，抛盘明显不足，导致期价异常抗跌，期现价差继续维持偏高水平。从博弈角度讲，换月完成后，存在反弹要求，但期价回撤幅度远远不够，期现价差无法修复，总体持仓没有明显增加，多头在价格回撤过程承接买单并不多，反弹筹码不足，期价难具备大的反弹条件，后续胶期价维持抵抗式下跌恐难改变。操作上，老空可轻仓维持；5月新空阻击点位17800，止损点略微下调至18300。 
（倍特策略分析师：马学哲）

铜：铜区间震荡行情依旧，自由港印尼矿复产，智利矿山罢工恢复谈判，铜价格回落。消费方面，中国消费旺季到来后消费不如预期，如果供应问题解决，后续价格难再有较大的上涨，供应方面，中国1-2月份产量增加，保税库库存增加，伦敦现货贴水25美金，这些因素表明市场供应目前没有紧张的迹象，继续维持区间震荡的判断，由于两个矿山的供应问题解决，交易策略调整为反弹至47500附近少量做空，回落至46000附近短线买进。

镍：镍价格小菲律宾反反复复，基本面不支持大涨，建议暂时观望，继续等待反弹至88000附近做空。
 
铝： 上周库存大幅增加，供应侧改革被重提，建议靠近06合约13600附近买进。

锌：锌价格前期炒作冶炼厂集中检修，价格上涨，伦敦在2850美金上方没有大动力，昨天建议少量空回，空回的头寸少量持有。
（倍特期货上海营业部：许劲松    联系电话  021-68402441-126）

农产品:隔夜美豆继续震荡，总体1000-1070波动。豆粕大区间2750-3000震荡，靠近2800低买。期货棕榈油隔夜小涨，总体5700-5900弱势震荡。5900附近做空。昨日现货沿海一级豆油现货报价6280-6600元/吨，24度棕榈油报价5930-6100元/吨。

化工： Pta跌破5500后加速，调整级别变大，空单跟随持有，短期内反弹基本无效，多头基本崩盘,新空可以5300附近介入。塑料最近反弹，9500强压，大形态弱势，可以背靠入空。

棉花：美棉隔夜下跌。国储棉昨日成交76%，成交均价14637元，较昨日跌96。买盘开始兴趣降低。国内棉花5月跌破15000，下一步支撑在14700
(倍特期货上海营业部：欧阳傅杰,电话:021-68402441-120,QQ: 53019827)

沥青：外盘原油3个月横盘后迅速向下突破，美元确认25基点加息，对商品整体价格偏压制。1706轻仓持空2700，止损2730上方

菜粕： 菜粕区间2350-2450波动，相对鸡肋的区间波动，目前偏震荡走低，无持仓

金银 ： 昨提示的黄金多头止盈277上方，观望1天

白糖：理论上内盘远超过外盘价格，投机价值小且流动差，昨提示的6700以下轻仓抛空部分，止盈提至6630

国债 ： 1706低位震荡是常态，继续逢高抛空为主，96-95之间波动区，不排除下行至93

股指：股指长期受制权重股走势，整体向上但进3退2节奏，只能相对低位买进并及时止盈，暂观望（倍特期货上海营业部   蒋宇莺）

螺纹钢：上周全国主要钢材库存降38.91万吨，降2.53%；螺纹库存753.12万吨，降3.61%，上周163家钢厂高炉开工率环比上升0.28%，盈利面环比上升0.61%，环保限产结束，本周将陆续复产，关注产量增长情况。限产结束后市场预期钢厂复产，导致情绪较为悲观，关注1710在60日均线附近支撑，大幅贴水情况下我们不建议追卖，螺纹主力合约即将切换完成，大幅贴水下盘面对多头较为有利，短期或迎来反弹，观望不持仓。

铁矿石：现货均价704，曹妃甸港口695，青岛港700。关注590附近支撑，钢厂产量释放对铁矿石利好，但资金打压，带动调整。   
 (倍特期货上海营业部：黄渝强)

焦煤焦炭：3月17日京唐港炼焦煤本周库存95.8万吨，较上周减少13万吨。煤矿炼焦煤华北地区本周总库存112.04万吨，较上周增加3万吨。17日独立焦企炼焦煤可用天数12.42天，较上周微涨。焦化厂焦炉开工率本周为74.5%，增加1%。现货方面，20日唐山主焦煤（A10V25G80S<1）报价1430元/吨（出厂含税）。3月17日天津港焦炭库存为166万吨，环比增加1万吨。华北地区42家独立焦化企业开工率为71.3%，较上周升1.1%。现货方面，21日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为1900-1920元/吨（含税），持平。近段时间以来，煤矿安全检查不断升级，多家重点煤矿被要求开展安全体检，部门煤矿被责令停产，加剧了煤炭供不应求的局面，煤价也因此出现超预期上涨。港口煤炭供应持续偏紧，下游补库需求火热，船舶等货滞港时间长达10天左右。近期钢材价格回落，原材料期价下行，建议焦炭背靠1750减磅持有多，焦煤背靠1250，注意风险。 

动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）3月15日最新一期收报于599元/吨，环比上涨6元/吨。3月17日秦皇岛港煤炭库存为463.5万吨，环比增加35万吨。17日沿海六大电厂合计日均耗煤量63万吨，变化不大。库存971万吨，减少28.49万吨。可用天数15.4天。21日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价690元/吨（含税），持平。现货继续调涨，神华、伊泰等四大煤企开始对港口发运采取限供、停供的政策，市场现货合同推迟签订。此外，四月份是每年一次的大秦线春季检修，港口资源调进还将受到影响，预期短期内动力煤市场供应仍将处于偏紧状态，煤价易涨难跌，老多减磅持有，注意回调风险。 
（倍特期货上海营业部   李耀）